Banco Popular: Información Financiera Tercer Trimestre 2007

Informe trimestral julio agosto septiembre

EL GRUPO BANCO POPULAR OBTUVO UN BENEFICIO ATRIBUIDO DE 929 MILLONES DE EUROS EN EL TERCER TRIMESTRE DE 2007, CON UN CRECIMIENTO ANUAL DEL 15%

Popular ha proseguido la estrategia de disminuir su exposición al riesgo inmobiliario, de aceleración de los ingresos de intereses (margen de intermediación sin dividendos) y de mejora tecnológica con fuertes inversiones. La fuerte repreciación de la cartera de préstamos y un amplio respaldo de financiación construido en los dos últimos años, han permitido aplicar sin cambios, pese a la crisis internacional, la estrategia iniciada y anunciada al inicio de 2006.

- Anticipación al nuevo entorno económico que ahora se anuncia con el cambio de composición del crecimiento de los préstamos, al que contribuyen con un 62,5% las operaciones no hipotecarias y sólo con el 37,5% las hipotecarias.

- Reforzamiento de la segunda línea de liquidez con activos elegibles como garantía en operaciones de financiación del Banco Central Europeo. Como consecuencia, la segunda línea de liquidez ascendía a 30 de septiembre de 2007 a 7.811 millones de euros, frente a 4.914 millones a septiembre de 2006 y 5.858 millones a diciembre de 2006. A finales de septiembre el Grupo no tiene importes
descontados en el Banco Central Europeo.

- Nueva mejora del ROE en 92 puntos básicos en un año hasta alcanzar el 23,53% y la eficiencia operativa mejora casi 100 puntos básicos en el mismo período hasta una ratio de 30,48%.

- Los activos totales en balance, que ascienden a 105.103 millones de euros, con un
aumento de 17.661 millones de euros en los doce últimos meses, un 20,2% más.

- El margen de intermediación asciende a 1.730 millones de euros, con un incremento
del 12,2% sobre el mismo período de 2006.

- La solvencia del Grupo se mantiene en niveles elevados apoyada tanto en el nivel de
la ratio de capital, ratio BIS de 9,94%, como en la composición del mismo, ya que el
67% corresponde a recursos propios básicos -core capital ? a cierre de septiembre de
2007.

Los estados financieros consolidados del Grupo a 30 de septiembre de 2007 que figuran en el presente informe no han sido auditados, si bien están elaborados siguiendo los principios y criterios contables establecidos por las Normas Internacionales de Información Financiera adoptadas por la Unión Europea (NIIF-UE), siendo uniformes con los empleados en la formulación de los
estados financieros auditados del Informe Anual del ejercicio 2006.

Aspectos relevantes

En un trimestre de serias convulsiones financieras a nivel internacional, Popular ha proseguido la
estrategia de disminuir su exposición al riesgo inmobiliario, de aceleración de los ingresos de
intereses (margen de intermediación sin dividendos) y de mejora tecnológica con importantes
inversiones y gastos. La fuerte repreciación de la cartera de préstamos y un amplio respaldo de
financiación construído en los dos últimos años, han permitido aplicar sin cambios, pese a la crisis
internacional, la estrategia anunciada e implantada al inicio de 2006.

El margen de intermediación sin dividendos, verdadera fuente de los ingresos recurrentes del banco,
se ha acelerado hasta un crecimiento en el tercer trimestre aislado del 13,5%, frente al 8,3% del
primer trimestre y al 12,8% del segundo, todos ellos contra los trimestres equivalentes del año
anterior. Esta aceleración no se traslada al margen con dividendos por la estacionalidad de estos
últimos, característica que se deja notar en el tercer trimestre, aunque prevemos que los dividendos
vuelvan a recuperar su senda alcista en el cuarto. Aún así, el margen de intermediación total creció
el 12,2% en el año. La enérgica actualización de los tipos aplicados a la inversión crediticia con la que el banco respondió a la brusca subida del Euribor 3 meses se refleja en el fuerte crecimiento del 15,5% del margen de intermediación sin dividendos en el mes de septiembre, contra el mismo período del año anterior, frente a los 12,1% y 13,0% de los otros dos meses del trimestre.

