El BCE vuelve a ser la tabla de salvación alcista

Semana marcada por el despliegue de artillería de la institución. Sin embargo, estratégicamente nos movemos con cautela: la exposición sube apenas al 52%. Esperamos una consolidación.

Una vez más Super Mario dio un golpe de efecto. En una reunión del Banco Central Europeo (BCE) en la que pocos esperaban cambios considerables, el presidente comunicó la decisión de la institución de bajar los tipos de interés hasta el 0,05 por ciento, de endurecer la facilidad de depósito a los bancos hasta el -0,2 por ciento y anunció que comenzará su plan de compra de activos en octubre (aún no hay cifra total), mucho antes de lo que esperaba la inmensa mayoría de los expertos. Un insert coin en toda regla con el que el BCE busca devolver el pulso a la comatosa inflación y estimular la débil economía de la región del euro.

La reacción de los mercados fue contundente: castigo del euro, compras en deuda periférica (el bono a 10 años español está a punto de perder la cota del 2 por ciento de rentabilidad)... y fuerte repunte de la mayoría de grandes parqués de Europa. La mejor parte se la llevaron Italia y España, con alzas de alrededor del 4 por ciento que auparon al Ibex 35 bien por encima de la importante cota de los 11.000 puntos.

Sin embargo, estratégicamente esta semana hemos decidido realizar pocos cambios. Y es que en palabras de Joan Cabrero, director de estrategia de Ecotrader, pensamos que "más temprano que tarde podríamos asistir a una fase de cierta consolidación lateral bajista que servirá para aminorar la sobrecompra y ajustar parte de los ascensos iniciados en los mínimos del pasado 8 de agosto. Es ahí donde nos plantearemos con más fuerza tomar posiciones en la renta variable".

Mientras, las únicas aperturas han sido las de Atresmedia en España y Generali y Danone fuera de nuestras fronteras. Y sólo la operadora de casinos Wynn Resorts abandonó la lista de ideas.

Eso sí, un buen puñado de empresas entraron en nuestro radar en busca de señales de posibles compra. En España ya teníamos bajo la lupa a Almirall y a Ezentis, y ahora vigilamos a Mediaset y Repsol. La primera se activaría si supera los 9,2 euros. La segunda entraría en la tabla de seguimiento si corrige a la zona de 18,25/18,50 euros. Fuera de nuestras fronteras,o perdemos de vista a Unicredit o Nike, entre otros.

Al margen de las bolsas, el otro gran protagonista ha sido el euro. La moneda única ha cedido en torno a un 1,5 por ciento en la semana y ha perdido el nivel de giro potencial de 1,30 dólares (de hecho llegó a tocar los 1,292). Según Cabrero, la cesión de esa cota implica que la divisa "podría no encontrar freno hasta la zona de 1,27/1,28 figuras, que corresponde al ajuste de dos tercios de todo el ascenso iniciado en julio de 2012 desde la zona de 1,2050".