El Eco10, el índice de ideas de calidad que elabora elEconomista con la colaboración de medio centenar de firmas de análisis, ha arrancado el año favorecido por la última revisión en diciembre, cuando el selectivo cerró las puertas a acereras y a Almirall y Dominion y apostó por Iberdrola, BBVA, ACS y CIE para el trimestre.
La teoría del mono surgió en 1973 cuando en el libro Un paseo aleatorio por Wall Street, Burton Gordon Malkiel escribió que cualquier mono con los ojos vendados y lanzando dardos a las páginas financieras de un periódico podría escoger una cartera que diera retornos parecidos a los escogidos minuciosamente por los mejores analistas de mercado. En 2006 elEconomista aceptó el desafío de refutar esta hipótesis. La idea era tan sencilla como pretenciosa: permitir que cada trimestre el inversor particular pudiera acceder a la selección de títulos recomendada por el mayor consenso de analistas del mercado español.
La revisión trimestral del Eco10, el índice de bolsa española que elabora elEconomista, viene cargada de cambios. Cuatro firmas abandonan el indicador, (Arcelor, Almirall, Santander y Dominion) dejando su espacio para Iberdrola, BBVA, ACS y CIE.
El consenso de 50 firmas de análisis se decanta por valores de calidad y crecimiento de cara al próximo trimestre y despide a ArcelorMittal, Almirall, Santander y Global Dominion
La tregua que la crisis de Evergrande dio a los mercados, tras avanzar que cumplirá con sus obligaciones -al menos en su deuda local- impulsó este miércoles al petróleo, que sumó un 1,5% en el caso del barril de Brent europeo hasta los 75,45 dólares y, por ende, a Repsol, que sumó un 2,2% y es el quinto valor más alcista del Ibex 35 en lo que llevamos de septiembre.
Repsol vuelve a liderar el Eco10 y lo hace dos años después de que ocupara la primera posición en el índice por última vez. En total, 15 casas de análisis han decidido incluir a la petrolera entre los cinco valores seleccionados para dar forma a la última revisión del año del selectivo que elabora elEconomista, con la participación de 50 firmas, y que calcula Stoxx. Inditex, como representante del consumo cíclico, ocupa la segunda posición, y esto prueba una cosa: los analistas si creen en algo de cara a lo que queda de año es en la recuperación de la economía.
Inmersos ya en el último cuarto del ejercicio, la actual renovación de la cartera de Eco10 - el índice de ideas de calidad que elabora elEconomista con la colaboración de 50 firmas de análisis y calculado por Stoxx- arroja dos principales conclusiones.
BBVA volverá a formar parte del EuroStoxx 50, uno de los índices más seguidos y replicados por los inversores en Europa, un año después de ser excluido, mientras que Amadeus lo abandonará el próximo 20 de septiembre por primera vez desde su entrada en 2018. La razón es exclusivamente el tamaño de ambas en bolsa. ¿Es entonces hora de comprar acciones del banco y salir de la tecnológica? Es cierto que los fondos que repliquen al índice reajustarán sus carteras, y algunas firmas estiman que los flujos hacia BBVA por volver a formar parte del índice podrían ser elevados, de en torno a 250 millones de acciones, casi 14 días de negociación. Pero los expertos se decantan más por Amadeus en este momento.
El objetivo del índice Eco10 es demostrar que las recomendaciones de los profesionales son capaces de batir sistemáticamente al mercado y desmitificar la vieja historia de que un mono haciendo una cartera de valores tirando dardos sobre las hojas de The Wall Street Journal tiene más aciertos con su estrategia de cartera. Descargue aquí el Especial de Eco10 por su 15º aniversario
Llega el verano y los analistas han decidido apostar todo al turismo intuyendo que estos meses podrían ser los de la recuperación definitiva tras la pandemia. IAG y Amadeus son los dos valores más ponderados en esta revisión del índice Eco10 de cara a los meses de junio, julio y agosto.
Los inversores siguen escorados al lado cíclico de las bolsas, con la banca y el turismo liderando la recuperación tanto en Europa como en el Ibex 35. La presente renovación de la cartera de Eco10, el índice de ideas de calidad que elabora elEconomista con la colaboración de 50 firmas de análisis y calculado por Stoxx, es un fiel reflejo del momento de mercado actual con una clara exposición al ciclo.
La última revisión del Eco10 supone un hito en la historia del índice de ideas de inversión de calidad elaborado por elEconomista. Los bancos acaparan un peso inédito desde 2013, con tres representantes; además, uno de ellos, CaixaBank entra por primera vez en la cartera.
Hay que echar la vista más de dos años atrás, hasta diciembre de 2018, para encontrar una renovación de la cartera que afectara al 40% de los componentes del Eco10, el índice de ideas de calidad que elabora elEconomista con la colaboración de 50 firmas de análisis y calculado por Stoxx.
IAG regresó a la cartera en diciembre para asomarse al ciclo de la recuperación. Un trimestre después las 50 carteras que forman el consenso de Eco10, índice elaborado por elEconomista y que calcula Stoxx, han aupado a la aerolínea al primer puesto de la clasificación, con una ponderación del 7,9%. Hasta 18 de las casas de análisis del medio centenar que trimestralmente elaboran sus portafolios han decidido incluirla en él para encarar el trimestre previo al inicio de la temporada estival, hasta el mes de mayo. IAG recupera el trono del Eco10 cinco años después. Vuelve a reinar en una cartera, aunque en esta ocasión no estén entre sus componentes valores como Telefónica ni la antigua Gamesa, que antes bailaba sola, ni tampoco Dia, como sí lo hacían en marzo de 2016.
