En mercados aburridos la cartera no se mueve

Ana Palomares

12/05/2016 - 8:10

Creemos que Europa sigue apuntando maneras para un rebote pero para ello es vital que se mantengan los mínimos de la semana pasada. Estratégicamente, seguimos como estábamos: 42,5% en bolsa y 53,5% en liquidez.

Los mercados han entrado en una de las fases menos atractivas informativamente hablando y que en teoría debería ser más tranquila para los inversores. Esa fase se llama lateralidad y aunque todo indica que acabará en fase de rebote, no está tan claro que lo consiga sin antes atender a una nueva consolidación. A este respecto conviene distinguir dos mercados: el europeo y el estadounidense.

El rebote en los mercados europeos está en sus inicios y aunque no se descarta que podamos ver algún que otro susto, el aspecto técnico de los índices sugiere que no impedirán ver un rebote más o menos sostenible, siempre que se mantengan en pie los mínimos vistos la semana pasada, que discurren por los 2.893 puntos del Eurostoxx y los 8.550 del Ibex. "La timidez del mismo ya advertía de que el intento de reconstrucción alcista de corto plazo podía ser más amplio y complejo y no se puede descartar que las bolsas europeas puedan incluso volver a testar los mínimos de la semana pasada antes de formar una subida que debería servir para aminorar la sobreventa existente en el corto plazo así como para ajustar parte de la última y fuerte caída", apunta Joan Cabrero, jefe de estrategia de Ecotrader. De hecho, si se deja hoy llevar por los mercados asiáticos, hay más posibilidades de que abran a la baja que al alza.

El caso de EEUU es bien distinto ya que allí todo apunta a que el rebote de las últimas sesiones está llegando a su fin. "Los mínimos del S&P 500, los 2.040,se han convertido en la línea divisoria que separa un contexto de consolidación lateral, en el que se consumiría tiempo para disminuir la sobrecompra derivada de las últimas y fuertes subidas que nacieron a mediados de febrero, de un escenario correctivo más en profundidad". Es decir, de esos mínimos depende que veamos una consolidación o una corrección en mercado y no hay que olvidar que una fuerte corrección en EEUU acabaría seguro pensando en el mercado europeo.

En todo caso, mientras los mínimos se mantengan tanto a un lado como a otro del Atlántico, la recomendación es mantener la cartera con las mínimas variaciones posibles ya que no hay cambios desde el punto de vista técnico. Desde Ecotrader, la recomendación pasa ahora por tener el 42,5% en renta variable, el 53,5% en liquidez y el 3% en divisas con una clara apuesta alcista sobre el dólar y 1% en oro.

Si nos centramos solo en la sesión de hoy, habrá dos claros protagonistas. Por una parte el petróleo a quien una caída de los incarios no esperada en EEUU permitió ayer rebotar un 4% aunque hoy tanto el barril de Brent como el de West Texas amanecen con pérdidas moderadas. El otro gran protagonista será el Banco de Inglaterra, que hoy celebra su reunión de tipos de interés. A este respecto hay que recordar que el banco central sigue teniendo margen de bajada de tipos ya que se encuentran en el 0,5% y no se descarta que opten por ello teniendo en cuenta el negativo impacto que está teniendo el referéndum sobre el Brexit en los mercados británicos y su impacto en la economía.

Además de estas dos citas, los inversores también podrán conocer los resultados de tres compañías españolas como DIA, OHL y Cie Automotive, estrategia de Ecotrader.