Popular se anticipó al nuevo entorno económico que ahora se anuncia con el cambio de composición
del crecimiento de los préstamos, al que contribuyen con un 62,5% las operaciones no hipotecarias
y sólo con el 37,5% las hipotecarias. Estas últimas crecen ya a un modesto ritmo del 12,1% en
términos anuales, frente a casi el 27% los préstamos y créditos sin garantía real - Otros deudores a
plazo - y el 12,5% el crédito comercial. Este último, que es el mecanismo preferido de financiación
del capital circulante de las Pymes, da una medida de la sostenida penetración de Popular en este
sector productivo.

El crecimiento del crédito del 17,6%, que es del 15,8% excluidos los dudosos y las adquisiciones
temporales de activos, se ha financiado con un aumento del 16,0% de los recursos de clientes,
impulsados por los depósitos a plazo del sector privado residente, que aumentaron el 19,3%, y los
pagarés domésticos, que lo hicieron a una tasa anual del 58,3%. Con el 57% de los recursos totales
procedentes de depósitos de clientes y pagarés domésticos, con un previsor alargamiento de los
vencimientos de la financiación, que se llevó a cabo en los últimos años, y con el respaldo de una
elevada segunda línea de liquidez, el Banco no ha estado ni estará condicionado en su estrategia de
crecimiento crediticio por los avatares de los mercados financieros internacionales.

Las comisiones de servicios acentúan su atonía por la volatilidad de las bolsas y su impacto en los
ingresos procedentes de la gestión de activos. Sin embargo, la evolución del margen ordinario es
más fuerte de lo que aparenta el crecimiento del 10,1% anual debido a los ingresos extraordinarios
que se computaron en el año 2006 principalmente por la venta parcial de la participación en B.M.E.

Si se deducen en ambos años todos los ingresos extraordinarios por este concepto, el crecimiento
anual subyacente del margen ordinario es del 11,5%. Con este mismo ajuste, el margen de
explotación crece 14,9% frente al 12,7% publicado. Con igual criterio, el beneficio atribuido pasa de crecer un 15,0% a hacerlo en un 17,7%.

Dentro del capítulo de morosidad, merece destacarse la calidad del sector de empresas promotoras,
que pasa de una ratio de morosidad del 0,20% en junio a 0,19% en septiembre. El resto de los
sectores muestran, sin embargo, un repunte suave de morosidad que eleva la tasa global en 3
puntos básicos en los últimos doce meses hasta el 0,77%, cifra muy baja y con una elevada
cobertura mediante provisiones del 232,9%, muy superior a la habitual en otros países.
El ROE mejora de nuevo en 92 puntos básicos en un año hasta alcanzar el 23,53% y la eficiencia
operativa mejora casi 100 puntos básicos en el mismo período hasta una ratio de 30,48%.

A 30 de septiembre de 2007, los activos totales gestionados continúan mostrando el vigor
comercial del Grupo, con un incremento interanual del 17,7%, hasta 123.092 millones de euros.

Este crecimiento está liderado por los activos totales en balance, que ascienden a 105.103
millones de euros, con un aumento de 17.661 millones de euros en los doce últimos meses, un
20,2% más. Las partidas con un comportamiento más dinámico son los créditos a la clientela y la
cartera de activos financieros disponibles para la venta.

Los créditos a la clientela, que representan el 82,8% de los activos totales en balance, suman
86.998 millones de euros, con un crecimiento del 17,6% en los doce últimos meses. Los motores
del crecimiento en el trimestre han sido los préstamos y créditos personales (otros deudores a
plazo), con un aumento interanual del 26,9%, y el crédito comercial, que creció un 12,5% durante
los últimos doce meses. Es destacable el esfuerzo que el Grupo está haciendo por disminuir la
participación del negocio hipotecario en el crecimiento total. Durante este último año los
préstamos con garantía hipotecaria han crecido un 12,1%, muy inferior al conjunto del crédito a la
clientela. Como consecuencia, durante los últimos doce meses más del 62% del crecimiento del
crédito corresponde a operaciones no hipotecarias. Si nos fijamos en los nueve primeros meses de
2007, el porcentaje asciende hasta el 66%.
Es especialmente significativo el incremento de los activos financieros disponibles para la venta,
que resultan casi seis veces superiores a los existentes al inicio del ejercicio. Este crecimiento está motivado por la voluntad del Grupo de reforzar la segunda línea de liquidez con activos elegibles como garantía en operaciones de financiación del Banco Central Europeo. Como consecuencia, la segunda línea de liquidez ascendía a 30 de septiembre de 2007 a 7.811 millones de euros, frente a 4.914 millones a septiembre de 2006 y 5.858 millones a diciembre de 2006. A finales de septiembre el Grupo no tiene importes descontados en el Banco Central Europeo.

