capital riesgo

La Inversión Socialmente Responsable se ha convertido en los últimos años en uno de los grandes protagonistas de la industria de gestión de activos. Su expansión y su consolidación como un elemento central de esta actividad han hecho que corran ríos de tinta sobre la importancia y necesidad de este concepto, pero también ha llevado a que, como en todo, aparezcan detractores que señalan que las bondades de este estilo de inversión no son siempre tan aparentes como se dice, sobre todo en el espacio de la gestión indexada. Estas voces representan una parte minoritaria de la industria, pero vale la pena abordar sus principales preocupaciones en torno a la inversión sostenible indexada:

Samaipata, fondo europeo liderado por emprendedores que invierte en plataformas y marketplaces en fase semilla en Europa, ha anunciado su segundo fondo de 100 millones de euros, con 75 millones de euros de compromisos recibidos. El fondo hizo su segundo cierre en verano.

El negocio de las fusiones y adquisiciones (M&A, por sus siglas en inglés) ha sido uno de los más afectados por la pandemia del coronavirus, que ha envuelto a los inversores en una nube de incertidumbre. Eso ha tenido un gran efecto en el número de transacciones cerradas en los primeros nueve meses del año, que se han reducido casi el 26% respecto al mismo periodo del año anterior, según los datos recopilados por TTR. Pese a que el valor de las transacciones ha aumentado (14,6%), el recorte en el número de operaciones corporativas cerradas revela el verdadero pulso del mercado, pues las grandes transacciones (megadeals) alteran las cifras de inversión reales.

La pandemia ha puesto de manifiesto la importancia de la tecnología y la digitalización en todos los aspectos de la vida, también en las operaciones corporativas. Las medidas de confinamiento que se iniciaron en marzo en la mayoría de países del mundo pusieron en jaque muchas costumbres que se llevaban produciendo desde hace años en el proceso de negociación, de due diligence o incluso de cierre de operaciones. Fuentes del sector aseguran que en el momento en el que se inició el confinamiento, todos los private equity pararon la maquinaria de inversión y se centraron en hacer gestión de carteras. Superado el shock inicial, los actores han buscado las fórmulas para seguir cerrando operaciones, en muchos casos con complicaciones añadidas ante el cierre de fronteras.

Salto Systems, la compañía española líder en cerraduras electrónicas, comienza una nueva etapa de crecimiento. De la mano de Alantra Private Equity, su socio desde 2013, la compañía española ha renovado su base accionarial dando entrada a nuevos inversores y acaba de cerrar la adquisición de la compañía austriaca Gantner Electronic. La operación se ha financiado mediante una combinación de aumento de capital, financiación bancaria y caja disponible.

Trilantic Capital Partners ha vendido Vertex, el antiguo negocio de bioetanol de Abengoa, al fondo de infraestructuras de Deutsche Bank por unos 400 millones de euros, según han revelado fuentes financieras a elEconomista. La operación está sujeta todavía a la aprobación por parte de las autoridades de competencia pertinentes. Vertex Bioenergy es el productor líder en bioetanol en España y Portugal, pero también cuenta con presencia en Francia.

Alantra Partners da un paso más en su estrategia de internacionalización. La compañía española acaba de comprar el 49% de Indigo Capital, una gestora francesa de deuda, especializada en operaciones de private bonds y preferred equity. Hasta la fecha, la firma ha invertido más de 800 millones de euros.

Ferrovial relanza la venta de su filial de Servicios. Dos años después de contratar al banco de inversión Goldman Sachs para pilotar la operación y tras fallar la desinversión total que pretendía, la compañía española ha decidido prescindir de sus servicios y ha fichado a Morgan Stanley, que desde hace unas semanas ha comenzado a tantear a posibles interesados, según explican diferentes fuentes financieras a elEconomista. Tras pedir ofertas por el conjunto de la división de Servicios, su planteamiento pasa por maximizar el valor de ésta y ha orquestado un proceso específico para vender el negocio de residuos que desarrolla fundamentalmente en España y Portugal a través de Cespa. La valoración de esta área se situaría en una horquilla de precios de entre 500 y 700 millones de euros en función de las ofertas, lo que implica alrededor de la mitad de la estimación para toda la división. Ferrovial declinó hacer comentarios.

Spain Oman Private Equity Fund (Sopef), el vehículo de inversión del Sultanato de Omán y Cofides, ha entrado en el accionariado de Symborg, compañía murciana líder en investigación y desarrollo de biotecnología e innovación agrícola. A través de este fondo, que es gestionado por la española MCH, la compañía obtiene el pulmón financiero necesario para acometer su expansión internacional.

Asterion Industrial Partners cierra su tercera inversión en las últimas semanas. El fondo ha comprado Axion, proveedor independiente líder de infraestructuras y servicios de telecomunicaciones en España, al fondo australiano AMP Capital. De esta forma, la gestora capitaneada por Jesús Olmos realiza su tercera inversión en el país tras comprar los data centers de Telefónica y sus radioenlaces (Lineox) y apenas días más tarde de comprar las empresas italianas Retelit (fibra) y Sorgenia (renovables).

