Menor número de fusiones y adquisiciones, pero un mayor volumen de dinero movido por ellas. Ese podría ser, a grandes rasgos, el mejor resumen de la evolución del baile corporativo en Europa en lo que ha transcurrido del ejercicio.
Gran Colombia Gold, uno re los mayores productores de oro en el país, anunció hace pocos minutos la firma de un acuerdo para fusionarse con Guyana Goldfields y Gold X para crear un productor de oro intermedio de alto crecimiento y enfocado en América Latina.
La crisis sanitaria y económica provocada por el coronavirus ha convertido al mercado europeo en una sabana, en "un terreno de caza fértil para determinados fondos de capital riesgo con importantes posiciones en liquidez y también para compañías que disponen de excedentes de caja o capacidades adicionales de endeudamiento", según lo describe Luis Sánchez de Lamadrid, director general de Pictet WM en España.
Mientras las autoridades bancarias europeas están centradas en superar la crisis del coronavirus y que la banca retenga el máximo capital posible para poder financiar a las empresas y hogares afectados, ya surgen las primeras voces que apuntan a que la banca acelerará las fusiones tras la pandemia. La consultora Alvarez & Marsal (A&M) ya adelantó el pasado mes de marzo, durante la presentación de su informe 'El Pulso de la Banca' que el Covid-19 alentará fusiones a medio plazo ante la baja rentabilidad y, especialmente, entre las entidades más pequeñas.
El negocio de fusiones y adquisiciones (M&A, por sus siglas en inglés) en España ha registrado uno de los peores arranques de año de los últimos tiempos. De enero a marzo, el volumen movido por estas operaciones se ha desplomado hasta 8.022 millones de euros, el 59% menos que en el mismo periodo del año anterior, según los datos proporcionados por TTR. Por número de operaciones, la caída ha sido menor: en los tres primeros meses del año se han registrado 465 transacciones, el 19,8% menos que hace un año. Estos datos están muy marcados por la influencia del coronavirus, que ha paralizado casi todas las operaciones en curso. El coronavirus deja en el aire operaciones por 12.000 millones.
La incertidumbre nunca ha sido buena amiga del bolsillo de los inversores. En esta ocasión, la crisis del coronavirus ha impactado de lleno en el negocio de las fusiones y adquisiciones en España, donde se han quedado en el aire un buen número de transacciones en marcha. La pandemia ha dejado en el aire operaciones corporativas por valor de 12.600 millones de euros, cifra que se puede incrementar si se incluyen también las operaciones con un valor inferior a los 100 millones de euros. Todos los expertos consultados explican a elEconomista que "nadie quiere firmar nada en una situación como esta, no solo porque las reglas de juego han cambiado con el estado de alarma, sino también porque, en función de lo que dure esta situación, las valoraciones de las compañías pueden variar mucho por el impacto del coronavirus en su negocio". "No obstante, esta crisis no tiene porque repercutir negativamente sobre la cuenta de resultados de todas las compañías, ya que algunas saldrán beneficiadas también de la situación actual", añaden.
Las fusiones y adquisiciones se han convertido en una palanca clave para los empresarios a la hora de buscar fórmulas con las que hacer crecer su negocio. El 54% de los directivos españoles quiere utilizar las operaciones corporativas como herramienta para hacer crecer su negocio en el exterior. Esta es una de las conclusiones a las que llega la firma de servicios profesionales KPMG en su informe Perspectivas de M&A en España en 2020, en el que el 30% de los directivos españoles prevé realizar fusiones o adquisiciones a lo largo de este año.
La Sección Vigésima Octava de la Audiencia Provincial de Madrid ha desestimado el recurso de apelación de Mediaset España contra el auto del Juzgado de lo Mercantil número 2 de Madrid del pasado octubre, en el que se acordó la suspensión cautelar de la fusión entre Mediaset Italia y su filial española, a solicitud de Vivendi, titular de cerca del 1% del capital social del grupo de comunicación español.
Usted denuncia deficiencias en el gobierno de los bancos. ¿Cómo de grave es la situación? Desde la crisis financiera, los bancos han avanzado en el fortalecimiento de su base de capital y en la mejora de la calidad de los activos de sus balances. Pero el gobierno es el única área donde, por el contrario, ha habido un deterioro. Esto puede deberse a la debilidad de los controles internos, la falta de supervisión de la junta directiva o los fallos en la lucha contra el blanqueo de capitales o la incapacidad de obtener buenos datos bancarios debido a sistemas informáticos anticuados. Me sorprende el número de inspecciones que encontraron esta dificultad en los bancos. Hemos visto casos de bancos que no han tomado medidas correctivas eficaces.
