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Comienza la semana: la reforma fiscal y los datos económicos marcarán el inicio del nuevo año
No vamos tener un comienzo de año muy fuerte puesto que los mercados norteamericanos también cerrarán por el funeral del expresidente de EEUU Gerald Ford. La excepción puede ser España, donde la mayoría de analistas y gestores espera una fuerte corrección en los primeros días de 2007como por la entrada en vigor de la reforma fiscal.
Con esta reforma, las ganancias a menos de un año -que en el mercado español son enormes con un Ibex 35 que ha subido el 32% en 2006- pasarán de tributar al tipo marginal del inversor a hacerlo al tipo fijo del 18%. Por eso, muchas decisiones de venta se aplazaron hasta enero, a pesar de que a muchísimos inversores les quemaban los títulos en la mano con las plusvalías acumuladas. Esas ventas deberían materializarse esta semana.
Claro que, cuando hay un consenso tan fuerte, el mercado suele ir en otra dirección. Y si las instituciones deciden recoger todo ese papel que puede salir al mercado, no habrá grandes descalabros, sino que continuará la tendencia alcista que se retomó allá por julio.
A eso parecen apuntar los charts después de que Wall Street fuera capaz de recuperarse sin despeinarse la semana pasada de una nueva corrección que había roto soportes y dejado figuras bajistas. El Dow Jones subió el 1% y el Nasdaq el 0,6% en las cuatro sesiones hábiles de la semana.
La cuestión es si los índices, después de salvar el peligro, serán capaces de batir los anteriores máximos y dejar atrás la fase de consolidación de las últimas semanas. Para ello serán muy importantes los datos económicos que se publicarán los próximos días: las actas de la última reunión de la Fed, el gasto en construcción y las ventas de los principales fabricantes de automóviles y el importantísimo ISM industrial (todo ello el miércoles, porque los datos previstos para el martes se retrasan un día), los pedidos de fábrica y el ISM de servicios (jueves), y el paro de diciembre (viernes).
En Europa, hoy tendremos el PMI manufacturero (similar al ISM) en los principales países y las ventas minoristas en Alemania, el miércoles conoceremos la tasa de paro en ese país, y el viernes llegará un aluvión de cifras de la zona euro: índices de confianza, precios industriales, ventas minoristas y desempleo.
Finalmente, recuerden que hoy pagarán dividendo en España todas las eléctricas cotizadas, y que el jueves lo hará Acerinox.