Heidelbergcement es la mejor opción del sector para comprar crecimiento barato
- Entre 2017 y 2020 el beneficio neto de la alemana crecerá un 66%
- Ofrece un descuento por PER del 47% frente a las grandes comparables
La cementera alemana Heidelbergcement, una de las últimas incorporaciones de 'elMonitor', se postula como una de las opciones más atractivas dentro del sector de materiales de construcción a nivel global por varios motivos.
En primer lugar, por su recomendación de compra, avalada por el 68% de los expertos que la siguen, según el consenso de mercado que recoge Bloomberg. De hecho, es uno de los cinco mejores consejos del sector entre las quince compañías más capitalizadas. Por otro, el crecimiento que se espera para su beneficio. Así, las firmas de inversión prevén que entre 2017 y 2020 sus ganancias brutas crezcan un 20%, mientras que su beneficio neto aumentaría un 66% en el mismo periodo.
En este sentido, el grupo germano presentará sus cuentas de 2017 en próximo 22 de marzo, cuando debería anunciar que ha ganado 1.100 millones de euros para no defraudar. Ya de cara a este ejercicio se estima que sus ganancias se incrementarán cerca de un 26%, un crecimiento que cotiza actualmente con un descuento del 47% frente a sus grandes comparables. Y es que su PER (veces que el precio de la acción recoge el beneficio) se sitúa en 11,9 veces, mientras que la media de las 15 grandes del sector es de 22,7 veces.
Una de las claves de este progreso ha sido su expansión internacional, tal y como recuerdan Sonia Baldeira e Iwona Hovenko, analistas de la industria de Bloomberg: "Se ha expandido rápidamente durante los últimos 20 años a través de adquisiciones en mercados emergentes de rápido crecimiento". De hecho, el segundo mercado que más pesa en sus cuentas en China, mientras que Indonesia también se cuela entre los seis países en los que más factura.
Eso sí, su principal mercado es Estados Unidos, de donde procede más de un 22% de sus ventas. Por ello, sería una de las grandes beneficiadas del plan de inversión en infraestructuras que prepara el equipo de Donald Trump (la semana pasada el presidente nortemaricano anunció que espera movilizar una inversión por valor de 1,5 billones de dólares). En cuanto a la reforma tributaria, los beneficios tardarán más en llegar. El grupo comunicó en enero que las nuevas medidas le costarán 200 millones de euros en 2017 si bien garantizó que esta depreciación no tendrá efectos en el pago de dividendos ya comunicado y que, a partir de 2019, la reforma fiscal tendrá efectos positivos en el beneficio.
Otro de los mercados importantes para el grupo es Alemania, donde factura más de un 7%. Según señalan Baldeira y Hovenko, "el programa de infraestructuras del Gobierno, de 270.000 millones de euros, hasta 2030, debería ser uno de los pilares para la expansión de la industria. Es más, ya se está impulsando la demanda de cemento en el país".
Además del crecimiento que se prevé en la industria, Heidelbergcement cuenta con una atractiva remuneración al accionista. La compañía tiene como objetivo aumentar su 'pay out' (parte del beneficio dedicada a la retribución) al 40%-45% para 2019 desde el 30%-35% actual y ofrece un rendimiento superior al 3%.
Busca la tendencia alcista de nuevo
Desde el punto de vista técnico, la firma estaría tratando de retomar la tendencia alcista, tal y como indica Joan Cabrero, director de estrategia de Ecotrader: "El alcance de la zona de los 80,70 euros ha frenado la corrección que desarrolla a lo largo de las últimas semanas y ha provocado un rebote en el precio que formaría parte de un movimiento para que retome la impecable tendencia alcista que define en plazos largos".