Volatilidad o victoria

Con un aumento de la volatilidad no hay victoria sostenible para los alcistas y el comportamiento del VIX empieza a ser preocupante.

Modos de enfocar el mercado hay muchos, pero el de Bolságora -para disgusto de los que dicen que no nos mojamos- no es el de aquellos que saben las cosas, sino el de los que tienen un plan de trading y lo llevan a cabo en la medida en que el mercado brinda posibilidades que van con él.

Si las cosas no apoyan el plan de trading, reconocemos que no tenemos ni idea de por dónde van los tiros y nos parapetamos. En este mundo de los medios de comunicación, desde hace años lleno de analistas y supuestos analistas, nosotros nos consideramos simples estrategas que todo lo que saben es que no saben.

Por eso, estos días hemos llevado a cabo diferentes operaciones de reducción de la exposición en zona de resistencias críticas al constatar cierta incapacidad por un lado y al no querer olvidar, pese a nuestros anhelos, que nos guste o no seguimos en un mercado que hay que calificar como lateral para trading en tendencia.

Hemos sigo alcistas para la bolsa a medio plazo desde marzo de 2009 sin virar una sola vez, excusados en un mercado norteamericano que no invitaba técnicamente a otra cosa. Como tampoco lo hace hoy; pues sus índices están ligeramente en positivo si los consideramos en conjunto.

Pero aunque no hayamos dejado de ser alcistas, hemos aumentado y disminuido nuestra exposición al mercado desde niveles del 15 por ciento hasta exposiciones superiores al 80 en diferentes momentos y siempre función de los argumentos técnicos que ha ido poniendo ante nosotros el mercado.

Llevamos un año de puro movimiento lateral, y violento, que ha dificultado las transiciones pero que sería injusto decir que no ha marcado los tiempos para todos los que prestan atención a las probables implicaciones del comportamiento de los precios.

Si en agosto el giro se produjo en las inmediaciones de la primera zona de resistencia horizontal del S&P 500 y en zona de soporte de los indicadores de volatilidad, como muestra el primero de los gráficos, hoy podríamos estar repitiéndolo con el Dow Jones Industrial y Transportes diciendo no a la ruptura del S&P 500 y del Nasdaq; con la volatilidad en alerta amarilla nuevamente.

Si no cae la volatilidad volveremos a fracasar en el intento, y hay que decir que ésta empieza a presentar alguna divergencia que encuentra apoyo en el comportamiento de la renta fija y la respiración del mercado además de en ciertos indicadores de momento de mercado que viran desde la sobrecompra.

Con un aumento de la volatilidad no hay victoria sostenible para los alcistas, de modo que sólo en caso de ruptura bajista del VIX y de superación de resistencia crítica por parte de las medias Dow Jones Industrial y Transportes que confirmen los avances de Nasdaq y S&P 500, podremos tener un mercado alcista sostenible.