Cellnex, una historia de compras para ser la torre más americana de Europa
Tras estrenarse con una subida del 10% en su salida a bolsa, los siguientes pasos de Cellnex en el parqué fueron dubitativos. Sin embargo, desde finales de 2016 el precio de la compañía en bolsa prácticamente se ha duplicado, sacando 90 puntos de ventaja al Ibex. La historia de Cellnex gira en torno a la consolidación de la industria y por el camino la acción ha dejado un rendimiento del 75%, rozando máximos históricos.
La firma -que el viernes presentó cuentas de 2018, con unas pérdidas de 15 millones, pero con un aumento del beneficio bruto del 18%- tiene apenas 5.000 accionistas minoritarios. Tras salir a bolsa en 2015, en una colocación exclusiva para institucionales, fuentes de la compañía explican que la entrada al Ibex abrió el abanico a los minoritarios, pero que por sector y modelo de negocio el perfil inversor es más institucional. Su buen comportamiento ha venido acompañado de una recomendación de compra durante gran parte de su historia bursátil, pero con unos múltiplos exigentes ha pasado a ser un mantener a la espera de nuevas operaciones que puedan seguir alimentando su historia de crecimiento. La catalana cotiza a un multiplicador de beneficios de 2019 de 73 veces, frente a las 31 veces a las que lo hace la italiana Inwit y una prima del 17% frente a las americanas. Eso sí, por EV/ebitda (suma de capitalización más deuda entre el beneficio bruto) ofrece un descuento del 20%.