El volumen de la deuda emergente negociado alcanza un récord

Los volúmenes de deuda emergente negociados en los mercados alcanzaron la cifra récord de 1.631 millones de dólares en el primer trimestre, mientras los inversores aún mantenían su luna de miel con los bonos de riesgo y de alto rendimiento emitidos por los países más pobres. La Asociación de Operadores de Mercados Emergentes dijo el jueves que los volúmenes transados en el primer trimestre del 2006 treparon un 18% frente a los últimos tres meses del 2005 y un 15% frente al mismo periodo de hace un año. Fue el nivel más alto desde que la asociación comenzó a publicar su informe trimestral en 1997. "En el primer trimestre del 2006, los acontecimientos en los mercados emergentes reflejaron el sentimiento alcista en las plazas financieras globales y una enorme liquidez, impulsadas en parte por los fuertes ahorros de países que experimentaron grandes superávit de cuenta corriente, como los exportadores de petróleo", escribió Paulo Leme, director de Investigación de Mercados Emergentes con Goldman Sachs en el informe. Los bonos de Brasil incrementaron su cuota en el mercado, con los volúmenes negociados subiendo un 24%, a 444.000 millones de dólares frente al cuarto trimestre del 2005. Los bonos soberanos brasileños son los instrumentos de deuda más negociados en los mercados emergentes, respondiendo al 27 por ciento del volumen total. El bono Global de Brasil con vencimiento en el 2040 registró un volumen negociado de 143.000 millones de dólares en el primer trimestre, representando el 54% de todas las transacciones de Brasil en el mercado Eurobond. Los volúmenes de la deuda local de Brasil treparon un 35 por ciento en el primer trimestre a 133.000 millones de dólares, ya que muchos inversores buscaron rendimientos más altos en las monedas domésticas de mercados emergentes. "Brasil fue uno de los destinos principales en el flujo de inversiones dedicadas y no dedicadas a los mercados emergentes por las altas tasas de interés, el ciclo actual de alivio por parte del banco central de Brasil y la especulación en el mercado de una mayor apreciación del real brasileño", dijo Leme. Los bonos de México se mantuvieron como los segundos más negociados entre los países de economías emergentes, con un volumen de 306.000 millones de dólares, un 36% más que en el anterior trimestre y un 2% por encima del mismo periodo hace un año. Los bonos de Argentina ocuparon el tercer lugar con volúmenes negociados de 122.000 millones de dólares, una baja del 3 por ciento frente al cuarto trimestre pero un salto del 83% al compararse con el primer trimestre del 2005, antes de la reestructuración de deuda en ese país. Leme dijo que el apretado calendario electoral en América Latina este año ha tenido hasta ahora un impacto limitado en el mercado, pero no descartó que se registre una presión futura por las noticias políticas locales. "Mientras que los bancos centrales en Estados Unidos, Europa, Japón y Asia continúan con su ciclo de endurecimiento monetario, existe el riesgo de que los fundamento políticos puedan tener un peso mayor en un mundo de apetito reducido por el riesgo de los valores de los mercados emergentes", escribió el especialista.