La gran banca española se expone a los inversores

Los dos grandes bancos españoles, Santander y BBVA, presentan resultados este martes y mañana miércoles, respectivamente, tras una jornada negra para el sector en la bolsa española por las dudas generadas por Bankia, la incertidumbre en Grecia tras el ascenso de Syriza y las poco convincentes previsiones lanzadas por las bancos que ya han presentado sus cuentas de 2014.

La entidad que dirige José Ignacio Goirigolzarri comunicó el viernes que no publicará sus resultados hasta conocer cuánto dinero debe apartar para hacer frente a posibles indemnizaciones por su fallida salida en bolsa en 2011. Este lunes, todo el sector sufrió las consecuencias de esta decisión en el parqué junto con la desconfianza que desprende el nuevo gobierno en el país heleno y las previsiones para los próximos ejercicios de bancos como Sabadell, Popular o Bankinter.

Santander (SAN.MC) y, sobre todo, BBVA (BBVA.MC) podrían maquillar las caídas de los bancos españoles con sus resultados de 2014 a partir de este martes. El efecto que puedan tener las cuentas de la entidad que dirige Ana Patricia Botín podría estar ya descontado, pues el gran banco español ya los adelantó durante el anuncio de su última ampliación de capital de 7.500 millones de euros y su nueva política de dividendos a inicios del año

Por ello, el mercado sencillamente esperaba que Botín confirmara el aumento del 30% de su beneficio neto respecto a 2013, hasta los 5.800 millones de euros, y no ha habido sorpresas de última hora ya que ha anunciado ganancias de 5.816 millones de euros. Según expertos citados por Europa Press, estaba descartado que el banco fuera a "decepcionar al mercado una vez que decidieron publicar una previsión de sus ganancias".

No es el caso de BBVA, que presenta sus resultados el miércoles. El consenso de mercado que recoge Bloomberg prevé que presente unas ganancias de 2.676 millones de euros, lo que significaría una mejorara del 20% respecto a 2013.

Los ingresos del banco que preside Francisco González, por el contrario, caerían un 1,5% según las mismas estimaciones. De hecho, la cifra de beneficio neto que se estima para el cierre de 2014 aún está muy lejos de los 3.000 millones de euros que consiguió ganar en 2011.

Este mismo lunes, la firma de inversión Kepler Cheuvreux, aunque ha mantenido sobre BBVA la recomendación de compra, ha rebajado la valoración sobre sus títulos de 10,03 euros a 9,50. De media, el consenso de analistas emite sobre la entidad un claro consejo de mantener y sitúa su precio objetivo en los 9,1 euros.

Misma recomendación que ha logrado recuperar recientemente el Banco Santander (algo que no lograban de manera estable desde el 2012) gracias al impulso generado por la llegada de Ana Patricia Botín. Para Santander, los expertos señalan su precio objetivo en los 6,74 euros.

Desde ese precio, el banco abrió un hueco bajista tras conocerse la ampliación de capital a principios de enero que, según Joan Cabrero (director de estrategia de Ecotrader), hizo que Santander "haya perdido el momento alcista". En su opinión, podría "rellenar ese hueco", pero es "mejor mirar a otro lado".

Otras ventanas en el sector bancario como la que sí podría abrir BBVA. Para considerar la señal de compra, sin embargo, habrá que espera a que consiga batir la resistencia de los 8,2 euros, según Cabrero, quien explica que el valor "trata de reestructurarse al alza desde el soporte de los 7,2 euros". De conseguirlo, "podría volver a los máximos de 2014", la zona de los 9,9 euros.