Cientos de compañías en pérdidas en 2020 y en 2021 logran ganancias en bolsa
- La mayoría son tecnológicas de Wall Street, impulsas por el exceso de liquidez de las extraordinarias medidas monetarias
- En la bolsa europea, estos casos son excepcionales, apenas una decena, entre ellos Siemens Gamesa
La casi inmediata respuesta de los bancos centrales al shock inesperado de la pandemia de coronavirus y el compromiso posterior a no retirar el apoyo monetario hasta que la recuperación económica sea sólida ha inundado los mercados de liquidez, favoreciendo que cientos de compañías tecnológicas de Wall Street que sufrieron pérdidas en 2020 y que tampoco lograrán beneficios en 2021 sumen ganancias en bolsa desde que arrancó el año pasado.
Tanto lo Reserva Federal (Fed) como el Banco Central Europeo (BCE) y el resto de instituciones monetarias en todo el mundo han aplicado medidas expansivas extraordinarias para sostener a los mercados financieros, y evitar que un shock de liquidez o el incremento de los costes de financiación de estados y empresas agraven las consecuencias de la crisis y frenen la recuperación que buscan los estímulos fiscales aplicados posteriormente.
Una reacción histórica que está logrando parte de su objetivo, pero también otros efectos secundarios en la economía financiera, como que el dinero cambie sus preferencias y evite la deuda soberana y los bonos corporativos, cuyos tipos de interés se encuentran en mínimos históricos, buena parte en negativo -se paga por financiar a países y empresas-.
Un escenario singular y alejado de la economía real que principalmente en Wall Street está propiciando riesgo de burbujas con subidas de compañías cuyos negocios no son capaces de generar beneficio neto en el corto plazo. Cientos de ellas no lo hicieron en 2020, ni conseguirán pasar sus resultados del rojo al negro en 2021, según las estimaciones del consenso de analistas que reúne FactSet.
Y no se trata solo de compañías pequeñas ni de pérdidas limitadas. Existen casos como el de Roku, empresa especializa en sistemas de streaming, que capitaliza más de 50.000 millones de dólares y no logra beneficios y que gana más de un 200% en bolsa desde que empezó 2020 y cerca de un 20% solo en lo que va de 2021.
La chinas iQiyi y Bilibili o la estadounidense Splunk son ejemplos similares, como en su día lo fue Tesla, o como ahora surge Airbnb, que seguirá algunos años sumida en pérdidas y que pertenece a un sector fuertemente golpeado por la pandemia, pero que vale casi 100.000 millones de dólares, tras debutar a finales de 2020 en el parqué y subir en apenas semanas un 150%.
Más allá de las tecnológicas, las compañías de energías renovables también aparecen entre las que consiguen ganancias en bolsa a pesar de la crisis y a no generar beneficios. El caso más destacado en Wall Street es el de Plug Power, que acumula una subida de alrededor del 2000% desde principios de 2020 y está en pérdidas y seguirá en números rojos en 2021.
En Europa, este tipo de comportamiento es anecdótico, y solo ocurre en una decena de casos, entre ellos el de Siemens Gamesa, fabricante de aerogeneradores, líder en la eólica marina, una de las fuentes de energía del futuro.