deuda

La financiación otorgada con aval del Instituto de Crédito Oficial (ICO) para ayudar a empresas y autónomos a navegar la crisis sin sufrir asfixias por liquidez apenas ha presentado impagos gracias a las carencias, pero antes de que venzan comienza a inquietar por su singularidad. La activación del escudo público será con cuentagotas cuando se declaren impagos, dichos fallidos no podrán venderse como se hace con otras carteras y la simple existencia de operaciones-ICO interfiere en las financiaciones nuevas porque el organismo exige beneficiarse de las garantías que se aporten, aunque no las respalde con su aval.

El titular "El dinero no es problema para comprar lo que queramos" que Luis del Rivero, expresidente de Sacyr Vallehermoso, dio a elEconomista en una entrevista en 2006 ilustra a la perfección los años de la burbuja inmobiliaria en España. Una época en la que el rating no era una preocupación para las compañías y, en especial, las constructoras, por la abundancia de crédito que facilitaban los bancos.

Desde la caída del Sistema Monetario Internacional en 1975, hemos vivido ocho crisis mundiales, una cada seis años de media. Es una de las consecuencias de la globalización. Bien podríamos decir que vivimos en crisis permanente con cortos periodos de recuperación.

La subida de tipos que se avecina va a provocar que la hipoteca de una familia media se coma cerca de la mitad de una nómina mensual en el mejor de los casos. Si antes el ciudadano trabajaba entre el 1 de enero y el 1 de mayo para pagar su préstamo, ahora empleará 12 días más, hasta el 13 de mayo. El cálculo está realizado tomando de base las previsiones de CaixaBank Research, cuyos expertos auguran que el esfuerzo financiero para sufragar la hipoteca subirá desde el 33,4% que absorbía de los ingresos del hogar en 2021 hasta un 36,6% en 2023 tomando de referencia el nivel de tipos que barajan expertos y mercados. Se espera que el euríbor escale al 1,5% en tres años, desde el -0,5% promedio del pasado ejercicio.

Bruselas da un duro golpe al Gobierno en sus recomendaciones sobre las medidas que debe tomar España y su valoración del Plan de Estabilidad 2022-2025.

"La inflación también es un impuesto". Esta conocida cita de John Maynard Keynes expresa dos realidades. En primer lugar, que las bases de los impuestos son habitualmente monetarias, con la excepción de algunos impuestos especiales. En consecuencia, si suben los precios, aumenta la recaudación de impuestos. Además, si el impuesto es progresivo como es el caso del IRPF, se da el fenómeno denominado progresividad en frío, que consiste en la exigencia de pagar más impuestos por una misma capacidad económica. Esto sucede, por ejemplo, cuando a un contribuyente se le actualiza el sueldo con la inflación. En este caso, el contribuyente tiene la misma capacidad económica, pero paga más IRPF y no sólo si sube de tramo, sino incluso aunque no suba, una mayor parte de su renta tributará en los tramos superiores, es decir a tipos más altos.

Europa quiere mantener también suspendidas las reglas fiscales que limitan el déficit y la deuda de los países durante 2023. Bruselas lo justifica por el impacto económico de la invasión rusa en Ucrania.

Actualmente hay una serie de factores que están provocando en los países europeos una creciente escasez de viviendas sociales y/o de protección oficial a precios asequibles. Esta crisis afecta directamente no sólo a los más necesitados que no pueden acceder a viviendas dignas, sino también a los gobiernos, a las autoridades locales, a las ONGs y a las instituciones multinacionales. Todos estos actores promueven las medidas necesarias para aumentar la disponibilidad de viviendas asequibles y pueden, incluso, desempeñar varias funciones a la vez: un gobierno puede ser proveedor de planes de apoyo y también adjudicatario de una promoción tras su construcción. En este sentido, pudiera parecer que , gracias a la cooperación y la determinación de estos actores, se puede reducir la escasez de viviendas; pero falta una pieza fundamental: la financiación que permita a los promotores construir estas viviendas.

