Balance de julio: 1.800 millones de dólares más para la industria 'hedge' mundial

La industria de fondos de inversión libre (hedge funds) sigue recuperando mes a mes parte del terreno que perdió con la vorágine de reembolsos de 2008. En julio, otros 1.830 millones engrosaron las arcas del sector a nivel mundial.

Esto se nota en la buena marcha de algunos índices representativos del sector. El HFRX Global Hedge Fund, del proveedor de datos líder en gestión alternativa Hedge Fund Research, está en máximos anuales, y las subidas acumuladas en el año por otros indicadores como el HFN Hedge Fund Aggregate Average o el S&P 500 Total Return, son superiores al 10%.

El positivo comportamiento que vivió la industria en julio se debió a las suscripciones, pero especialmente al rally que experimentaron los mercados. Esto permitió que la rentabilidad media del sector en los siete primeros meses de 2009 fuera la más elevada de la última década.

Sin embargo, HFN destaca que las rentabilidades de los hedge reflejan a su vez que los gestores, "especialmente los centrados en renta variable", siguen mostrando un perfil más defensivo, "lo que nos muestra que, pese a las buenas noticias económicas, quizá los managers no creen que este rally se vaya a convertir en una tendencia alcista a más largo plazo".

Poder emergente

Por regiones, los hedge funds dan pocas sorpresas: los que invierten en mercados emergentes volvieron a ser los que mejor evolucionaron. De media, se anotaron más de un 4% en julio, y ya avanzan más de un 25% en el ejercicio.

Y por sectores, siguen destacando las estrategias que peor se comportaron en 2008, como la renta fija de alta rentabilidad (high yield) o las ligadas a activos hipotecarios, mientras que los más defensivos, como los hedge de bonos gubernamentales, sufren las mayores salidas. Los long/short, por el contrario, fueron una de las mejores estrategias de 2008, y en 2009 siguen triunfando gracias en gran parte a su alto nivel de liquidez.