EADS: Atentos a la relación eurodólar

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Durante las últimas semanas la curva de precios de EADS se ha movido al alza en un movimiento que desde los mínimos de julio, en los 10,69 euros, ha experimentado subidas cercanas al 50%. EADS se ha beneficiado del rebote de la renta variable en general y especialmente de la fuerte caída del euro, que lógicamente ha provocado que pueda aumentar sus ventas.

A EADS le ha estado perjudicando sobremanera el tipo de cambio durante los últimos meses, algo que sus directivos han ido haciendo hincapié cada vez que hablaban, si bien considero muy probable que hayan exagerado el daño causado por la divisa si atendemos a lo que podemos ver en el gráfico que les adjuntamos.

Ahí podrán ver que más que el tipo de cambio si algo perjudicó al título fue el comportamiento de la renta variable. No obstante, de forma temporal y en determinados periodos está claro que el comportamiento de las divisas ha podido beneficiar o perjudicar a este tipo de compañías.

Fíjense en el gráfico en la evolución comparativa entre EADS, BOEING y la relación eurodólar, donde podrán observar la clara divergencia de medio plazo entre BOEING y EADS. Mientras la primera marcaba nuevos máximos históricos y se situaba en subida libre, EADS no solamente no conseguía esto sino que profundizaba sus caídas.

En plazos cortos fíjense como BOEING ha sido incapaz de reaccionar al alza fruto de la fortaleza del dólar mientras que EADS se ha movido fuertemente al alza.

Pero todo esto podría cambiar en breve. La fuerte caída del eurodólar ha llevado a la divisa a la zona de teórico soporte de las 1,40 figuras. Ahí debemos estar atentos ya que un rebote fruto de la sobreventa no debería sorprender a nadie. En ese caso EADS podría pagar rápidamente los últimos excesos.