La tendencia alcista que define la cotización del azúcar a lo largo de los últimos meses tiene visos de que ha encontrado techo, cuando menos de forma temporal, en los 31,85 dólares. En el gráfico adjunto se puede ver a la perfección como la pérdida de los 26,38 dólares ha confirmado a corto un patrón de giro en forma de doble techo (T1T2) en los reseñados 31,85 dólares. Esta figura de vuelta bajista sugiere que en próximas semanas el precio del azúcar podría seguir recortando posiciones en un movimiento que podría llevar a su cotización hasta al menos la zona de mínimos del año en los 20,40 dólares, si bien no descartamos, tal y como señalamos en el otro gráfico, que las caídas puedan a ir a buscar la tangencia con la directriz alcista principal o de largo plazo, que actualmente discurre por las inmediaciones de los 17,50 dólares. Hablamos de un potencial de caída superior al 40% desde los actuales niveles de cotización. En el otro gráfico mostramos la evolución de uno de los vehículos que utilizan los gestores internacionales y que replica el comportamiento del precio del azúcar, más concretamente el iPath Dow Jones-UBS Sugar Total Return ETN (SGG). Ahí se puede ver un patrón bajista idéntico al del futuro y la posibilidad de asistir a caídas hasta la zona de soporte fundamental de los 65 dólares. Hasta ese entorno de mínimos del año tanto en el ETN (SGG) como en el del futuro del azúcar, seríamos partidarios de mantener los cortos abiertos esta mañana y que teníamos en radar desde hace semanas. Recomendamos hacerlo con un máximo del 25% de un lote habitual de trading.