La ausencia de bancos cotizados lastra al Top 10 frente al Ibex 35

La herramienta de Ecotrader con las mejores recomendaciones del mercado en nuestro país cerró la pasada semana distanciándose frente al Ibex. Que el Top 10 no cuente con ningún banco cotizado en sus filas (el setor financiero es el más alcista de octubre) ha hecho que la rentabilidad de la cartera se haya visto mermada.

El Top 10 volvió a renovarse recibiendo por primera vez a un banco, Liberbank, y despidiendo a la que era su mejor valor, CAF. El fabricante de componentes de ferrocarriles abandonó la cartera dejando una rentabilidad del 23%. Sin embargo, esta renovación no evitó que la rentabilidad se viera afectada por las alzas que protagonizó el selectivo español, ayudado sobre todo por la banca. Un hecho que resintió al Top 10, ya que la herramienta no contaba con ningún banco cotizado en el selectivo hasta ahora. Y no lo hace, precisamente, porque ninguno de estos cuenta con consejos de compra.

Y es que en apenas un mes los bancos han pasado de ser los grandes defenestrados a ser los protagonistas de las alzas que se ha apuntado el Ibex 35. Es más, ocho de diez valores más alcistas de la bolsa europea en lo que llevamos de octubre son bancos. Por no mencionar que el rally de los bancos es una de las razones que justifican que los índices europeos consiguieran batir la semana pasada sus resistencias a corto plazo.

Entre las razones de este giro, está la percepción de que los bancos centrales son ahora más proactivos a la finalización de sus políticas acomodaticias que están estrangulando con los tipos al 0% los márgenes de las entidades financieras. "Un entorno de tipos de interés estabilizándose e incluso repuntando marginalmente aliviará parte de la presión en la cuenta de resultados", apuntan desde Imantia para justificar por qué el sector puede ser ahora interesante para los inversores.

Entonces, ¿basta con las subidas de las últimas semanas para asegurar que hay ya un cambio de ciclo a corto plazo? Es pronto para contestar esa pregunta ya que como explica Cabrero, "al sector en Europa aún le queda una subida del 1,5 por ciento hasta que el Stoxx Bank Total Return alcance su resistencia de medio plazo de los 350-355 puntos, que es la que ha frenado las subidas en los meses de marzo, abril y junio". Desde ahí lo normal sería ver una consolidación del sector y, por ende, de los índices europeos, más teniendo en cuenta que esta subida se ha producido de un modo muy vertical, lo que denota una cierta sobrecompra.

Más allá del corto plazo, lo que parece claro es que aunque no sea momento de comprar, al menos mientras no se superen resistencias, tampoco lo es de vender ya que, como explican desde Imantia, "consideramos que son riesgos ya conocidos y acotados, y que las valoraciones ofrecen un equilibrio rentabilidad/riesgo como para justificar tomar posiciones en el mismo después de meses de infraponderación".

Mientras, en la jornada del pasado viernes, las veteranas ACS y CIE Automotive se coronaron como las más alcistas del día en el Top 10, subiendo un 3,45% y un 3,2%, respectivamente. Esto hizo que CIE volviera a conquistar sus máximos históricos, esta vez en los 18,82 euros.