La tabacalera británica presentará de forma inminente una opa a unos 50 euros por títuloLos fondos CVC y PAI están a punto de romper su alianza para seguir en la puja por el grupomadrid. Imperial Tobacco está a punto de ganar el primer asalto en la batalla por el control de Altadis. La tabacalera británica ha logrado el apoyo de Santander y Citigroup, entre otros bancos, para que le financien un crédito sindicado y poder pagar alrededor de 50 euros por cada acción de la compañía hispano-francesa. La operación supondrá así un desembolso total de 12.800 millones de euros, según han confirmado fuentes bancarias del Reino Unido. La opa podría presentarse a primera hora de la mañana antes de la apertura de los mercados.Dirigida por Gareth Davis, Imperial Tobacco había hecho una primera propuesta, aunque sin lanzar una opa de forma oficial, a 45 euros por acción. Ante el rechazo del Consejo de Administración de Altadis subió entonces hasta 47, pero volvió a encontrarse con las puertas cerradas. Aunque la empresa no ha tenido acceso completo a los libros de cuentas de su competidora considera que la información que le ha facilitado es "suficiente" para poder presentar la oferta "a un precio ajustado al valor en bolsa".Garantías de ImperialImperial ha garantizado la continuidad del equipo directivo de Altadis y se ha comprometido a mantener una sede en España, tal y como habían reclamado los gestores de la empresa hispano-francesa. Además, es la opción preferida tanto por Cuba, socio de Altadis en el negocio de los puros, como por los trabajadores de la empresa y los Gobiernos de España y Francia que están preocupadas ante la división de la compañía y reestructuraciones de plantilla que planean hacer CVC y PAI para rentabilizar su inversión. A Imperial no le interesa ni la inversión en Logista ni en Aldeasa, pero quiere quedarse tanto con los puros como con los cigarrillos.La situación parece, no obstante, más complicada cada vez para las dos firmas de capital riesgo, que podrían romper su alianza para lanzar su opa sobre la compañía hispano-francesa a 50 euros por acción, tal y como habían anunciado. Según reconocieron ayer fuentes próximas al proceso a la agencia Reuters, PAI abandonaría el consorcio y obligaría a CVC a buscar nuevos aliados sí quiere continuar. Las dos firmas se han encontrado con una fuerte oposición por parte del Gobierno español y francés, ya que, si cae en sus manos, Altadis sería troceada y se generaría un grave conflicto laboral. Además, CVC y PAI están teniendo también serias dificultades para encontrar inversores que les acompañen en la oferta -Amancio Ortega lo ha descartado prácticamente y Alicia Koplowitz sigue dando largas- y no se ponen de acuerdo ni en el reparto del capital ni en el futuro de la empresa. Mientras que PAI quiere hacer caja cuanto antes y trocear la compañía de forma inmediata, CVC prefiere mantenerla unida al menos durante un tiempo para evitar el enfrentamiento abierto con los sindicatos y los gobiernos de España y Francia.AcuerdoEl acuerdo inicial es que CVC se quedará con el 40 por ciento del capital, PAI con el 30 por ciento y un grupo de inversores españoles y franceses el resto. Sin embargo, PAI está reclamando ahora más poder y CVC no está dispuesto a dárselo. La situación se complicaría además si, tal y como parece, tuvieran que subir el precio. PAI no está dispuesta a pagar mucho más de los 50 euros que ha ofrecido en un principio y si quiere seguir en la puja va a tener que hacerlo. CVC y PAI llevan varios días estudiando los libros de contabilidad de Altadis y cuentan con el apoyo total del Consejo de Administración de la tabacalera. Su asesor en la operación ha sido Carlos Colomer, miembro además del máximo órgano ejecutivo de Altadis. La empresa que dirige Antonio Vázquez llegó a asegurar en un comunicado remitido a la CNMV que "los fondos de capital riesgo han expresado su apoyo a la actual estrategia y gestión de la compañía y su voluntad de preservar el modelo de negocio integrado en la misma, así como su identidad, mediante la incorporación de inversores franceses y españoles".Ahora, si se retira PAI y el británico CVC decide continuar en la puja, se puede abrir la puerta a otras empresas. British American Tobacco, la dueña de Lucky Strike, y otras firmas de capital riesgo, como KKR, Cinven o Permira podrían entrar en la puja. Ni CVC ni PAI han querido, sin embargo, hacer ningún comentario al respecto sobre su continuidad o no en la opa por Altadis. Altadis cayó ayer en bolsa un 0,3 por ciento, hasta 50,5 euros por título.Si usted tiene acciones de Altadis, sepa en cualquier caso que podría desatarse una guerra de opas. O eso es al menos lo que piensan los analistas. Según dicen, el precio de la tabacalera puede subir hasta los 53 euros por título. Ibersecurities considera, por ejemplo, que Imperial Tobacco podría llegar a mejorar su oferta sobre la compañía hasta aproximadamente 52 euros por título, aunque sea en una segunda fase. En la misma línea apuntan, además, desde Banesto Bolsa. "Pensamos que todavía hay recorrido para que se ofrezca más por Altadis, llegando a 52 euros por acción". La respuesta llegará en los próximos días.