El fabricante de aerogeneradores prevé cosechar un resultado neto "ligeramente positivo" durante este 2020, después de haber obtenido pérdidas por 174 millones de euros en el primer trimestre y de haber revisado a la baja sus expectativas de márgenes para el conjunto del año. Con números gruesos, el beneficio será de unos 75 millones.
De abrirse a fusiones a tratarse de palabras malinterpretadas. El presidente del Banco Sabadell, Josep Oliu, aclaró este viernes que la entidad no busca ninguna fusión específica. Hace tan solo una semana, el banquero era noticia al asegurar en un encuentro en la Cámara de Comercio de Sabadell (Barcelona) que el banco estaba abierto a fusiones. "Quizá sí, ya se verá", comentó abriendo la puerta a una operación corporativa. Sin embargo, el presidente del grupo financiero quiso matizar en esta ocasión sus palabras. "Yo dije que, en un entorno de bajos tipos de interés, la reacción de todos los bancos es buscar formas de optimizar costes y, en este entorno, las fusiones no son descartables", señaló. "Pero nosotros, hoy por hoy no contemplamos ninguna fusión específica, ni la de Bankia", añadió Oliu. Además, señaló que las fusiones son un tema bancario y de los accionistas y, por tanto, no contempla que, independientemente del partido político que gobierne, vayan a interferir en ellas.
La italiana Leonardo ha anunciado que se hará con el cien por cien de Kopter, una firma suiza de helicópteros propiedad de Lynwood (Schweiz) AG. Por al menos 185 millones de euros, la transacción se prevé que esté cerrada en el primer trimestre de 2020. Este movimiento ha sido celebrado por el mercado, que ha impulsado las acciones del grupo transalpino un 3,4% (llegaron a escalar en la sesión un 3,6%).
El presidente del Sabadell, Josep Oliu, no ha tenido reparos para volver a incendiar el sector financiero español con su reiterada declaración de intenciones de liderar una fusión ante las malas perspectivas del negocio y la rentabilidad para la banca por los tipos negativos. "Quizás sí, ya veremos", dijo el responsable de la cuarta entidad más grande de nuestro país. Con solo esta frase lanzaba un mensaje a navegantes, incluido el recién estrenado Gobierno de coalición de PSOE-Podemos.
Una teórica fusión entre Bankia y Sabadell costaría unos 700 millones de euros a las arcas públicas, por lo que, "a los precios de hoy, estaría lejos de ser convincente" para el Fondo de Reestructuración Ordenada Bancaria (FROB), según un análisis de Bank of America (BofA).
Liberty Global Plc., respaldado por el multimillonario John Malone, está trabajando con Hemisphere Media Group Inc. para presentar una oferta por el gigante de los medios en español Univision Communications Inc., según personas familiarizadas con el asunto.
Indra ha anunciado antes de la apertura del mercado la adquisición de SIA, con lo que se convierte en la compañía líder en ciberseguridad de la península ibérica. Aunque el precio todavía no es conocido, sí se sabe que el múltiplo Ev/ebit pagado es de 7 veces.
El negocio de las fusiones y adquisiciones (M&A, por sus siglas en inglés) en España moderaron el ritmo de crecimiento durante el pasado 2019. De enero a diciembre, se completaron 407 operaciones corporativas, 24 menos que en 2018, según los datos de Bloomberg a fecha de 30 de diciembre. No obstante, si se tienen en cuenta las transacciones anunciadas, el número se incrementaría un 21 por ciento, hasta 522 operaciones. En este sentido, se han firmado relevantes transacciones que todavía están a la espera de atar los últimos flecos para poder incluirse dentro de las completadas, como la compra de Air Europa por parte de IAG, la venta de la fotovoltaica de Renovalia al fondo italiano F2i o la opa de BME.
Como ha sido habitual desde que la compañía arrancó su historia bursátil en 2015, el mercado ha vigilado con lupa las operaciones corporativas de Cellnex que, por norma general, han sido aplaudidas. Y su entrada en Portugal con la compra de OMTEL por 800 millones no ha sido distinta. Tras la compra acumula un rally del 6% en 2020 -frente al 0,7% que ha subido el sector de las telecos-, lo que ha situado su cotización en la zona de los 40,8 euros, solo un 1,5% por debajo de los máximos históricos de los 41,3 euros.
