Inditex y EADS, las excepciones que refuerzan su consejo de compra, con beneficios detrás

En más de la mitad del mercado español las recomendaciones han mejorado en el último mes. Pero Inditex y EADS son las únicas en las que lo han hecho con un sustento por fundamentales.

Pese a que la tendencia de fondo es bajista, pese a que han comenzado a surgir oportunidades para invertir a la baja en la bolsa española -la última en radar, Repsol-, e incluso, pese a que muchas ya se han deteriorado también por fundamentales, hay excepciones.

En un 53% de los valores del mercado español la recomendación media emitida por los bancos de inversión en el último mes ha mejorado o, al menos, no se ha deteriorado. Claro que, el hecho de que la visión sobre algunos valores sea más positiva, no implica que para los fundamentales sean un consejo de compra. Y es que, en muchos casos estas mejores recomendaciones vienen motivadas porque la caída en bolsa ha dejado precios muy atractivos. Pero no se confunda, porque muy pocas tienen detrás un respaldo real por fundamentales. Y las hay. Inditex y EADS son ese caso.

En las dos se ha reforzado la recomendación de compra en el último mes, incluso con el deterioro de la perspectiva macroeconómica. Pero por ahora, parece que la sombra de otra recesión no ha afectado a las expectativas del mercado con la textil -que, por otro lado es la última en presentar resultados y lo hará la semana que viene- y el grupo aeronáutico.

En ambos casos, la previsión de beneficios, tanto para este año como para el próximo se disparó entre febrero y marzo, tras la temporada de resultados. Sin embargo, la diferencia estriba en que, en la mayoría de valores, los analistas han tenido que corregir esa expectativa de ganancias, y en valores como Grifols, que también refuerza su recomendación, ya han rectificado hasta un 12% de la estimación que tenían entonces.

No es el caso de Inditex. La recién llegada al índice europeo EuroStoxx 50, también vivió esa mejora de expectativas en el mes de febrero (se incrementó la previsión de ganancias en un 8% y un 13%, respectivamente para 2011 y 2012). Entonces los analistas fundamentales pasaron a esperar 2,95 y 3,30 euros por acción. Y en su caso, no sólo ha resistido sobre ese nivel, sino que la estimación ha mejorado: ahora se esperan 3,03 euros por acción para 2011 y 3,43 euros de beneficios para el ejercicio de 2012.

En el caso de EADS, también se dispararon las expectativas de beneficio entonces, hasta un 30% las de 2011 (0,83 euros por acción) y un 95% las de 2012 (hasta 1,7 euros por acción). Ahora, se mantienen en niveles muy similares, e incluso la expectativa para este año ha mejorado hasta 0,86 euros. Ante la falta de inversores privados que adquiriesen el paquete de Daimler en la compañía, el respaldo del Gobierno alemán en su capital ha sido sin duda un seguro que los bancos de inversión no han pasado por alto, como tampoco que los últimos datos disponibles sitúen a su filial Airbus a años luz de Boeing. Hasta el mes de agosto, la filial aventaja en más de 640 pedidos a su competidor, Boeing, algo que también le aporta mayor visibilidad de cara a los beneficios.