La volatilidad sigue siendo la clave

Mala reacción del mercado a los primeros grandes resultados de la temporada, en una clásica cesión por sobrecompra que acabó en forma de pauta potencialmente bajista en el Nasdaq 100.

Situación de corto plazo:

La vela dual desplegada por el Nasdaq es de cubierta de nube oscura, potencialmente bajista y primera advertencia desde la ruptura con hueco del primero de 2011. La pauta, sin embargo, requiere confirmación. Se abre, con todo, la posibilidad de una brecha en una situación que venimos considerando de potencial agotamiento más cerca que tarde tanto por el gran sentimiento alcista de mercado como por la posibilidad de un recuento en 5 subondas de Elliott desde los mínimos marcados el pasado verano; lo que sugiere necesidad de corrección antes de continuar con el viaje. Y es ahí donde seguimos considerando absolutamente clave lo que acontezca con la volatilidad.

Como puede verse en los gráficos adjuntos, VIX y VXN juegan con la posibilidad de confirmar sendos patrones de vuelta en doble suelo sobre soporte a largo. De confirmarse, ya vimos lo exquisitamente que funcionó esta señal en la primera parte de 2011 para advertir de la corrección posterior, tendríamos un serio aviso correctivo. La ruptura de resistencias en la volatilidad sugeriría una importante reducción de la exposición.

Situación tendencial:

La superación de todos los máximos marcados en la primera parte de 2010 ha permitido que todos los grandes índices norteamericanos alcancen las proyecciones de los patrones de cabeza y hombro que aquí confirmábamos con la superación de los 1.135 puntos tras apostar por los alcistas en la zona de mínimos anuales en base a una impecable directriz alcista principal. Es de esperar una corrección que reduzca esa tendencia en algún momento, pero no manejamos como escenario el agotamiento de las inercias de fondo por esta cuestión. En tendencia de medio-largo plazo, donde tras batirse las dos terceras partes del mercado bajista todo apunta ya a una vuelta a máximos históricos, las correcciones serían oportunidades de compra.