La banca de inversión lo espera todo de Red Eléctrica

La presentación de resultados sigue su curso. Mañana le toca el turno a Red Eléctrica, entre otras firmas de Ecotrader. Los analistas se muestran optimistas con los resultados y también con su plan de acción para los próximos años.

Se espera que la compañía presente un beneficio superior a 580 millones de euros, lo que supondría un aumento del 9,9% respecto a lo que obtuvo durante 2013. Además de un incremento en el beneficio por acción superior al 10% hasta los 4,331 euros y una cifra de ventas de 1.854 millones de euros, según las estimaciones que maneja el consenso de mercado que recoge Bloomberg.

Pero la atención no solo la acaparan las cuentas. El mismo día de la publicación de resultados está previsto que Red Eléctrica presente su Plan Estratégico 2014-2019. A la espera de que la compañía anuncie sus objetivos para los próximos años en los que como ya avanzó su presidente, la inversión podría ser de 4.500 millones (900 millones de media al año), destinada buena parte de ella a su internacionalización -en 2013 el 97,4% de los ingresos obtenidos por la firma tuvieron sello nacional-, ¿qué espera el consenso de mercado del Plan Estratégico de Red Eléctrica?

Acotando algo más los años de estimaciones, el consenso de mercado que recoge FactSet espera que hasta 2017 el beneficio de la compañía crezca de media anualmente casi un 7%. Según las estimaciones, la firma marcará récord en ganancias año tras año y en 2017 su beneficio llegará a superar los 700 millones de euros. Mientras, el Ebitda crecerá a un ritmo anual del 4,5%. A la par, se prevé que su deuda se reduzca de media algo más de un 1% al año durante los próximos tres ejercicios, hasta situarse por debajo de los 5.000 millones de euros en 2017. Así, su ratio de apalancamiento pasará de las 3,74 veces en 2014 a 3,14 veces en 2017.

Por su parte, el beneficio por acción crecerá de media en torno al 7% en los próximos tres ejercicios. Este crecimiento está un poco por encima de lo que espera Citi. Según un informe emitido por la firma "esperamos el nuevo plan de negocios para resaltar un crecimiento en el beneficio por acción del 6,2% (2014-19 estimaciones ajustado) y aumentar el pay-out hasta el 85%, un nivel que debería permitir al grupo a mantener un nivel de deuda neta estable".

Un aspecto que también espera JP Morgan. Desde la firma esperan "un aumento estimado en la rentabilidad por dividendo del 3,7% en 2013 al 6% estimado en 2018 gracias al crecimiento del BPA y un aumento del ratio de pay-out desde 65% a 75%".

De elevarse hasta el 75% (en los dos próximos años), implicaría aumentar el interés desde el 3,8% en 2014 hasta el 5% en 2016, según indica un informe de Sabadell. Aun así, ese nivel de pay-out lo consideran "conservador porque la media del sector está en el 82% y Red Eléctrica podría alcanzarlo porque está menos endeudado que sus comparables", explican desde la firma de inversión. Aunque barajan el riesgo de que la compañía sea conservadora, "si deciden mantener el pay-out para afrontar más cómodamente las inversiones el mercado reaccionará negativamente?, apuntan desde Sabadell.

Más de 3 meses en Ecotrader

La compañía forma parte de la tabla de seguimiento de Ecotrader desde el pasado mes de noviembre. Sus títulos están en subida libre y desde que entraron en la cartera logran acumular una rentabilidad superior al 6%. La compañía no presenta ningún problema mientras que el precio de sus acciones no se sitúen bajo los 65,54 euros, un nivel del que ahora se encuentran a un 14%.