La "doble recesión" empieza a cobrar cuerpo

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Hasta ahora, los economistas preveían cierta ralentización de la nueva fase de crecimiento, pero nada preocupante. Ahora empiezan a estar preocupados de verdad, sobre todo después del decepcionante dato de paro conocido el viernes. Ahora piensan que los problemas de la economía pueden ser más graves de lo que pensaban.

Hasta ahora, esa falta de preocupación se traducía en unas expectativas de crecimiento del PIB del 3,3% en el segundo trimestre; nada espectacular, pero mejor que el 2,7% del primero.

Pero después del dato de paro, las dudas han hecho su aparición. Y algunos economistas han empezado a revisar a la baja sus pronósticos. "Todos los datos recientes nos han llevado a replantearnos nuestro escenario económico", señala Bernard Baumohl, del Economic Outlook Group.

A juicio de Joel Naroff, de Naroff Economic Advisers, la ralentización se sentirá de forma clara en el segundo trimestre, por lo que prevé una cifra de PIB de tan sólo el 2%. "En mi opinión, la ralentización esta aquí y no preveo una vuelta al crecimiento hasta la segunda mitad del año que viene", añade.

Según este economista, la causa principal de esta recaída es la falta de crédito, y lo explica con un argumento que conocemos bien en España: "Los bancos dicen que no niegan el crédito solvente, pero el problema es que no hay clientes con crédito solvente".

No todo el mundo es tan pesimista. Joe Carson, economista jefe de Alliance Berstein, mantiene unas expectativas de crecimiento del 4% en el segundo trimestre basándose en los beneficios empresariales y el crecimiento de la renta. Aunque reconoce que la economía ha atravesado un bache en junio, cree que los temores a una doble recesión son exagerados.

También señala como signo de fortaleza el crecimiento del 3,9% de los pedidos de fábrica en tasa subyacente. "Eso no suele significar que las compañías están retrocediendo", concluye.