Otro recorte de exposición a bolsa

La presión sobre el Ibex va a más, y ahora se juega irse a mínimos del año pasado. Reducimos al 52% la exposición a renta variable.

Poco a poco la situación a corto plazo de la bolsa se ha enrarecido. Los primeros síntomas nos los dieron los mercados periféricos hace unas semanas, con el Ibex quedándose totalmente rezagado respecto a otros parqués de la zona euro. Pero ahora ya son otras las bolsas que están corrigiendo, incluso la más fuerte de Europa, como es el caso del Dax alemán, que se ha dejado en la semana un 2,3%.

Con la vuelta atrás de la bolsa germana, lo que ahora nos empezamos a jugar es una caída más severa de la europea en general, así que le recomendamos que respete los stop -el Ibex 35 puede haber emprendido ya el camino hacia los mínimos del año pasado, si un rebote fuerte de Europa no lo impide-.

Más allá de Europa también se está escapando el dinero. Esta semana ha sido muy significativa la caída que ha sufrido el índice japonés Nikkei. Ha cedido los 10.000 puntos y eso nos ha llevado a recoger parte de los beneficios en la estrategia sobre este indicador. Hemos cerrado media operativa.

Sin embargo, en este entorno de mayor negatividad nos sigue faltando la bolsa estadounidense. A pesar de las malas jornadas que hemos visto en la zona euro, con la crisis de la deuda dando un nuevo coletazo y la prima de riesgo española marcando nuevos niveles récord, los principales índices estadounidenses se han resistido a ceder los niveles que para los estrategas de Ecotrader son claves.

El más claro nos lo ofrece el índice S&P 500. Le hablamos de la zona de los 1.391-1.386 puntos. Si se conservan, estas correcciones podrían dejar paso a un rebote importante, de ahí que no hayamos abandonado la bolsa con más fuerza... porque puede haber la oportunidad de salirse a mejores precios o porque una reacción nos confirme que se anulan las posibilidades de mayores retrocesos.

Por ahora, mantenemos una exposición recomendada a renta variable ligeramente superior al 50% de la cartera. Si bien es casi 30 puntos porcentuales más baja a la que aconsejábamos hace unas semanas. Esta nueva rebaja en exposición está provocada por una serie de cierre de estrategias (aunque no todo fueron despedidas ya que hemos lanzado algunas ideas alcistas sobre el índice americano Dow Jones Transportes o sobre las acciones de Ebro Foods).

Además del recorte de peso en Nikkei, hemos cerrado totalmente la estrategia índice sobre el índice SOX de semiconductores estadounidense. Asimismo, son muchos los valores en los que hemos recogido parcialmente beneficios. En España lo hemos hecho en el caso de Red Eléctrica, Técnicas Reunidas o Jazztel , por ejemplo, y nos hemos despedido completamente de las acciones de Carrefour, CapGemini Altera, Tenaris, Reed Elsevier,  Abengoa y Endesa.