El total de recursos en balance, que comprende los depósitos de la clientela, las emisiones de
valores negociables, los pasivos subordinados y el capital con naturaleza de pasivo financiero,
asciende a 83.001 millones de euros, con un aumento del 24,1% en los últimos doce meses.

El pasivo de clientes ? principalmente cuentas a la vista, depósitos a plazo y pagarés domésticos
- ha experimentado una solida evolución, con una tasa de crecimiento interanual del 16,0%. En el
tercer trimestre se ha realizado un esfuerzo especial de captación de pasivo de clientes, fruto del
cual, el 82% de los recursos ajenos captados proceden de este segmento. La financiación de
clientes - depósitos y pagarés domésticos -representa el 57% de los recursos de terceros, mientras
que la financiación mayorista ? interbancario, pagarés, bonos, titulización y cédulas hipotecarias -
supone el 41%. El resto de la financiación ajena (2%) está representado por participaciones
preferentes y deuda subordinada.

Al cierre de septiembre, el saldo de los deudores dudosos asciende a 762 millones de euros, con
un aumento de 133 millones de euros respecto al mismo periodo de 2006. Esta subida de los
deudores dudosos guarda relación con la evolución de la actividad crediticia, si bien refleja el menor importe de recuperaciones habidas en el período.

Como consecuencia, la ratio de morosidad, porcentaje del saldo de los deudores dudosos sobre los
riesgos totales (suma de los créditos a la clientela y riesgos contingentes), se sitúa en el 0,77% y
presenta un incremento de 3 puntos básicos en los doce últimos meses.

La solvencia del Grupo se mantiene en niveles elevados apoyada tanto en el nivel de la ratio de
capital, ratio BIS de 9,94%, como en la composición del mismo, ya que el 67% corresponde a
recursos propios básicos o core capital a cierre de septiembre de 2007. Adicionalmente, la ratio
core capital mejora en 7 puntos básicos el dato de junio de 2007 como consecuencia de la gestión
activa de los activos totales ponderados por el riesgo, que crecen un 1,9% en el trimestre frente
al 3,7% de los riesgos totales.

Resultados consolidados

El margen de intermediación, que a 30 de septiembre de 2007 asciende a 1.730 millones de euros,
mantiene su tendencia ascendente con crecimientos interanuales de dos dígitos. Así, el margen
aumentó un 12,2% sobre el mismo período de 2006. Esta fortaleza descansa en la evolución de los
ingresos netos de costes financieros, que se incrementan un 13,5% en el trimestre estanco frente
al 12,8% del trimestre anterior y el 8,3% del primer trimestre.

La tendencia positiva del margen, como porcentaje de los activos totales medios, se ha visto
alterada temporalmente por el crecimiento artificial de los tipos a corto plazo y el incremento de la inversión en activos financieros, que tienen una menor rentabilidad marginal, como consecuencia de la mayor captación de fondos de clientes en el trimestre.

Las comisiones netas, que suman 657 millones de euros a cierre de septiembre, muestran un
comportamiento dispar en el período. Por un lado, las comisiones relacionadas con operaciones de
riesgo evolucionan satisfactoriamente, con un crecimiento del 7,5% de las derivadas de prestación
de avales y otras garantías, y un 6,6% las correspondientes a descuento comercial y otras
operaciones activas. Por otro lado, las comisiones de servicios de gestión reflejan la presión a la que están sometidas por diversas causas: (i) las comisiones de medios de pago se ven perjudicadas en
este ejercicio por la finalización del efecto positivo de la reducción de las tasas de intercambio que supuso una caída de las comisiones pagadas - esperamos, por tanto, un comportamiento más
dinámico de este epígrafe en 2008 -, y (ii) las comisiones de administración de activos financieros
reducen su ritmo de crecimiento debido a la volatilidad de los mercados financieros en el trimestre
y a la mayor aversión al riesgo de los clientes.

