Madrid. Telefónica roza ya el límite legal del 5 por ciento de autocartera (acciones suyas en propiedad). En concreto ha alcanzado el 4,868 por ciento de su capital después de comprar cerca de un punto más desde que anunció su intención de fusionar la matriz con la filial Telefónica Móviles. Entonces contaba con el 3,9 por ciento, según comunicó a la CNMV. El último dato que tenía el regulador en su poder era que Telefónica tenía el 3,56 por ciento de su capital en su poder. Al precio medio que se ha movido Telefónica desde ese porcentaje, la teleco española habría invertido unos 840 millones de euros para sumar otro 1,3 por ciento a su nivel de autocartera.Estos títulos en su poder podrían utilizarse totalmente en el canje de cuatro acciones de Telefónica por cada cinco de Móviles que ha fijado el grupo para hacerse con los títulos de la filial celular en manos de accionistas minoritarios. Si esto fuese así y Telefónica utilizase los 239,5 millones de acciones que tiene de autocartera, necesitaría aún 21,5 millones para el canje. La ampliación de capital, en cualquier caso, sería mínima. En concreto, del 0,44 por ciento del capital.Fuentes de Telefónica comentaron sin embargo a este periódico que no está decidido que la autocartera actual se destine integramente al canje con Móviles. La teleco se ha comprometido a mantener su programa de retribución al accionista y eso equivale a entregar un año más un título por cada 25, operación para la que Telefónica necesita unos 197 millones de títulos. El presidente de Telefónica, César Alierta, ha explicado que el canje con Móviles no afectará a las cifras prometidas en el programa de recompra, que supone una inversión de 6.000 millones de euros hasta finales de 2007 más 3.000 millones de euros en dividendo.Con el encuentro anual de inversores a la vuelta de la esquina (se celebrará el próximo 25 de mayo en Valencia) Telefónica podría dejar una parte de esa autocartera para como percha para anunciar una ampliación del tiempo y la cantidad invertida en el programa de retribución al accionista.En cualquier caso no se espera que la ampliación de capital destinada al canje con Móviles supere el uno por ciento.Telefónica ya invirtió a principios de marzo unos 500 millones de euros en comprar acciones propias que están incluidas dentro de ese 4,8 por ciento que tiene en la actualidad.Además del canje de títulos con Móviles, la operadora va a entregar en diversos dividendos una compensación al accionista para alcanzar los 11 euros de salida a bolsa de Móviles, tal y como adelantó elEconomista el pasado 17 de marzo. Entre dividendos con cargo a resultados, dividendo extraordinario y el que obtendrán de Telefónica, por cada título llegarán a obtener 0,84 euros en metálico.