ArcelorMittal, en mínimos históricos, se juega su plaza en el EuroStoxx 50

La acerera se sitúa a la cola del índice y sería la expulsada si Deutsche Post empuja para entrarEs la compañía del indicador que más retrocede en el año, tras tocar mínimos en los 10,4 euros

Si hace un año y medio existía la posibilidad de que otra compañía española podría entrar a formar parte del índice de referencia de la zona euro, ahora se han vuelto las tornas y hay una cotizada de la bolsa española (aunque con nacionalidad luxemburguesa) en peligro de salir. En septiembre de 2011, se confirmó la incorporación de Inditex (ITX.MC), con la que aumentó la presencia de España en el EuroStoxx 50. La firma textil se convirtió en el sexto componente español en el indicador europeo, sin tener en cuenta a ArcelorMittal (MTS.MC). Hoy es la compañía siderúrgica la que ocupa el puesto con más riesgo de ser excluida del índice, después de la reciente salida de Nokia.

La empresa que preside Lakshmi N. Mittal se cuelga el cartel que en los últimos meses había tenido la tecnológica finlandesa. Nokia dejó de ser miembro del EuroStoxx el pasado lunes, cuando EADS le arrebató su plaza en el índice. Y ahora es ArcelorMittal quien se enfrenta a la misma posibilidad.

La compañía, que se incorporó al índice europeo en septiembre de 2007 tras la fusión entre Arcelor y Mittal, se encuentra en la posición 54 en el ranking por capitalización bursátil de la zona euro, según el último listado que publicó Stoxx. Si se quedase en esta situación no tendría que salir del indicador en la revisión anual de septiembre, ya que una expulsión directa solo se produce cuando las compañías dejan de estar entre las 60 mayores por valor bursátil -siempre ajustado a free float, el capital que circula libremente en bolsa-.

¿Por qué entonces está en juego la permanencia de Arcelor en el EuroStoxx? Porque lo que sí puede ocurrir es que en alguno de los próximos trimestres una compañía que hoy no esté en el índice escale en bolsa hasta convertise en uno de los 40 gigantes de la zona euro, lo que implica que inmediatamente entre y que la compañía de menos tamaño salga. Eso es lo que fundamentó la salida de Nokia y en este caso la candidata más clara para ser reemplazada es ArcelorMittal.

El más bajista

Al mismo tiempo, existe el riesgo de que siga cediendo puestos en los próximos meses y sea ella misma la que provoque su exclusión en septiembre. La razón de que la acerera esté ahora en la cuerda floja no es otra que la caída en bolsa que arrastran sus títulos este año.

Semana tras semana, es uno de los farorillos rojos. Sólo durante la semana pasada, las acciones de ArcelorMittal se dejaron casi un 9% en el parqué. El viernes, de hecho, cerró en nuevos mínimos históricos, en los 10,4 euros. "Vuelve a marcar mínimos y sigue siendo de los más bajistas del mercado", señala Carlos Doblado, analista de Ágora Asesores Financieros, que apunta a que el valor continuará en esa tendencia mientras no recupere los 13,75 euros.

Con las últimas caídas, ArcelorMittal ya pierde un 18,6 por ciento en lo que va de año, colocándose como uno de los peores valores del Ibex 35, sólo por detrás de Banco Sabadell. En el EuroStoxx 50, sí es el título que más retrocede en 2013.

La pérdida de capitalización puede provocar que si Deutsche Post, quien ahora pelea por entrar al índice, avanza hasta el puesto 40 en próximos trimestres, desde el 44 actual, Arcelor salga. Y, de momento, a la alemana, que forma parte del Eco30 -el índice mundial de bolsa de elEconomista-, no le va nada mal: sube más del 9% en el año y la semana pasada cotizaba en máximos de 2008. No obstante, uno de los puntos a favor de la acerera para defender su asiento en el EuroStoxx es que se trata de la única compañía de su sector incluida en el índice. El problema es que es un factor que sólo se estudia a la hora de incorporar un valor al indicador.

Inversión de medio plazo

Pese a las caídas del título, y al bucle bajista en el que está inmerso, muchos analistas consideran que es una compañía con buenos fundamentales para tener en cartera pensando en el medio plazo.

Los expertos son especialmente positivos con su división de minas, donde la propia compañía también se ha mostrado confiada en sus objetivos para este año. "La clave en el 2013 creemos que sigue siendo la evolución del precio del mineral de hierro", señalan desde Sabadell, que recomiendan comprar.

Aunque es cierto que la dependencia de su negocio a la evolución económica deja a la cotización volátil y a la espera de una recuperación en el crecimiento en China, una estabilización en EEUU y síntomas de cambio en Europa. Así, cualquier paso atrás deja sin catalizadores a la compañía.

Pendientes de ello, los bancos de inversión confían en una recuperación del título. El consenso de mercado, recogido por FactSet, mantiene su precio objetivo en los 13,7 euros, lo que supone un potencial alcista para el valor superior al 30%. Aunque en las últimas semanas la recomendación está mejorando, de momento es de mantener el título en cartera.