La actividad de seguros presenta un destacable incremento del 27,4% en el año 2007, que es
consecuencia del aumento de contratación de productos relacionados con operaciones de inversión
crediticia. Los resultados de operaciones financieras muestran un comportamiento muy positivo, con
un crecimiento del 35,8%, derivado, principalmente, de la distribución de productos estructurados
entre los clientes. El incremento se aprecia mejor si eliminamos los resultados originados por la venta de acciones de BME, que corresponde en su mayoría al ejercicio 2006. En este caso, los resultdos de operaciones financieras resultan casi cinco veces superiores a los generados en 2006.

El margen ordinario, que engloba toda la actividad financiera del Grupo (negocio bancario y actividad de seguros), totaliza 2.530 millones de euros a 30 de septiembre de 2007, con un crecimiento del 10,1% interanual, 11,5% sin considerar los resultados atípicos indicados en el párrafo anterior.

Los costes de explotación relativos a gastos de personal y de administración crecen un 6,4% sobre
el mismo periodo del año anterior. Los costes de personal suben un 6,9% mientras que los gastos
generales crecen un 5,4%, con una fuerte contribución de aquellos dirigidos a potenciar el negocio
futuro, como los correspondientes a "Recursos técnicos", que con un crecimiento del 12,8%
constituyen la partida más importante de los gastos generales (representa el 21,5% del total).

La ratio de eficiencia se sitúa en el 30,48%, con una importante mejora de 96 puntos básicos frente
a la registrada en septiembre de 2006. Al cierre de septiembre de 2007, el resultado operativo o
margen de explotación asciende a 1.673 millones de euros, cifra que supera en un 12,7% al
producido en el periodo enero-septiembre de 2006. Sin el efecto de los resultados extraordinarios,
el crecimiento del margen de explotación se acelera hasta casi el 15%.

Las pérdidas por deterioro de activos suman 248 millones de euros, correspondientes en su mayor
parte a riesgo de crédito. Como consecuencia, la prima de riesgo implícita por riesgo de crédito es
de 0,4% sobre el saldo medio de créditos a la clientela. Al 30 de septiembre de 2007, la provisión
genérica asciende a 1.535 millones de euros que prácticamente supone el límite máximo
contemplado por la normativa vigente.

El resultado antes de impuestos asciende a 1.438 millones de euros, con un crecimiento interanual
del 11,8%. El resultado atribuido al Grupo Banco Popular totaliza 929 millones de euros, con un
aumento del 15% respecto al mismo periodo del año anterior, que se eleva hasta el 17,7% sin
considerar los resultados atípicos.

El beneficio por acción asciende a 0,765 euros, un 15% superior al registrado en el periodo eneroseptiembre de 2006.

A 30 de septiembre, la rentabilidad sobre recursos propios medios (ROE) se sitúa en el 23,53%,
superior a la de 2006 que fue del 22,61%. La rentabilidad sobre activos totales medios (ROA) queda
en el 1,37% frente al 1,40% de un año antes.

Bases, principios y criterios contables

Con fecha 1 de enero de 2005 entró en vigor la obligación de elaborar las cuentas consolidadas de
conformidad con las Normas Internacionales de Información Financiera ( NIIF ) para aquellas entidades que, a la fecha de cierre de su balance, tengan sus valores admitidos a cotización en un mercado regulado en cualquier Estado miembro, de acuerdo a lo establecido por el Reglamento 1606/2002 del Parlamento Europeo y del Consejo de 19 de julio.

Banco de España, como regulador contable del sector bancario español, desarrolló y adaptó las normas
contables para las entidades de crédito a través de su circular 4/2004, de 22 de diciembre publicada
en el Boletín Oficial del Estado de 30 de diciembre de 2004.

Bases de presentación

Esta información financiera intermedia ha sido elaborada de acuerdo con dicha normativa y refleja toda la actividad económica del grupo, tanto financiera como de seguros y no financiera, de forma que muestre la imagen fiel del patrimonio neto, de la situación financiera, de los riesgos, y de los resultados consolidados.

Principios y criterios contables y de valoración
La política contable del grupo se fundamenta en los principios de contabilidad descritos en la Nota 15 de las cuentas anuales consolidadas de 2006, de los que destacamos los siguientes:

A) Deterioro del valor de los activos: Existe un tratamiento diferenciado de los activos financieros del resto de los activos, que se comenta a continuación.

