"La libra va a llegar a la paridad en 4 ó 5 meses"
Massimo Siano, director de ETF Securities -gestora de fondos cotizados- en el Sur de Europa, destaca una estrategia bajista sobre la libra como una gran idea de inversión en este momento, a pesar de las caídas que ya ha sufrido la divisa británica. Los efectos del 'Brexit' serán desastrosos, en opinión del experto, lo que apoya la operativa bajista sobre la divisa que se mantiene abierta desde Ecotrader.
"Creo que la moneda del Reino Unido se puede llamar ahora la lira británica, ya que va a comportarse igual que la divisa de Turquía". Con esta contundencia describe Siano, que dirige las operaciones de ETF Securities en el sur de Europa, a la libra británica, comparándola con la divisa otomana, que ha perdido casi un 25% frente al dólar estadounidense desde el inicio de 2015.
La comparación no es exagerada, y más si se tiene en cuenta que en el mismo periodo la libra ha perdido ya más de un 20%, un descenso que ha sido especialmente pronunciado en 2016, en un año en el que ha perdido un 17% en el cruce que mantiene con el billete verde. La causa es bien conocida: el Brexit, un evento que, según explica Siano, va a ser un auténtico desastre para la economía británica, a menos que el país sea capaz de trazar e implementar un "plan B", algo altamente improbable, ya que necesitará de varios años para materializarse.
"Durante los últimos meses la libra se ha abaratado incluso contra monedas como el afghani de Afghanistán. Creo que la divisa británica va a alcanzar la paridad frente al euro en 4 ó 5 meses; incluso podría caer por debajo de la partidad", explica el experto. "Todo depende de si Gran Bretaña es capaz de elaborar un plan B, pero como dice Obama, esto no se hace fácilmente: se tardan años en hacer un plan comercial, por que son acuerdos que duran décadas".
El problema, según explica Siano, es que Gran Bretaña va a perder a su principal socio comercial: Europa. "Al salir de la Unión Europea, las empresas británicas van a tener que pagar un 20% de impuestos en sus exportaciones, lo que hace que dejen de ser competitivas". No hay que olvidar que la Unión Europea cobra esta tasa a la empresas que traigan sus productos o servicios a la región, sin tener una sede en el continente. Además, explica, las empresas extranjeras que hasta ahora tenían sus oficinas en el país, van a moverlas a otras regiones. "La City no es sólo HSBC o Barclays. Es JP Morgan, Goldman Sachs... Toyota, por ejemplo, que tiene su fábrica en Birmingham, va a buscar otro país, ya que si se graba su coche con un 20% extra, no es competitivo".
Con todo, después de ver una bajada de tipos por parte del Banco de Inglaterra el pasado 3 de agosto, el experto explica que su principal idea de inversión es "ser bajista con la libra, hasta que el Banco de Inglaterra vuelta a subir los tipos, algo que puede tardar mucho tiempo".
¿Mejora de la economía?
Sin embargo, son muchos los datos macroeconómicos que se están lanzando desde Reino Unido y que están sorprendiendo a los inversores: el consumo, la confianza de los consumidores, el PIB... son indicadores que han dado signos positivos desde la votación. Para Siano es muy importante no dejarse llevar ahora por estos datos, ya que están ocurriendo antes de que se formalice el adiós del país de la UE: "Todavía tienen libre intercambio de bienes y servicios... no ha habido ningún cambio, en definitiva. En marzo de 2017 arrancará. No hay que engañarse: no hay ni un sólo dato positivo que se desprenda de la decisión. Ni uno sólo", explica, contundente. Añade sobre esto que "si la gente en Gran Bretaña piensa que nada ha cambiado, mi respuesta es que no; esto es un desastre y la mejor inversión ahora es ponerse corto en la libra".
Previsiones alcistas
Una de las cosas que Siano destaca como más sorprendentes para él en este momento, es que no haya más expertos que estén valorando este movimiento. De hecho, si se analizan las previsiones que manejan los expertos encuestados por Bloomberg, se puede observar cómo esperan subidas generalizadas para el cruce de la libra con el dólar para los próximos trimestres: desde los 1,22 dólares en que cotiza ahora al contado, los expertos esperan que suba ligeramente hasta terminar el año en los 1,24 dólares, un nivel en el que se quedará estable durante prácticamente todo el año que viene.
Este movimiento no sólo es visto con escepticismo por parte de Siano: desde Ecotrader tenemos abierta una estrategia bajista sobre el cruce, que ya ha dejado una rentabilidad de casi el 16% desde que se abrió el pasado 4 de mayo. El análisis técnico que realiza Joan Cabrero, director de estrategia del portal, apunta a que el par podría aproximarse a los 1,05 dólares, sus mínimos no vistos desde 1985. Cabrero explica sobre los últimos movimientos de este cruce que "durante las últimas semanas está consolidando posiciones en lateral, y esta consolidación parece una pausa antes de ver mayores caídas".
