Si se pierde el miedo a la inflación, debería aflorar el valor de China
El viernes, Jean Claude-Trichet, dijo que la caída del crudo era una buena noticia: menos inflación, menos presión sobre los tipos de interés. Idem, para los emergentes.
Pensará que decirle esto ahora, después de haber tenido que cerrar la semana pasada algunas de las estrategias que teníamos en mercado emergentes, puede resultar algo raro. Pero es la realidad. Esta madrugada China ha publicado su tasa de inflación. Se esperaba que se quedara en el 5,2%, frente al 5,4% del mes anterior. Finalmente se ha ido al 5,3%, algo que aunque no ha provocado miedo en el mercado confirma que todavía la inflación no está controlada. Esto refuerza la decisión de reducir exposición que hemos realizado, pero no anula la idea de que es un mercado en el que antes o después habrá que estar y con fuerza.