Se prevé la cobertura de las pérdidas de los activos financieros, siempre que se sustenten en
evidencias objetivas. Se realizan coberturas específicas y genéricas para el riesgo de insolvencia
atribuible al cliente, y coberturas específicas por riesgo-país.

La cobertura específica recoge el deterioro de activos individualmente identificados como dañados
y la cobertura genérica refleja la pérdida inherente incurrida de acuerdo a la naturaleza de cada
riesgo estimada en base a procedimientos estadísticos y que está pendiente de asignar a
operaciones concretas.

El Banco de España ha establecido unos modelos y metodología adaptados a las NIIF para el cálculo
de las coberturas indicadas.

La normativa exige un tratamiento riguroso en la clasificación de los dudosos por operaciones con
clientes ya que la morosidad de una cuota supone la morosidad de toda la operación.

Para el resto de activos, incluido el fondo de comercio, se considera que existe deterioro cuando
el valor en libros de los activos supere a su importe recuperable. El fondo de comercio no se
amortiza de manera sistemática, siendo necesario realizar un test de deterioro al menos una vez
al año, efectuando el correspondiente saneamiento si se evidencia la existencia de deterioro.

B) Ingresos:

B1) Comisiones: De acuerdo con las NIIF, las comisiones cobradas o pagadas, tienen un tratamiento
diferenciado en atención a que sean la compensación por un servicio prestado o por un coste
incurrido, o a que sean una remuneración adicional al tipo de interés de la operación. Las primeras
se reconocen como ingresos cuando se realiza el servicio, o se ha incurrido en el coste, y las
segundas se periodifican a lo largo de la vida de la operación.

B2) Intereses y dividendos: Los intereses se reconocen por el principio del devengo utilizando el
método del tipo de interés efectivo y los dividendos se registran cuando se declara el derecho del
accionista a recibir el cobro.

C) Los instrumentos financieros se clasifican a efectos de valoración en los siguientes grupos:
- Los instrumentos clasificados en la cartera de negociación, incluidos los derivados financieros, se registran por su valor razonable con cambios en pérdidas y ganancias.

- Las inversiones crediticias y a vencimiento se registran por su coste amortizado.

- Los activos financieros disponibles para la venta se valoran por su valor razonable, registrándose
sus cambios de valor en el patrimonio neto en tanto no se realicen, momento en el que se
reconocen en la cuenta de pérdidas y ganancias.

- Los pasivos financieros se valoran casi en su totalidad a su coste amortizado.

D) Activos no financieros, intangibles y existencias. Se valoran por el coste. Para la valoración del activo material, el Grupo Banco Popular no ha utilizado, con carácter general, la opción prevista en las NIIF de revalorizarlo, por lo que en balance se presentan a su coste de adquisición, regularizado, en su caso, conforme a las leyes de actualización aplicables, menos la correspondiente amortización acumulada.

E) Activos no corrientes en venta . Dentro de este apartado, se registran los activos adjudicados
como consecuencia de los incumplimientos de los prestatarios.

F) Capital con naturaleza de pasivo financiero: Las emisiones de acciones preferentes realizadas por
el Grupo Banco Popular tienen la consideración de pasivo y, por lo tanto, su retribución forma parte
del coste financiero.

Aviso legal

El presente documento ha sido elaborado por Banco Popular y tiene carácter meramente informativo.
Este documento puede contener previsiones y estimaciones relativas a la evolución del negocio y los
resultados financieros del Grupo Banco Popular, que responden a las expectativas del Grupo Banco
Popular y que, por su propia naturaleza, están expuestas a factores, riesgos y circunstancias que pueden afectar a los resultados financieros de tal forma que los mismos no coincidan con estas previsiones y estimaciones. Entre estos factores se incluyen, sin carácter limitativo, (i) los cambios en los tipos de interés, tipos de cambio y cualquier otra variable financiera, tanto en los mercados nacionales como en los internacionales, (ii) la situación económica, política, social o regulatoria, y (iii) las presiones competitivas. En caso de que estos factores, u otros factores similares, causaran la existencia de diferencias entre los resultados financieros de la entidad y estimaciones, u originaran cambios en la estrategia del Grupo, Banco Popular no se obliga a revisar públicamente el contenido de este informe.

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