El fondo Miura Private Equity se suma a la apuesta del sector por el negocio sanitario. Según han explicado fuentes financieras a elEconomista, la gestora española acaba de firmar la adquisición de Terrats Medical, firma catalana especializada en la fabricación de prótesis dentales. Hasta ahora, la compañía estaba en manos de la tercera generación, que seguirá al frente en el día a día. Llama la atención que esta operación llega poco más de un año después de que ProA Capital comprara IPD, uno de los líderes en el mercado español de los 'tornillos' dentales.

Kibo Ventures redobla su apuesta por el universo de las startups europeas. La gestora española acaba de realizar el primer cierre de su tercer fondo, que tiene un tamaño objetivo de 100 millones de euros, lo que le permite comenzar a invertir. Cuando complete la captación de recursos (fundraising) para este fondo, la firma fundada por Aquilino Peña, Javier Torremocha y José María Amusátegui sumará más de 220 millones de euros en activos bajo gestión.

La compañía española Power Electronics, fabricante de equipos de almacenamiento energético, ha dado un paso más en su estrategia de crecimiento. Para ello, sus dueños contrataron al banco de inversión Lazard y a la consultora Mckinsey para desarrollar nuevos proyectos, según ha podido saber elEconomista. Desde la compañía indican que "Power Electronics no está en venta actualmente".

El fondo de infraestructuras español Asterion ha comprado el 24,1% de Retelit, uno de los principales proveedores mayoristas independientes de servicios de fibra de Italia y cotizada en la bolsa trasalpina. La gestora de Jesús Olmos ha articulado esta transacción a través de la sociedad Marbles, que desembolsará en torno a 92,6 millones de euros por esta participación.

El capital riesgo se ha convertido en la fuente de financiación por excelencia de las startups catalanas de salud, con una aportación de 80,2 millones de euros en los primeros nueve meses de este año, lo que representa el 66% del total de recursos recaudados.

Históricamente, los bancos han ocupado el trono de la financiación corporativa en España, en un mercado en el que prácticamente eran los únicos jugadores. Sin embargo, la pandemia del coronavirus y su arrollador e incierto efecto en la economía puede transformar este negocio en los próximos meses, en un momento en el que las entidades financieras tradicionales están dedicando sus esfuerzos a ayudar a sus clientes a capear el temporal mediante los préstamos avalados por el Estado. En este contexto, un buen número de fondos de capital privado consultados por esta publicación señalan que no va a ser tan fácil conseguir la financiación como hace tan sólo unos meses.

La inédita crisis del Covid?19 llevó a miles de millones de personas a trabajar, socializar y consumir en forma digital. Este cambio crea una oportunidad histórica para liberar el potencial de la digitalización aplicada a la financiación de un desarrollo más inclusivo y sostenible.

El cronómetro juega en contra del futuro de Dentix. Las negociaciones entre la banca acreedora y los fundadores de la cadena de clínicas dentales se encuentran en un complicado punto, según han explicado fuentes financieras a elEconomista, lo que podría provocar que la compañía estuviera al borde del concurso de acreedores. Excluyendo los 150 millones de KKR, el pasivo de Dentix se situaría en torno a los 250 millones (100 con la banca acreedora y 150 millones de sistemas productivos), según las mismas fuentes.

Informa D&B, filial de Cesce, ha puesto a la venta Logalty, el líder español en firma electrónica, por una cantidad cercana a los 60 millones de euros, según han explicado fuentes financieras a elEconomista. Para ello, desde hace unos meses trabaja con el banco de inversión JB Capital Markets para que orqueste un proceso competitivo, en el que ya han tanteado tanto a compañías del sector que puedan aprovechar sinergias como a fondos de capital privado. Logalty ofrece sus servicios a conocidas empresas como Sabadell, Mapfre, Aegon o Cofidis, entre otras.

El fondo Capza (antigua Capzanine) ha tomado una participación mayoritaria en el accionariado de IMF International Business School, una de las referencias en España en formación online para posgrado, según ha podido saber elEconomista. Con esta adquisición, la gestora capitaneada en el país por José T. Moliner cierra su sexta operación y acumula más de 160 millones invertidos en España en solo tres años. Los fundadores de IMF, Carlos Martínez y Belén Arcones, permanecerán al frente de la compañía ostentando una minoría.

Permira acaba de cerrar la compra de Neuraxpharm, propietaria de la antigua farmacéutica española Invent Farma, por unos 1.300 millones de euros. La operación, coordinada desde Alemania, se remonta hace unos meses atrás, cuando Apax Partners mandató al banco de inversión Jefferies para buscar un comprador a esta participada.

