La entidad presentará la oferta y ejecutará la operación en el segundo semestre del añoEl banco busca elevar el capital del grupo con los dividendos y apuesta por un mercado que creceE. Díaz SANTANDER. El Banco Santander da los primeros pasos para conseguir elevar su capital. La entidad anunció a primera hora de la mañana de ayer, coincidiendo con la celebración de la Junta General de Accionistas, su intención de lanzar una oferta por el 25 por ciento de la filial de México que aún no controla y, por extensión, pasar a dominar el cien por cien de la compañía. El grupo pretende presentar y ejecutar la propuesta en el segundo trimestre del año. De este modo, adquiriría un total de 572 millones de acciones que están actualmente en manos de accionistas minoritarios, valoradas en 2.560 millones de euros.La presidenta de la entidad, Ana Botín, justificó con dos argumentos el motivo de la operación. De un lado, el control total de la filial permitiría al Santander recibir todos los dividendos, reforzando así el ratio de capital CET 1 fully loaded. Cabe recordar que en las últimas semanas, y tras la presentación del banco del nuevo Plan Estratégico el pasado 3 de abril, el mercado ha criticado la baja posición de capital del grupo y las conservadoras aspiraciones para incrementarlo. Así, tanto Goldman Sachs como Citi exigían a la entidad elevar este ratio y apuntaban a desinversiones para poder generar liquidez gracias a las plusvalías. El Santander, que cerró el ejercicio pasado con un ratio de capital del 11,3 por ciento, se ha marcado eln objetivo de elevarlo a medio plazo, es decir, en tres o cuatro años, hasta el 12 por ciento. Por otro lado, la entidad busca con esta compra afianzar su apuesta por México, uno de los mercados en los que prevé un mayor crecimiento. "Creemos en México, en el potencial de su sector financiero y de Santander México, que es uno de los bancos líderes del país", explicó la presidenta del grupo durante su discurso en la junta de accionistas. De hecho, la filial azteca cerró 2018 con un ratio de rentabilidad (ROTE) del 13 por ciento y el grupo espera que crezca hasta el 20 por ciento a medio plazo. Apuesta por LatinoaméricaEl banco apuesta por los países de Latinoamérica, mercado que mayores beneficios e incrementos de la rentabilidad le puede otorgar en un momento en el que el Banco Central Europeo (BCE) ha retrasado al menos hasta 2020 la subida de los tipos de interés y el Fondo Monetario Internacional (FMI) confirma la desaceleración económica de Europa. "Esta operación cumple con nuestros criterios estratégicos y financieros, tiene un retorno atractivo sobre el capital invertido y permite incrementar a futuro el beneficio neto del grupo y la generación orgánica de capital", aseveró Botín al respecto. Por su parte, el consejero delegado del banco, José Antonio Álvarez, remarcó el papel de Latinoamérica como una de las palancas de crecimiento del grupo a medio plazo. El Santander asignará en los próximos años capital a los segmentos y negocios más rentables, entre los que destacan los mercados del sur de América, a los que se asignará el 30 por ciento del capital. Este eje de actuación permitirá un crecimiento del margen de intereses y volúmenes del 5 por ciento anual, un aumento de los ingresos por comisiones, la mejora de la eficiencia y mantener el coste a niveles mínimos. "Con ello, confiamos en alcanzar nuestro objetivo del 13-15 por ciento de rentabilidad (ROTE)", explicó Álvarez. Ecuación de canjeLos accionistas que acepten la oferta recibirán 0,337 acciones de nueva emisión del Santander por cada acción de Santander México y 1,685 American Depositary Shares (ADS) de la entidad por cada ADS de Santander México. Esto implica una prima del 14 por ciento, teniendo en cuenta los precios de cierre de las acciones del grupo yde su filial mexicana en el mercado del jueves, día antes del anuncio de la operación.La ecuación de canje tiene en cuenta tanto el dividendo con cargo a los resultados de 2018 que se espera sea aprobado por Santander México en su asamblea general anual ordinaria el próximo 29 de abril y que sea abonado en mayo de 2019, como el dividendo complementario con cargo a los resultados de 2018, que se distribuirán a principios de mayo de 2019. Los accionistas de Santander México que acepten la oferta tendrán derecho al primer dividendo a cuenta del grupo con cargo a 2019, que se espera sea abonado entre octubre y noviembre de este año. La oferta será voluntaria y, por tanto, los tenedores minoritarios de títulos de la filial azteca podrán elegir si participan o no en la operación, que no estará sujeta a un nivel mínimo de aceptación. El banco, según comunicó ayer a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), no tiene intención de solicitar la exclusión de cotización de Santander México de la Bolsa Mexicana de Valores ni de la Bolsa de Nueva York.