Contiene la presión bajista, pero no aleja riesgos
Situación de corto plazo:
El Ibex (IBEX.MC) cerró la semana con pocas variaciones, conteniendo la presión bajista, pero sin alejar los riesgos de ver mayores caídas. Un rebote podría tener cierta continuidad a corto plazo, pero tras las ventas de la semana anterior lo más probable es que sea vulnerable.
La cesión la semana anterior del soporte clave que el Ibex 35 encontraba en los 7.060 puntos, que era la base del lateral que venía acotando la consolidación de las últimas semanas y que tenía como techo resistencias de 7.663 puntos, es de todo menos algo alcista para la renta variable española y confirma las sensaciones bajistas que provocó la pérdida de la base del canal que venía acotando el rebote desde los mínimos de marzo.
La pérdida del soporte de los 7.060 puntos del Ibex hace que gane muchos enteros un contexto potencialmente bajista que podría llevar al Ibex 35 a buscar apoyo en los mínimos de abril y mayo en los 6.420 puntos. Hasta ahí todavía hay un recorrido bajista del 8%, lo cual encajaría con una vuelta del Eurostoxx 50 a los mínimos de junio en los 3.055-3.100 puntos. Operativamente, seguimos insistiendo que para compras orientadas a medio plazo lo mínimo que hay que esperar es que el Ibex 35 alcance esa zona de los 6.420 puntos.
Lo más destacable en las últimas sesiones es que las caídas han encontrado freno en otro canal, en este caso bajista que discurre por el hueco alcista abierto desde los 6.856 puntos y que está sirviendo de soporte, pero para hablar mínimamente de fortaleza a corto plazo el selectivo español tiene que superar los 7.200 puntos, y eso tampoco sería suficiente para alejar sus riesgos bajistas.
Situación tendencial:
El alcance de la zona de mínimos de 2012 en torno a los 5.800-5.900 puntos ha logrado frenar hasta el momento la tendencia bajista que define el Ibex 35 a lo largo de los últimos años. Mientras no se pierda este soporte no tomará cuerpo la hipótesis que manejamos de cara a los próximos meses, que valora la posibilidad de que aún veamos una caída del Ibex con dividendos hacia la base de su canal alcista de largo plazo y en el peor de los casos hacia los mínimos que marcó el año 2009 y 2012. Si esto sucede hay que tener presente que niveles de soporte análogo en el Ibex 35 tradicional serían los 4.000 puntos, que es el límite máximo de caída que a priori establecemos en la actual tendencia bajista. Entre los 5.300 y en el peor de los casos los 4.000 puntos es donde muy probablemente se forme un suelo de largo plazo y compras realizadas en este entorno obtendrán una rentabilidad impresionante en próximos años.