La Autoridad Independiente de Responsabilidad Fiscal (AIReF) ha lanzado una dura advertencia sobre la sostenibilidad de las cuentas públicas a medio plazo.

OHLA cerró el primer trimestre del año con unas pérdidas de 12 millones de euros, lo que representa un descenso del 40,3% con respecto a los 20,1 millones negativos del mismo periodo de 2021.

La Autoridad Independiente de Responsabilidad Fiscal (AIReF) ha presentado hoy su informe sobre la actualización del Programa de Estabilidad 2022-2025 remitido por el Gobierno a Bruselas. Su principal consideración, tomando como referencia una escenario macroeconómico y fiscal factible, es que detecta "vulnerabilidades" y una carencia de un plan fiscal asentado a largo plazo. Insta al Gobierno a reducir el déficit estructural del 4% para evitar un rebote de la deuda a partir de 2025, un factor que "puede comprometer las previsiones a largo plazo".

Las pérdidas que está dejando la renta fija son tan abultadas que rivalizan con las de las bolsas. De hecho, si el S&500 o el EuroStoxx 50 caen un 15% en el año, el índice mundial de bonos refleja un desplome del 12,1%, el mayor de la historia.

El mayor repunte en décadas de la inflación ha forzado a los bancos centrales a endurecer sus políticas monetarias, lo que generará un encarecimiento de las condiciones de financiación.

La presión sobre el Banco Central Europeo (BCE) para que suba tipos se acrecienta por momentos. La subida de 50 puntos básicos en EEUU por la Reserva Federal (Fed) y la previsión de que escale sus tasas al 3% al fin de año fortalece a un dólar frente al euro añadiendo argumentos para lanzar el proceso. El mercado espera que los tipos de depósitos oficiales del BCE acaben el año en el 0,3-0,25% frente al -0,5% actual y a largo plazo, servicios de estudios como el de CaixaBank, ven el euríbor en el entorno del 2% en 2024, lo que encarecerá el coste de financiación. Sin embargo, las empresas no muestran inquietud por ahora.

El mercado de deuda es una de las herramientas que utilizan las empresas de la bolsa española para conseguir financiación. En los últimos años, las compañías de todo el mundo han aprovechado las buenas condiciones que ofrecían los mercados para salir a financiarse, aprovechando una década de tipos a mínimos históricos, y asegurándose así liquidez a un coste atractivo durante años.

Abertis ha reducido su deuda en 923 millones de euros con la indemnización de 1.070 millones de euros que el Gobierno pagó al grupo por la liquidación del convenio de su filial Acesa, la concesionaria que gestionó hasta agosto de 2021 varios tramos de la AP-7 y de la AP-2. De este modo, la compañía que controlan Atlantia y ACS ha recortado su endeudamiento neto hasta los 22.427 millones de euros al cierre del primer trimestre, frente a los 23.350 millones que contabilizaba en diciembre pasado.

El coste de la deuda de las firmas del Ibex se incrementa en un año, al pasar del 2,2 al 2,34%. Este aumento se produce porque el mercado ya refleja las subidas de tipos realizadas en EEUU y las que espera que se produzcan en Europa para controlar los precios.

Existe una clara discrepancia entre los principales partidos españoles por la manera en la que se debe afrontar la crisis provocada por la guerra en Ucrania, la visión más liberal apuesta por bajar los impuestos, mientras que los partidos más a la izquierda proponen no reducir los impuestos y seguir apoyando a la economía con medidas de mayor gasto público cuyo mayor ejemplo sería la subvención de 20 céntimos por litro de gasolina.

Moody’s ha sido la primera agencia de calificación en dar un paso hacia adelante al mejorar la perspectiva y la calificación de la deuda de Merlin Properties, tal y como esperaba la compañía tras la venta de Tree a BBVA por 1.987 millones de euros el mes pasado. Su rating se confirma en 'Baa2', segundo escalón por la cola de grado de inversión, y mantiene como positiva la perspectiva para la deuda a largo plazo de la compañía.

