Plantean a Citi la posibilidad de trocear la compañía para comprarla por partesEl proceso de venta de E.ON sigue avanzando lentamente. El banco de inversión que lidera la operación, Citi, ha puesto de fecha el próximo día 11 para recibir las ofertas de compra de la compañía después de haberla aplazado de una primera fecha de acercamiento prevista para el pasado 4 de agosto. Según indicaron fuentes conocedoras del proceso, el banco ha recibido a lo largo del último mes varias muestras de interés por realizar una operación de compra por partes. La intención de algunos de los fondos es plantear una operación conjunta para pujar por activos concretos e incluso algunos han propuesto la opción de acudir en conjunto para pujar por el total de la compañía y, posteriormente, desmembrala. Esta situación ha provocado que el equipo que lidera la operación -un grupo de financieros en Madrid, Londres y Fráncfort- estén planteando la posibilidad a la alemana de hacer una operación por partes para poder maximizar sus ingresos. E.ON, tal y como adelantó elEconomista, tiene una previsión de crecimiento del 50 por ciento para los próximos años y ofrece al comprador la entrada en un negocio estable como la distribución en el que el número de compañía en España con una masa crítica suficiente es muy limitado. La compañía además está ultimando la venta por separado de los activos que tiene en Argentina y que hasta el momento dependían de la sociedad española. Por el momento, se han interesado en esta operación EDP -uno de los principales candidatos- por la cercanía de la zona de distribución, pero con limitaciones financieras, ya que la operación no debería incrementar su endeudamiento. Para ello, en fuentes consultadas por este diario, se indica que podrían acudir con su socio chino Three Gorges y posteriormente promover una fusión entre ambas partes que permitiría a la compañía asiática ganar peso accionarial en la portuguesa. Asismismo, el Grupo Villar Mir también ha mostrado interés, pero ha realizado recientemente un buen número de operaciones de compra, como su entrada en Colonial o su refuerzo en Abertis, lo que podría limitar también su capacidad financiera o forzarle a acudir con un fondo de socio. Blackstone, Macquarie, KKR, CVC y la canadiense Borealis Infraestructure, así como un grupo formado por Riverstone y la suiza Alpiq se han interesado también por la compañía. De todos ellos, KKR y Riverstone son los que cuentan con una mayor experiencia en materia energética y los que podrían lograr una mejor posición. KKR, de hecho, se asoció con Acciona a finales del pasado mes de julio en su división de renovables y prepara ya la salida a Bolsa de la sociedad para este próximo mes de septiembre. La opción de la compra por partes de la filial ibérica de E.ON podría también interesar a gigantes como Enel. El propio consejero delegado de la italiana, Francesco Starace, reconoció la pasada semana que podrían tener interés en algunos activos concretos. Varios fondos, de hecho, se han acercado en las últimas semanas a las grandes eléctricas para plantearles la posibilidad de realizar ofertas conjuntas, pero la mayor parte de ellas, han rehusado la invitación al considerar que su interés en invertir en España es menor tras la reforma energética. El consejo de administración de la eléctrica alemana se reunirá además en los días siguientes para presentar las cuentas del grupo del primer semestre y, previsiblemente, podrá hacer una primera valoración de las ofertas recibidas para pasar posteriormente a un proceso de due dilligence de los activos en venta.