La Sociedad Estatal de Participaciones Industriales (Sepi) prepara un vehículo para invertir en capital riesgo. El nuevo fondo, denominado Germina Capital, será gestionado a través de Sepides, una de sus filiales dedicada a la promoción y apoyo de inversiones privadas, tal y como ha podido saber elEconomista. Por el momento, ya cuenta con el visto bueno de la CNMV, requisito necesario para comenzar a operar. Este nuevo vehículo se sumará a otros programas que tiene esta filial de la Sepi, que participa en otros fondos específicos como Ingenio CLM, Consolida Adelante CLM, Fondo Enisa o Fond-ICO Pyme, entre otros.

El fondo EQT comienza a atar los últimos flecos para completar la adquisición de Idealista, que anunció hace poco más de una semana por valor de 1.300 millones de euros. Según han explicado diferentes fuentes financieras a elEconomista, la gestora está negociando con la financiación de la compra del portal de vivienda con Santander, BNP Paribas y Caixabank. Sin embargo, según las mismas fuentes, la idea es que EQT financie la mayor parte de la adquisición a través de fondos propios y que los bancos sólo proporcionen en torno a 120 millones de euros.

EQT arranca con fuerza el crecimiento de Idealista. El fondo de capital privado sueco acaba de cerrar la adquisición de Casa.it, el mayor portal de vivienda en Italia y una de las grandes referencias de este mercado. Al igual que con Idealista, el equipo directivo de esta firma trasalpina (que estaba en manos del fondo Oakley Capital) seguirá al frente para apoyar a EQT en su estrategia de crecimiento.

El portal de vivienda Idealista pasaba esta semana a formar parte de la exclusiva lista de unicornios españoles. Una calificación que reciben en la industria del capital riesgo las empresas de base tecnológica con una valoración superior a los 1.000 millones. El nombre de un animal mitológico para expresar la realidad del mercado de startups español, donde el número de empresas tecnológicas de valoración mil millonaria se cuenta con los dedos de una mano. Cabify, Glovo, LetGo y Edreams son las otras compañías que formaron parte de esta lista anteriormente. Una realidad que choca profundamente con la del mercado estadounidense, cuna de innovación y de reconocidas startups, que cuenta con más de 600 unicornios. En Europa esta cifra se reduce a 54 si se incluye la reciente inversión de la gestora sueca EQT en Idealista. Pero, ¿por qué hay tanta diferencia entre ambos mercados?

El nuevo dueño de Idealista, el fondo EQT, es uno de los grandes conocidos en la industria del capital privado a nivel europeo. Controlada por los Wallenberg, una de las familias más influyentes de Suecia, esta gestora cuenta con 40.000 millones de euros en activos bajo gestión. Además de en Idealista, cuenta con participaciones en otras conocidas compañías como la compañía de agua francesa Saur, el fabricante industrial BBS Automation o la química Azelis, entre otras. En la actualidad, cuenta con un fondo de 14.500 millones para invertir en compañías medianas en Europa.

La gestora de capital privado sueco EQT ha comprado a Apax Partners el portal online de vivienda Idealista. La operación está valorada en 1.300 millones de euros y el equipo directivo seguirá al frente de la compañía, en la que ha reinvertido. EQT ha realizado esta transacción a través de su fondo de capital riesgo, liderado en España por Carlos Santana. Hasta la fecha, se trata de la mayor operación de capital riesgo realizada en España este año y también la mayor operación de una empresa puntocom de la historia en el país.

Bridgepoint da una vuelta de tuerca en su desinversión de Rovensa, el líder de herbicidas y pesticidas español. Tras llegar a un acuerdo a finales de julio con Partners Group para vender el 100% de la compañía por más de 1.000 millones de euros, la gestora capitaneada por Héctor Pérez ha decidido ejecutar una opción de compra que incluía el contrato y reinvertir en Rovensa tomando el 50%, según han explicado fuentes financieras a elEconomista. Esta transacción, que se llevará a cabo a lo largo del mes de septiembre, se realizará con el Bridgepoint Europe VI, que levantó el pasado año con compromisos por valor de 5.700 millones de euros.

El plazo para presentar una contraopa por MásMóvil concluyó este domingo 6 de septiembre sin que finalmente se haya presentado ninguna oferta alternativa a la realizada por los fondos KKR, Cinven y Providence, que valora la operadora de telecomunicaciones en unos 3.000 millones de euros.

Mapfre pisa el acelerador en su inversión en activos alternativos. La aseguradora española acaba de recibir el visto bueno de un nuevo fondo para infraestructuras que tendrá un tamaño de al menos 200 millones de euros. Este vehículo será gestionado por Abante, fruto de la alianza alcanzada hace un año, e invertirá en fondos de Macquarie Infrastructure and Real Assets (MIRA), la plataforma que la gestora australiana tiene para invertir en este nicho del mercado que gestiona activos por valor de 127.000 millones de euros.