Se salvan los metales preciosos, pero por su valor refugio

Las materias primas no han vivido su mejor semana a pesar de los nuevos incentivos económicos que fueron anunciados recientemente, sólo se salvan el oro y la plata.

El crudo y los metales industriales, que son quizá las materias primas más sensibles a las expectativas de crecimiento económico, han sufrido un revés durante la semana, y todo a pesar de que hace apenas unos días Ben Bernanke confirmaba una tercera ronda de compras masivas de deuda hipotecaria en EEUU. Y es que tal vez el crudo ya había descontado estos estímulos, pero las expectativas sobre los metales industriales eran importantes, pues ellos no habían seguido el mismo camino que el oro negro.

Sin embargo, estos metales cayeron durante esta semana y lo hicieron con cierta intensidad, sobre todo el aluminio que se dejó más del 5% en apenas una semana, o el cobre que cedió más de un punto porcentual. Y es que los malos datos macroeconómicos impiden al crudo y a los metales entrar en la senda positiva, y sobre todo si esa información llega desde China.

Por su parte, el petróleo no sólo batalla contra las bajas previsiones de crecimiento, si no que el barril americano sufre después de que decepcionasen los inventarios semanales en EEUU (las reservas crecieron ocho veces más de lo previsto). Y todo, mientras la tensión aumenta en Medio Oriente. Así, el West Texas se dejó más del 6% en la semana, mientras que el Brent cedió casi el 5%.

Los que logran salvar la semana, y no porque hayan ganado con fuerza, si no por que simplemente no pierden, son los metales preciosos. Y es que ante el contexto actual, los valores refugio son los que levantan la mano para liderar el mercado. Así, el paralelismo entre divisas y materias primas es más que obvio, mientras el yen lidera como refugio, en las materias primas el oro y la plata mantienen la misma tonalidad.

Y es que desde el punto de vista técnico también hay respaldo a los metales preciosos. Joan Cabrero, analista de Ágora A.F., comentaba que la plata ha logrado mantener su primer soporte y, "mientras no se pierda este soporte de los 33,80 dólares todo apunta a que la plata podría seguir avanzando".

En cuanto a nuestras estrategias abiertas en cartera, las noticias no han sido del todo agradables, pues el DBB de metales industriales no ha vivido una semana positiva sobre todo por el desarrollo del aluminio. En cuanto al oro y la plata, no podemos quejarnos, pues ya acumulan rentabilidades importantes.