Nuevo panorama en la banca española: los brokers siguen viendo potencial, a pesar de la crisis

Pocas conclusiones se pueden sacar, si bien parece que los bancos grandes capearan mejor que los pequeños las turbulencias bursátiles derivadas de la contracción del crédito. Así, la media de las últimas recomendaciones de casas internacionales apuntan a BBVA (BBVA.MC) como el valor con mayor potencial de revalorización, ya que podría llegar a subir un 37,4%, hasta los 22,7 euros. A Santander (SAN.MC) se le augura un recorrido más corto, del 13,52%.

Para la banca mediana las perspectivas son menos halagüeñas. Bankinter (BKT.MC), uno de los valores que más ha sufrido, estaría ahora mismo sobrevalorado según la media de cinco brokers internacionales, mientras que Sabadell (SAB.MC) sólo tendría un exiguo 6% de potencial de revalorización.

Más expuestos a la crisis

En su último informe, JP Morgan señalaba una de las debilidades del sector en España: su dependencia del mercado de crédito para financiar su expansión. Por eso, una contracción en el mercado de deuda, con mayores intereses, podría afectar más aquí que en Europa a los resultados de nuestra banca. Y algunos como Bankinter (BKT.MC), que tiene un gran volumen de titulizaciones, podrían verse especialmente afectados.

Además, el ciclo hipotecario, en un momento que empieza a caer la vivienda y suben los tipos de interés, tiene también mucho peso en la banca española, especialmente la mediana.

HSBCCitiMerrill LynchJP MorganLehmanDeutschePrecio MedioPotencialSantander 15,615,215,415,4013,90%BBVA202028,122,722,7037,40%Popular12,511,5112,812,113,714,512,856,20%Sabadell7,26,266,96,97,187,066%Bankinter7,1119,79,6211,69,80 -2,60%Banesto13,151614,214,91614,8514,76%Pastor12,615,714,1519,40%