¿Cómo ganar dinero cuando la bolsa baja? ETFs, CFDs, warrants, venta a crédito...

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Si la bolsa cae...¿la única salida es meter el dinero debajo del colchón? No, ni mucho menos. Existen diversos productos para diferentes tipos de inversor con los que cualquiera puede aprovechar un descenso en los mercados. Y es que en la bolsa no sólo se puede ganar dinero cuando el mercado sube.

Un inversor atento a la tendencia pero poco proclive a una gestión activa se mantendrá en liquidez o habrá cubierto su cartera para evitar la descapitalización. Sin embargo un inversor activo intentará sacar provecho de la baja trabajando el lado corto del mercado. ¿Pero cómo?

Hace todavía tres años, era difícil trabajar por la escasa cantidad de productos disponibles y la falta de interés de los brokers. Pero ahora, el inversor principiante se encuentra en la situación inversa a la de los años 2002-2003: mimado por los brokers, recibe múltiples ofertas comerciales, a cada cual más golosa, y tiene ante sí varios productos en apariencia muy diferentes. ¿Cómo evitar quebraderos de cabeza y escoger el que más se adapta a sus necesidades? Veamos cuáles son los productos disponibles y lo que deberían ser sus criterios de selección.

Los productos disponibles

Tendrá que escoger entre operar a crédito, vender futuros sobre índices o acciones, comprar un warrant put, vender un ETF, o incluso vender uno de estos nuevos Contratos Para Diferencia o CFD según las siglas en inglés. No hablaremos esta vez de los certificados, poco ofertados en España al inversor minorista todavía: les dedicaremos un artículo específico. Cada producto tiene sus ventajas y sus inconvenientes en cuanto a disponibilidad, facilidad de uso, liquidez, flexibilidad y apalancamiento para los más arriesgados.

-ETFs:

Son fondos que replican un índice cualquiera y cotizan como una acción. Son simples y económicos, muy atractivos en apariencia. Pero por desgracia ningún broker español permite venderlo a crédito. No obstante, varios funcionan en relación inversa al índice que replican. Es decir, su precio sube si baja el mercado. Operan en su mayoría en el mercado americano (Nasdaq, S&P, Dow). Renta4 comercializa 9 ETFs de este tipo en su página web. No dejen de comprobar la liquidez del fondo antes de comprar

-Las ventas a crédito

Es decir mediante préstamo de títulos, permiten vender un título que no posee. Es el sistema tradicional en España para trabajar un mercado bajista. Se le ha criticado durante mucho tiempo por su falta de liquidez (por falta de contrapartida prestamista de títulos).

Pero vuelve a estar de moda gracias a los esfuerzos de marketing de algunos brokers vinculados a un banco. Los servicios están a menudo asociados a un sistema de crédito y permiten triplicar o cuadruplicar la inversión sin necesitar el capital correspondiente (es el caso de la cuenta cuatriplica de Selfrade) ¡Pero ojo con el coste total de la operativa! Los títulos disponibles son a menudo poco numerosos y sometidos a restricciones si desean mantener la posición abierta más allá de la sesión.

-Los futuros

sobre índices, materias primas, divisas o títulos. Han sido hasta ahora los productos más utilizados por los traders para trabajar a la baja (es decir medisnte la venta de contratos). Son muy baratos y permiten un apalancamiento importante. Tienen un gran inconveniente al implicar, muy a menudo, una toma de riesgo excesiva para el inversor minorista. Otro de sus inconvenientes está en su falta de liquidez fuera de los contratos de referencia (sobre índices, divisas o un par de blue chips en España).

En España, MEFF se lanzó recientemente en los futuros sobre todos los componentes del Ibex: una iniciativa cuyo interés disminuye por la falta de liquidez de la mayoría de los instrumentos

-Los CFDs

Llegan a España este año de la mano de Interdin. Estaban disponibles desde hace mucho con brokers extranjeros. Es un producto simple, líquido (en realidad la liquidez de la bolsa), transparente y muy flexible. Un producto ideal para trabajar el mercado a la baja si no fuera por un serio defecto: una comisión de compra/venta muy cara con respecto a la de los futuros o warrants.

Todavía escasea en España, tanto por el hecho de que hay pocos brokers que lo ofrecen como por la escasa disponibilidad de títulos. Interdin ofrece actualmente 55 títulos del mercado continuo español pero nada en los mercados internacionales.

