Zalando cuenta con su mejor consejo de compra desde 2016
- La alemana ofrece un potencial superior al 60% y Take Two sube un 50% en doce meses
- Entra Zalando y Take Two, salen Puma y Emerson Electric
- Consulta la estrategia de valores internacionales de Ecotrader
La cartera de valores internacionales de Ecotrader, elMonitor, recibe esta semana a dos valores ya conocidos en la estrategia: Zalando y Take Two. La cadena de ropa alemana sustituye Puma tras perder ésta última su consejo de compra mientras que la empresa de software y videojuegos ocupa el espacio de Emerson.
Zalando revisó a la baja su expectativa de ingresos en 2023 ante la débil demanda global y eso forzó a las firmas de análisis a recortar también sus previsiones para ese ejercicio y a los inversores a cerrar posiciones en la compañía. De hecho, la compañía retrocede más de un 50% en los últimos doce meses que llevó al cierre del mes pasado a la acción de la compañía a cotizar en mínimos históricos por debajo de los 16 euros.
Los márgenes de beneficio de Zalando están estrechamente vinculados a su capacidad para incrementar las ventas a doble dígito, como apuntan desde Citi. De hecho, sus ingresos pasaron de crecer un 20% de media de manera interanual hasta 2022 a crecer menos de un 1% o incluso decrecer, como espera el consenso de mercado al cierre del ejercicio del 2023. Esto también se ve en el margen de beneficio bruto esperado para ese ejercicio, que estará en el 6%.
Sin embargo, se espera una leve mejora para el 2024. El programa de fidelización de socios permitirá recuperar los márgenes previos al 2022, según apuntan desde el departamento de análisis de Deutsche Bank que consideran que se está sobredimensionando la caída de la actividad macroeconómica en el año en curso. A precios actuales (a un 15% de su mínimo sobre el parqué) la compañía presenta una oportunidad de compra para los expertos. Zalando cuenta con su mejor consejo de compra desde 2016, según las firmas que reúne FactSet, y tendría un recorrido por delante sobre el parqué del 60% hasta los 30,34 euros de precio objetivo.
El consenso de mercado que recoge FactSet retiró la recomendación de compra de Puma, a la espera de que la compañía cierre su año fiscal del 2023 al cierre de febrero. La previsión que barajan los expertos es la de un ejercicio del 2024 marcado por un entorno macroeconómico difícil que incidirá en las ventas y los márgenes de la empresa que, si bien serán mejores que lo visto en 2023, las ventas y el beneficio de explotación apenas incrementarán.
Take Two ya entró en elMonitor en el momento en el que empezó a dibujarse la fecha del que será su lanzamiento estrella de su nueva fase: el videojuego Grand Theft Auto VI (GTA VI). Sin embargo, tan rápido creció la expectativa (y el precio de su acción que se disparó un 50% en doce meses solo por este lanzamiento) como se esfumó. Todo apunta a que el GTA VI no llegará hasta finales del 2024 o primeros del 2025, lo que retrasará buena parte de los ingresos derivados de este producto aunque ya se puedan hacer reservas.
"Con la experiencia del GTA V cualquier noticia que implique mayor posibilidad de interconectar el juego con la experiencia online supondrá una mayor monetización del producto. Creemos que cuanto más claro sea el cronograma mayor interés generará en los inversores", explicó el analista de JP Morgan, David Karnovsky. Las previsiones de los expertos apuntan a que el beneficio bruto de explotación de Take Two se doblará con el lanzamiento de GTA VI hasta acercarse a los 1.800 millones de dólares.
El consenso de mercado que recoge FactSet considera que Take Two es una mejor opción de compra que Electronic Arts o Ubisoft, compañías desarrolladoras de juego rivales y también ofrecerá un mayor incremento de la rentabilidad para los inversores en 2024. No obstante, el potencial de Take Two se sitúa por debajo del 5% (precio objetivo en 175 dólares).