Los números como el algodón no engañan. La economía española se estanca y crece sólo un paupérrimo 0,3% en el primer trimestre. Un freno que obliga al gobierno a darse un baño de realismo y rebajar la previsión de crecimiento para este año al 4,3%, casi tres puntos menos que el cuento de la Lechera del 7% que había presupuestado, y que nadie en su sano juicio se creía.

Los efectos de la guerra en territorio ucraniano están lastrando la recuperación de los países de la zona euro. La dependencia al gas ruso y a otras materias primas han provocado un alza en los precios en prácticamente todo el mundo impidiendo a las economías recuperarse de los efectos de la pandemia. Desde el Banco de España (BdE), a través de su Informe de Estabilidad Financiera de primavera, apuntan que el déficit y la deuda se situarán entre 2022 y 2024 sobre el 5% y el 115% respectivamente.

Las caídas de los últimos días llevan a Wall Street a tocar mínimos del año. Este mal desempeño se debe al incremento de la rentabilidad en el mercado de deuda en EEUU. Así, el bono a 10 años americano, el conocido como T-Note, se mueve en el entorno del 3%, lo que no sucedía desde 2018.

Dentro de su plan contra los efectos de la inflación, Alberto Núñez Feijóo propone una rebaja fiscal temporal que devolvería a los ciudadanos 10.000 millones. Para lograrlo, el líder del PP plantea la deflactación del IRPF para las rentas inferiores a los 40.000 euros al año.

Mango ha refinanciado deuda y la ha vinculado por primera vez en la historia de la compañía a criterios ESG (medio ambiente, social y buen gobierno corporativo), además de ampliar las opciones para obtener recursos financieros para su operativa y crecimiento.

Cepyme advierte que el retraso en abonar las cuantías acordadas aumentó el pasado año en un 17,3%, lo que para las empresas supuso financiarse por valor de 1.411 millones de euros. Este tipo de problemas suceden entre pequeñas entidades por sus dificultades para acceder a financiación o por falta de liquidez.

Las familias españolas no consiguen recuperarse de las crisis que en todo el mundo se han ido encadenando. Primero el virus, ahora la invasión en Ucrania y una tendencia inflacionista al alza que provoca que las familias españolas hayan visto incrementados sus gastos. En diciembre de 2021, la deuda de las familias españolas e instituciones sin fines de lucro al servicio de los hogares (ISFLSH) se situó en los 704.000 millones de euros, 4 millones más que en el mismo periodo del año anterior. De esta forma, la deuda se situó en en el 58,4% del PIB, frente a 62,4% de diciembre de 2020 y a 56,9% en el mismo periodo de 2019, según los datos publicados este martes por el Banco de España (BdE).

El mercado de renta fija está empezando a dejar atrás la tormenta invernal que ha azotado a los inversores en los últimos quince meses.

La oferta que ACS baraja para comprar Atlantia abre un nuevo capítulo en una batalla que comenzó hace 15 años. Fue entonces cuando Abertis (con ACS en su capital) estuvo cerca de hacerse con la entonces llamada Autostrade, pero el Gobierno italiano vetó la operación.

Los inversores siguen desembolsando una prima en el precio por los bonos verdes; es decir, éstos se emiten, generalmente, a un precio más alto, y por tanto con una rentabilidad más baja, que los bonos vainilla comparables. Es lo que se conoce como greenium, expresión nacida de la contracción de green (verde) y premium (prima). Que exista este diferencial "es una excelente noticia" para los emisores de deuda climática, ya que "les permite obtener un coste inferior que con un bono estándar", señalan desde la Climate Bonds Initiative (CBI), organización de referencia en este tipo de emisiones a nivel global. Consulte más artículos sobre deuda ESG en elEconomista Inversión sostenible y ESG.

Las bolsas cayeron ayer a ambos lados del Atlántico. Estos descensos se deben a la tensión que genera el incremento de la rentabilidad en el mercado de deuda.