-Los warrants

Constituyen un producto muy atractivo para los amantes del riesgo. Son muy comunes en España y disponibles con la mayoría de los brokers. Son baratos, movilizan poco capital para un alto apalancamiento en bolsa. Muchos inversores les reprochan su complicación técnica y cierta opacidad en la fijación de los precios.

No reflejan directamente el precio del activo subyacente, lo que puede traer amargas sorpresas al trader principiante. Su éxito con el inversor minorista se debe al escaso capital necesario para operar y a las comisiones baratas. Pero cuidado con el efecto perverso de un apalancamiento a menudo excesivo para los recursos del trader.

¿Cómo escoger un producto adaptado a mi estilo de gestión/trading?

Lo están viendo, no faltan productos para aprovecharse un mercado bajista. El problema es elegir y deben preguntarse varias cosas antes de pasar al ataque. Ésta debería ser su ‘check list’ antes de empezar una operativa a corto:

1 – ¿Estoy dispuesto a trabajar con un broker extranjero? Si su respuesta es no, los productos disponibles se limitarán a algunos ETFs, la venta a crédito, los futuros sobre índices, los warrants españoles o internacionales o los CFDs españoles.

2 – ¿Estoy dispuesto a trabajar con varios brokers? Es raro que en España un broker proponga toda la gama de productos disponibles. Los futuros sobre indices y warrants están por lo general disponibles. El resto dependerá de la política comercial de cada cual.

3 – ¿Cuál es mi universo de inversión y/o mi frecuencia de trading? Si lo que desea es quedarse en España, no dude en trabajar los CFDs, warrants o ventas a crédito. Si quiere diversificar con un broker español, sus posibilidades se limitarán a los warrants, ETFs o futuros sobre índices o divisas. Un trading activo implicará comisiones de intermediación altas, salvo usar futuros o warrants. Un trader en tendencia, con o sin apalancamiento (ver abajo), puede operar a la baja con futuros o mejor, con CFDs si quiere diversificar su cartera.

4 – ¿Utilizo el buen producto dado el tamaño de mi cartera? Si hasta 50.000 euros en un mercado alcista, no invertirá 200.000 en uno bajista. Con menos de 50.000 euros, debe saber que casi todos los futuros le resultarán inaccesibles teniendo en cuenta el tamaño del nominal invertido que representan. Las únicas excepciones son el mini ibex, el contrato sobre eurostoxx o el mini Nasdaq. Deberá orientarse hacia las ventas a crédito, ETFs, CFDs o warrants (para los más audaces porque su diversificación será muy limitada si se toma cuenta el alto apalancamiento del producto)

5 – ¿Cuál es el grado de apalancamiento que busco? Sin duda, es la pregunta más importante. Muchos de ustedes dudan si especular a la baja porque se imaginan tomar un riesgo desmesurado utilizando productos apalancados. Es falso. El riesgo nace del uso que hace el inversor del producto, no del producto en sí. Si los futuros son a veces difíciles de usar, los CFDs o la venta a crédito les ofrecen la flexibilidad necesaria para escoger su nivel de apalancamiento real. Este puede ir de cero (por ejemplo vender un CFD cuyo nominal corresponda a una compra para una cantidad similar en el mercado al contado) hasta 10 o 20 veces en los casos más habituales.

Le toca a usted adaptar los instrumentos a sus preferencias de riesgo. Si trabaja con un producto apalancado, no olvide que la pérdida o la ganancia potencial de su posición dependerá del nominal de la transacción pero se restará o se añadirá a la garantía que habrá pagado.

En Bolságora, solemos decir que no hay instrumentos financieros buenos o malos sino buenas o malas estrategias de inversión. Por eso ofrecemos una asesoramiento de trading adaptado al producto que nuestro cliente desea utilizar: un warrant put Telefónica no se gestiona como una venta de CFDs Telefónica o como una venta a crédito de acciones de Telefónica. Cada posición tiene su propia ecuación de riesgos aunque el subyacente sea siempre Telefónica.

Cuidado con los riesgos excesivos, adapte su gestión en consecuencia y sobre todo respete la disciplina del trading que haya escogida. Flexibilidad y disciplina son las dos claves que le abren la puerta de las ganancias a medio plazo, incluso en un mercado bajista. Si quieren más información pueden enviarnos un correo a trading@bolsagora.com si desean un complemento de información