Para que el Ibex sea un reclamo por fundamentales debería ceder los 9.900 puntos

El Ibex necesita corregir algo más si quiere lanzar una alerta de que ofrece un descuento similar a los mínimos de los dos tropiezos previos en 2011.

Las elecciones, que han provocado una subida de la prima de riesgo aderezadas por la amenaza de recorte de rating a Italia, han provocado que el Ibex haya marcado hoy un mínimo intradiario a 10.030 puntos.

Si bien le comentábamos esta mañana que debían controlar los 10.000 puntos por técnico, por fundamentales, a ese nivel el indicador español todavía no estaría preparado para atraer con fuerza dinero, si tenemos en cuenta lo que se pagaba por el índice en los mínimos de las dos correcciones anteriores que hemos visto este año.

En el primer susto del ejercicio, el Ibex marcó un mínimo en los 9.443 puntos. Desde ahí rebotó. Atrayó dinero con un claro reclamo por fundamentales, que era que se compraban y vendían sus beneficios estimados para el ejercicio en curso a 9,7 veces.

En el segundo, el mínimo del indicador, que se produjo el 16 de marzo, en los 10.095 puntos, también sirvió como llamada para provocar la entrada de dinero, que los beneficios del indicador se compraban por menos de 10 veces, concretamente a 9,9 veces.

Un castigo todavía insuficiente

Hoy, y a pesar de que el índice se ha ido a marcar un mínimo en 10.033 puntos, todavía no ha alcanzado el descuento que ofrecía en aquellos dos momentos. Teniendo en cuenta las estimaciones de ganancias para el índice de la media de firmas de inversión que recoge FactSet, a ese nivel, se compra y vende el Ibex 35 a 10,10 veces sus beneficios estimados.

Esto quiere decir que debe irse más abajo para que por valoración sea tan atractivo como en las dos correcciones precedentes. Y en ambos casos, habría que verlo perder los 9.900 puntos.

Por ejemplo, para igualar el descuento de los mínimos de mediados de marzo, el indicador tendría que retroceder hasta los 9.830 puntos. A esos precios, se pagarían exactamente 9,9 veces sus ganancias previstas para el ejercicio.

Además, esta zona también es importante por técnico. "Los 9.850 puntos coinciden con la base de la directriz alcista del índice", explica Joan Cabrero, analista técnico de Bolságora para Ecotrader.

Si lo que se quiere es buscar unos precios similares a los que pagaron en los mínimos de enero, la corrección debería ser más importante, ya que el indicador español tendría que colocarse en la zona de los 9.630 puntos.