Incluso en tiempos de corrección, hay valores que son defensivos

Cuando hay una gran corrección en el mercado conviene fijarse en aquellos valores que han sabido capear mejor el temporal. Algunos de ellos son parte de nuestras estrategias.

28 de mayo de 2013. Ese día el EuroStoxx marcaba máximos anuales tras superar los 2.835 puntos. Desde entonces el índice corrige más de un 7% apoyándose en varias cosas: desde los rumores que apuntan al fin, o al menos retirada progresiva, de los estímulos de la Fed a los malos datos económicos que se conocen en China y también en Europa pasando por el desplome del mercado japonés.

Eso sin mencionar la obviedad de que cuando un mercado sube mucho, luego debe corregir parte de esa sobrecompra, lo que explica que desde Ecotrader defendamos que lo visto en las últimas semanas sólo obedece a una corrección de libro; severa sí, pero lógica.

Sin embargo, siempre hay excepciones. Y en un proceso consolidativo como el que estamos viendo hay valores que han demostrado ser buenas defensas en tiempos de crisis. De hecho, de los 50 valores que conforman el Eurostoxx, 22 consiguen perder menos que el índice en el que se integran, minimizando así las pérdidas de quien los tengan en cartera.

Especial mención merece Inditex (ITX.MC). La compañía es la última compra que hemos realizado en Ecotrader situando su objetivo en los 106 euros y su stop loss en los 95,4 euros. Una decisión que parece que ha sido acertada teniendo en cuenta que es el único valor del Eurostoxx que consigue revalorizarse desde el pasado 28 mayo, ya que sube un 0,35%. Quizá este positivo comportamiento responda en parte a que la compañía ha presentado unos resultados en línea con lo esperado con los analistas. Aunque de momento estos no están encontrando su réplica en sus recomendaciones: sigue siendo un valor para mantener en cartera.

Ya en negativo, aunque con pérdidas mínimas se encuentran otros valores como Axa (CS.PA), miembro de elMonitor, y Air Liquide (AI.PA). Desde el 28 de mayo pierden tres veces menos que el Eurostoxx ya que sus números rojos apenas rebasan el 2%. Además, ambas tienen en común que durante este tiempo los analistas les han incrementado su precio objetivo, lo que eleva su potencial para los próximos doce meses hasta el 14 y 6% respectivamente. Por no mencionar que incluso a Axa le han mejorado la recomendación de compra que ya poseía.

A diferencia de Inditex ninguna de estas compañías está incluida en este momento en la tabla de seguimiento de Ecotrader aunque sí lo están otras como EADS (EAD.MC), BMW (BMW.XE)e Iberdrola (IBE.MC), que figuran en el grupo de las diez integrantes del Eurostoxx 50 que mejor se han comportado durante esta corrección. De todas ellas, la empresa de aeronáutica y defensa, que se revaloriza un 66% desde que la incluimos en cartera en noviembre de 2012, es la que cotiza más lejos de su stop loss, situado en los 41,7 euros.

Además, es la que cuenta con mejores fundamentales: le han mejorado el consejo de compra en los últimos quince días y le han elevado su precio objetivo en cerca de un 3%, hasta 43 euros, lo que le otorga un potencial alcista del 10%.