El sector financiero ya representa el 36% de 'elMonitor': las demoras de la Fed no afectan

Laura de la Quintana

4/09/2015 - 20:54

Pescar en mares revueltos, en ocasiones, da sus frutos. Los últimos desplomes del mercado que llevaron a rotar la cartera de elMonitor. Siete valores salieron de la herramienta de inversión de elEconomista por sólo dos nuevas incorporaciones, que, sin embargo, han resultado ser un gran acierto a tenor de las rentabilidades positivas que han aportado, y a pesar de la tendencia bajista de las bolsas en el corto plazo.

Desde el pasado 24 de agosto, renombrado ya como lunes negro, Aviva (AV..LO) acumula un balance del 0,9%, mientras que la estadounidense Citi (C.NY) suma un 0,5% para un S&P 500 que ha remontado un 1,6% desde esos mismos mínimos.

No hay duda de que las entidades financieras norteamericanas serían los principales beneficiadas si la Reserva Federal decide finalmente subir los tipos de interés como pretende. Sin embargo, el aplazamiento de la decisión, por ahora, apenas les ha propiciado un efecto negativo, al menos a dos de los bancos más grandes del mundo: Citigroup y JP Morgan (JPM.NY).

Con la entrada en la cartera de elMonitor de estos dos valores, la ponderación del sector financiero alcanza el 35,7%, la mayor de entre el resto de sectoriales puesto que, a los ya mencionados Aviva y Citi, se suman Axa (CS.PA) y Prudential (PRU.LO), por la parte de aseguradores, y JP Morgan, del lado de los bancos.

Los bancos: Citi y JP Morgan

La estrategia más antigua ha resultado ser también la más rentable. El banco estadounidense JP Morgan aguanta estoicamente los vaivenes del mercado americano con una revalorización superior al 4% desde que se incorporara a la cartera el pasado 7 de enero. Es más, supera en prácticamente todas las variables a su homólogo americano, empezando por el potencial de revalorización a un año vista que conceden los analistas que, en el caso de JP Morgan, alcanza el 22% frente al 16% que le dan a Citi.

Respecto al beneficio neto estimado para 2016, el consenso de mercado recogido por FactSet espera que JP Morgan alcance los 25.792 millones de dólares, lo que supondría un crecimiento del 8% con respecto a las estimaciones realizadas para 2015. Citi verá aumentar su beneficio un 1,9% hasta 17.762 millones el próximo año.

En lo que se refiere a la retribución al accionista, JP Morgan se impone claramente con una rentabilidad por dividendo estimada para 2015 del 2,67%. Sin embargo, no se trata de un aspecto relevante en el caso de Citi, con un pírrico dividendo del 0,3% por título.

Y las aseguradoras

En plena barrida de cortos el pasado 24 de agosto, la británica Aviva fue la primera en abrirse paso en la cartera de elMonitor. Por delante aún presenta un potencial de revalorización del 12%, según estima el consenso de mercado, para un precio objetivo de 8,34 libras. Es el menor, no obstante, de las tres posiciones en aseguradoras que tiene la cartera.

Desde JP Morgan destacan la "fortaleza" del mercado asiático para Prudential. "Hacemos hincapié en el hecho de que Asia reportó unas ganancias de 29 millones de libras a cierre del primer semestre del año, por encima de los 19 millones del mismo periodo del año anterior", afirma la casa de análisis estadounidense.

Con datos a cierre de 2014, Asia es el segundo mayor mercado para Prudential de donde provinieron el 28,3% de sus ingresos, por detrás de Estados Unidos que reportó la mayor parte, con hasta un 46,9%, y Reino Unido, su tercer mercado por orden de importancia, un 24,8%.

Los expertos recogidos por FactSet estiman un crecimiento del 11% de su beneficio de cara a 2016 con respecto a los 3.939 millones de libras esperados para este ejercicio.

De las tres aseguradoras de la cartera, Aviva es aquella que cuenta con mejores perspectivas de cara al próximo ejercicio. El mercado espera que su beneficio neto se sitúe en los 2.519 millones de euros, un 18% por encima con respecto a 2015.

Uno de los motivos que justifica esta mejora son las "sinergias" valoradas en 63 millones de libras que reporta la también firma británica en la parte de "seguros de vida", según recoge en un informe JP Morgan que elevan hasta "los 225 millones de libras las sinergias de las que se beneficiará la compañía hasta 2017 cumpliendo el plan estratégico fijado" por la propia compañía. Destacan, asimismo, una "mejora del sector del motor en Reino Unido", que viene a compensar "un modesto crecimiento"de los precios de los seguros el segundo trimestre del año.