BBVA: Rebote para aliviar sobreventa. Es pronto para valorar algo más serio sin haber alcanzado previamente los mínimos de 2003

El BBVA presenta una estructura de precios muy similar a la que tiene el Santander. Fíjense en el gráfico adjunto como ningunas de las dos curvas de precios han alcanzado todavía soportes fundamentales y objetivos de caída que todo apunta a que tarde o temprano alcanzaran, esto es, los mínimos de los años 2002 - 2003.

Antes del alcance de este fuerte soporte es probable que puedan formarse eventualmente rebotes más fruto de la fuerte sobreventa que a una reordenación alcista fiable.

En el corto plazo, y siguiendo la línea que ya les señalamos ayer cuando analizamos el Santander, el BBVA ha desarrollado un tramo a la baja muy acusado a lo largo de los últimos cinco días. Este último movimiento bajista, que es el que ahora nos interesa, se inició en los 10,50 euros y ayer alcanzó los 7,24 euros.

En este sentido, consideramos normal que antes de que se siga imponiendo la tendencia bajista que define el banco en todos los plazos de referencia, se pueda formar un rebote que trate de aliviar la fuerte sobreventa y que sirva para ajustar, cuando menos, parte de este tramo a la baja descrito. Mientras no se distinga una secuencia de precios alcista en gráficos diarios o algún reversal semanal, consideramos que el rebote de corto es vulnerable y es probable que solamente sirva para que se forme una nueva cresta dentro de la tendencia bajista.

Igual hemos visto un suelo en los 7,24 euros y este punto es el origen del gran buscado bear market rally pero piensen que esto mismo podíamos pensar cuando la cotización del BBVA alcanzó verticalmente niveles de soporte de 10,80 euros - ajuste del 61,80% de la tendencia alcista iniciada el año 2003 - o soportes psicológicos como los 10 euros o los 8,50 - ajuste del 78,60% -.

Todos aquellos que han tratado de buscar ese rebote han sido arrasados y bien han tenido que ejecutar stop loss o bien están en estos momentos pillados en un valor que sigue siendo bajista, esperando que un rebote, que lo habrá, acerque al título a niveles donde compraron. Preferimos tener paciencia y esperar a que se forme alguna estructura alcista en la curva de precios, sin perjuicio de que cuando la detectemos es probable que sea la cotización haya rebotado un 20%, pero preferimos eso a tener que diezmar la liquidez que solamente tienen aquellos que meses atrás se salieron de la renta variable. Uno de los secretos para ganar en Bolsa no es comprar barato sino buy high and sell higher o, lo que es lo mismo, comprar alto para vender más alto...