Metagestión ha demostrado que, en momentos de turbulencias, una gestión más que activa marca la diferencia. Su fondo nacional, Metavalor, cerró 2020 siendo el más rentable de 'La Liga de la Gestión Activa' que elabora elEconomista, con un retorno del 2,85%; y continúa la estela en las tres semanas que van de 2021. Además, Metagestión logró tener la cartera más rentable del Eco10, índice que agrupa a las diez mejores ideas de inversión españolas, de entre medio centenar de firmas de inversión, con una rentabilidad obtenida del 26%. El equipo liderado por Miguel Méndez -junto a Julián Lirola e Ignacio Salido- se sale de la raya marcada por la gestión tradicional de fondos. Lo suyo es el corto plazo y consideran al análisis técnico como su fiel aliado para tomar decisiones de inversión.
Un año después Inditex recupera el trono de Eco10 como el valor más ponderado de la cartera de la que se nutre el índice y que se elabora con la colaboración de 51 casas de análisis y gestoras nacionales. La textil gallega ha sido elegida por más de un tercio de los expertos -18 firmas en total- y ha puesto fin así a la hegemonía de Cellnex Telecom, cuyo crecimiento dentro y fuera del mercado es indiscutible. El auge de Inditex y también de Repsol, que vuelve a ser el segundo título preferido por los analistas, ejemplifica un claro giro de timón hacia firmas más cíclicas con la expectativa de que la llegada de la vacunación masiva de la población acelere la recuperación de la economía. Desde los mínimos del mercado a finales de octubre, Inditex se revaloriza más de un 30% y esto provoca que, en lo que iba a ser un año catastrófico para el sector retail, su caída en bolsa en 2020 se haya reducido al 12% -frente al 3% de H&M, su comparable más directo-. La textil vuelve a rozar, de este modo, una capitalización de 90.000 millones de euros, frente a los 100.000 millones a los que arrancó el año.
El índice de valores españoles de elEconomista se renueva con el regreso, un trimestre después, de la aerolínea y la teleco y el intercambio entre las dos acereras del Ibex 35
La incertidumbre sobre en el año próximo es aún grande, pero conviene que los inversores en bolsa tomen posiciones ante el inicio de un cambio de ciclo en la segunda mitad de 2021 que los analistas anticipan desde octubre.
Hasta el pasado mes de marzo, cuando la bolsa española se hundió hasta niveles no vistos en ocho años, el Ibex 35 y el Eco10 el índice de ideas de calidad que elabora elEconomista con la colaboración de 50 firmas de inversión se habían movido a la par, con pérdidas que llegaron a superar el 33% en el ejercicio.
Este miércoles 7 de octubre de 2020 elEconomista celebra la X Edición del Foro "Empresas que crean valor al accionista" patrocinada por Ferrovial e Ibercaja y con el apoyo de BME. Bajo el título "Un Eco10 por primera vez sin bancos ni Telefónica" se debatirá sobre las nuevas tendencias del mercado que han provocado que firmas históricas estén perdiendo peso en el selectivo español.
La búsqueda de una mayor ciclicidad en cartera y los planes de gasto e inversión de muchos países en el segmento de infraestructuras ha vuelto a poner el nombre de ACS en el radar de los inversores.
Desde su estreno bursátil, Cellnex se ha distinguido por ser una compañía de crecimiento y por haber aprovechado las oportunidades que se le han presentado para realizar compras, reforzar su presencia en los países donde estaba presente y abrir nuevos mercados los últimos Irlanda y Portugal así como incrementar su cartera de emplazamientos más de 20.000 en el último año y medio. Una actividad que los expertos creen que seguirá moviendo al mercado los próximos meses tras la última ampliación de capital, y por la que han seguido mejorando el precio objetivo al que creen que deberían cotizar sus títulos hasta el nivel más alto de su historia como cotizada.
En la recta final de 2019 las expectativas levantadas por AMBAR, el fármaco contra el alzhéimer de Grifols y el desembarco en el mercado chino llevaron a la farmacéutica a cerrar el año en zona de máximos históricos y a firmar su mejor curso bursátil desde 2012.
2020 está siendo un año de transición para Almirall, a caballo entre la consolidación de los nuevos medicamentos y el lastre de los más antiguos. Pese a operar en un sector defensivo, su principal negocio la dermatología no está mostrando un comportamiento tan resiliente como los desarrollos farmacéuticos para frenar la Covid-19 y tuvo que revisar a la baja sus previsiones para 2020 por el impacto del virus en sus cuentas.
Mientras la industria de las telecomunicaciones continúa perdiendo peso en el mercado europeo, tal y como quedó patente tras la reciente salida de Telefónica y Orange del EuroStoxx 50, Cellnex continúa su progresivo avance.
El fabricante de torres de telecomunicaciones ocupa, por primera vez en la historia del índice, el primer puesto del Eco10 en un trimestre. Su negocio defensivo y la expansión que vive el negocio del 5G hacen de Cellnex una compañía de calidad, valor y crecimiento en un contexto de crisis en el que además ha reiterado sus previsiones para 2020 y sus planes de expansión por Europa
La actual revisión del Eco10 es histórica: en el nuevo índice no están ni Telefónica ni ningún banco. La teleco se marcha días después de ser excluida del EuroStoxx 50; los bancos, inmersos ahora en el baile corporativo, hace tiempo que no aparecen por el indicador que elabora elEconomista.
Pocas compañías están logrando escapar de las consecuencias económicas del Covid-19 y Grifols no es una excepción. Si bien la semana pasada la compañía anunció que el coronavirus supondrá un impacto negativo de 200 millones de euros en su margen bruto de 2020, su carácter defensivo, los bajos múltiplos que los que cotiza respecto a sus pares, la fortaleza de sus márgenes y su relevante papel en la crisis sanitaria han hecho de la multinacional catalana una de la compañías en las que estar posicionado en mercado de cara a los próximos meses.