La banca española ganó cinco millones en octubre y acentúa la caída de resultados respecto a 2018. En concreto, las entidades presentaron unos beneficios de 8.826 millones en los primeros diez meses del pasado año, un 22 por ciento menos que en el ejercicio previo.
Un consorcio dirigido por la empresa china Tencent Holdings Ltd. acordó comprar 10% de Universal Music Group de la compañía de medios francesa Vivendi SA después de meses de conversaciones.
Bankinter emerge como entidad compradora en el sector financiero tras la desvinculación de Línea Directa, que sacará a bolsa a través de una entrega del 83% de su capital a su propios accionistas. Aunque el banco ha resaltado que la operación no afectará significativamente su rentabilidad, sí ha realizado un cálculo de que su ROE -retorno sobre fondos propios- cae en términos proforma del 12,6 al 11,1%. Hay que tener en cuenta que la aseguradora aporta un 18% de sus beneficios anuales.
Iberdrola acaba de nombrar a Pedro Azagra consejero de su filial en Estados Unidos, Avangrid en sustitución de Carol Folt's. Azagra jugó un papel clave en la operación de compra de UIL (anterior nombre de Avangrid) y ahora se incorpora de nuevo al máximo órgano de gobierno de dicha compañía en cuyo consejo ya participó desde enero de 2014 a junio de 2019.
La Unión Europea (UE) protegerá a empleados, acreedores y socios minoritarios de las empresas que decidan trasladarse a otro país. Además, los Estados podrán impedir a las compañías una mudanza internacional si están sometidas a concursos o procedimientos de insolvencia.
El Diario Oficial de la Unión Europea (DOUE) acaba de publicar la Directiva sobre transformaciones, fusiones y escisiones transfronterizas que conllevan la formación de nuevas sociedades, que deberá transponerse antes el 31 de enero de 2023, y que persigue armonizar la protección de trabajadores, acreedores y socios minoritarios.
El bufete español RCD ha llegado a un acuerdo para integrarse en el negocio legal global DWF, que opera a nivel mundial, cuenta en la actualidad con aproximadamente 3.200 profesionales y cerró el año fiscal 2019 con unos ingresos de 272 millones de libras. La firma británica ha anunciado hoy la compra del despacho español por 50,5 millones de euros.
El sector farmacéutico está experimentado una gran actividad de fusiones y adquisiciones en 2019. Aunque todo indica que el número de operaciones será inferior al de 2018, su valor conjunto será superior, habiéndose ya alcanzado hasta la fecha los 250.000 millones de dólares americanos (frente a los 242.000 millones de 2018).
La actividad en materia de fusiones y adquisiciones se ha reavivado en las últimas semanas de la mano de BME. La opa de Six sobre la gestora de las bolsas en España, y el interés de otras compañías como Euronext, ha vuelto a resaltar para los inversores más domésticos el papel que el baile corporativo juega en el mundo de la inversión.
El consejero delegado del Banco Sabadell, Jaime Guardiola, ha dicho que la entidad no piensa en fusiones, al tiempo que ve "inevitable" que se cobre por los depósitos, algo que en el caso de los clientes minoristas, lo acabará determinando la "competencia" del sector. Guardiola ha hecho esta consideración durante la rueda de prensa de los resultados trimestrales de la entidad, en la que ha sido preguntado por si la banca, ante los tipos de interés negativos, acabará cobrando a los clientes por los depósitos. El banco ha triplicado beneficios, a 783 millones.
El vicepresidente del BCE, Luis de Guindos, ha admitido hoy que la política de tipos bajos o negativos impulsada por el organismo está frenando las fusiones bancarias en la zona euro. Desde hace tiempo el organismo monetario está instando al sector a que lleve a cabo una oleada de integraciones para afrontar los desafíos del futuro, entre ellos la amenaza de que los gigantes de internet desembarquen en la actividad financiera.
Entre las múltiples variables que el mercado en Europa no ha sido capaz de recuperar desde la crisis está el nivel de movimiento corporativo, que este año está especialmente deprimido en el Viejo Continente. Según los datos de UBS, las fusiones y adquisiciones anunciadas este año en Europa van a un ritmo con el que acabarían el año en 700.000 millones de dólares (640.000 millones de euros), algo que ya se intuía al inicio del año. Esto supondría un fuerte retroceso con respecto al año pasado, cuando se superó el billón de dólares, y la menor cifra en 16 años.
