Cómo aprovechar la apuesta de los países emergentes por la salud

Si hay algo de lo que están seguros las casas de inversión en los últimos años es que el sector de la salud ofrece algunas oportunidades de inversión interesantes de cara a los próximos años. Principalmente porque la población continúa creciendo y el poder adquisitivo en muchos países emergentes está aumentando. Con motivo del Día Mundial de la Salud, que se celebró el pasado viernes, repasamos las mejores oportunidades en el sector.

"El envejecimiento de la población en los mercados desarrollados y el cambio de estilo de vida que se está produciendo en los mercados emergentes continuarán respaldando el crecimiento de las empresas de este sector, pero, en diferentes ámbitos", afirma Emily Heaven, analista especializada en el sector sanitario global de Newton (perteneciente a Bank of New York Mellon).

Y es que, "pese a que los presupuestos gubernamentales se hayan constreñido en los últimos años a causa de la crisis, el gasto en salud de los países de la OCDE se ha elevado considerablemente en los últimos años", señala Heaven. Concretamente, según los datos ofrecidos por el Banco Mundial, el gasto como porcentaje del PIB ha pasado del 4% al 9% en los últimos 50 años en las naciones desarrolladas, y sin ir más lejos, "en EEUU, por ejemplo, en los últimos 50 años se ha triplicado este gasto", afirman desde Newton.

Dependiendo de la región en la que se piense, se pueden identificar varias firmas como las que más van a crecer dentro del sector de la salud. En las empresas con más presencia en países emergentes, por ejemplo, sería interesante invertir en aquellas cuyo modelo de negocio esté más relacionado con la gestión de hospitales o en la construcción de los mismos. Asimismo, donde se puede ver "una gran oportunidad es en China e India, donde cada vez hay más población capaz de afrontar costes sanitarios", indica Heaven.

Quien está bien posicionado

Algunas compañías del sector salud ya cuentan con una importante exposición a mercados emergentes, por lo que podrían beneficiarse del desarrollo del sector. Es el caso de Roche, en la que casi un 30% del negocio depende de economías en desarrollo, siendo una de las grandes del sector con mayor presencia en estos mercados, según datos de Bloomberg. Qué hacer por técnico.

"Los mercados emergentes son cada vez más capaces de pagar el cuidado de la salud debido al aumento de los ingresos y una creciente clase media. Nos centramos principalmente en países en los que existe un sistema público de salud y donde podemos trabajar con los gobiernos para generar un acceso al sistema con un enfoque más flexible", explican desde el grupo.

El consenso de mercado que recoge FactSet, que recomienda comprar sus títulos, espera que este año su beneficio mejore un 13,5%, mientras que de cara al trienio las ganancias crecerían cerca de un 39%.

Otro de los grupos con una relevante dependencia de los mercados emergentes es la farmacéutica británica Astrazeneca. Y es que, según QuintilesIMS, estas economías representarán el 25% del gasto mundial en medicamentos en 2020. El año pasado las ventas en Rusia, China y Brasil de la compañía aumentaron un 13%, un 10% y un 2%, en cada caso, y el grupo espera que los ingresos sigan creciendo.

Los fármacos que más están impulsando el negocio de Astrazeneca en estos países son Brilinta, para el corazón, y Forxiga, para la diabetes. Al igual que Roche, sus títulos lucen una recomendación de compra y los analistas esperan que sus ganancias crezcan más de un 31% este año.

Por su parte, Abbot Laboratories factura más de un 22% en estas economías, siendo China, con más de un 8%, e India, con más de un 5%, de las que más peso tienen. Para la farmacéutica estadounidense se espera uno de los mayores crecimientos entre las grandes firmas del sector. Y es que de 2017 a 2019 se estima que casi quintuplique su beneficio.

También con un semáforo verde se cuela Merck & Co. Los expertos esperan que en el actual trienio una de las mayores farmacéuticas del mundo triplique sus beneficios, hasta los 12.000 millones de dólares en 2019. Si bien este año sube en bolsa cerca de un 8%, el consenso de mercado cree que aún tiene un potencial de subida de más del 9%. En su caso, los mercados emergentes suponen más de un 20%.

Fuera de los emergentes

Para aquellos inversores que no estén dispuestos a cruzar las diferentes fronteras de las economías en desarrollo desde BYN Mellon indican que para mercados como EEUU y Europa, donde ya existen infraestructuras, lo que resultaría más atractivo es buscar compañías más innovadoras cuyo modelo de negocio esté más relacionado con dispositivos tecnológicos que provean de información sanitaria a los usuarios o con el desarrollo de nuevos fármacos.

"Los avances en el conocimiento de las enfermedades y en la personalización de los tratamientos continuarán fomentando la inversión en innovación", afirman desde la firma. "Los inversores están infravalorando el impacto de la innovación en muchos segmentos del sector salud pero sobre todo en el de los servicios sanitarios", continúan desde la firma desde donde aseguran que el sector salud se está moviendo más allá de los hospitales en las enfermedades crónicas: "si la enfermedad evoluciona adecuadamente, puede que no sea necesario que tengas que ir al hospital, que cambie lo que la gente necesita en el sistema de salud", argumentan.