Octubre y noviembre van a quedar marcados en el calendario de Cellnex como meses rojos en bolsa. La compañía perdió los 16 euros y llegó a caer hasta los 12,61 euros. Las aguas se enturbiaron desde el momento en el que Telxius, la filial de infraestructuras de telecomunicaciones de Telefónica, abortó su salida a bolsa el 30 de septiembre, y desde ese mismo momento hubo un empeño de casamiento entre la filial de Abertis y la de la operadora. Aunque el flirteo empezó desde las huestes de los de Álvarez-Pallete.
El peor de los escenarios para Cellnex se escenificaba a comienzos de noviembre cuando el zorro se metía en el gallinero europeo. American Tower, el líder indiscutible del mercado americano, casi 15 veces más grande que la española, firmaba una alianza estratégica con el fondo holandés PGGM para expandir su negocio de torres de telecomunicaciones a lo largo de Europa. El temor para Cellnex de que el gigante yankee se convirtiera en una amenaza en el tablero europeo se había materializado.