En momentos de volatilidad en los mercados se antoja difícil encontrar certidumbre. Sin embargo, hasta siete grandes cotizadas españolas pueden presumir de que, al menos, sus accionistas encontrarán en ellas una retribución estable los próximos años porque la tienen comprometida en sus respectivos planes estratégicos y se trata de, principalmente, las utilities españolas. En la actualidad cuentan con una hoja de ruta con un horizonte temporal definido (hasta 2025 o 2026) Enagás, Endesa, Redeia (Red Eléctrica), Naturgy, Iberdrola, Repsol y Aena, que anunció su guidance hace menos de quince días postpandemia y con el regreso del dividendo.

Un marcado sesgo defensivo y la tendencia a repartir entre sus accionistas dividendos recurrentes hace que las utilities sean las compañías preferidas por muchos inversores, de ahí que considere interesante advertirles de la pérdida de soportes clave que tuvo lugar la semana pasada en el índice sectorial Stoxx 600 Utilities SX6R.

Puede que Red Eléctrica Española (REE) se encuentre entre las tres peores recomendaciones del consenso de mercado dentro del Ibex 35, pero lo cierto es que este valor ha roto en las últimas sesiones varios techos. Y es que aunque apenas sube un 4% en el año, la compañía energética ha vuelto a registrar compras por encima de los 20 euros por acción durante la sesión de este miércoles, a pesar de que no haya conseguido cerrar la jornada por encina de esta referencia (finalizó en los 19,9 euros por título).

Alex Drabowicz, director adjunto de la plataforma de inversión de renta variable de Amundi, supedita el devenir de las bolsas a la evolución de la guerra, pero se muestra positivo con la rotación del segmento del crecimiento al value y sectores favorecidos por transición energética y el ESG. Consulta más noticias sobre sostenibilidad en elEconomista Inversión sostenible y ESG.

Su marcado sesgo defensivo y la tendencia a repartir entre sus accionistas dividendos recurrentes hace que las utilities sean las compañías preferidas por muchos inversores.

Parecía que el rebote que se inició hace dos semanas en las bolsas europeas iba a ser la ruta de la recuperación de los estragos ocasionados por la guerra. No obstante, el paso atrás de ayer se comió buena parte de la recuperación, un 18% en el caso del Ibex <:IBEX.MC:>. El índice nacional retrocedió un 1,87%, frente al 1,45% que se dejaba elEuroStoxx 50 <:SX5E.ST:>.

Mientras Naturgy sigue desgranando con cuentagotas los detalles sobre su futura escisión en dos firmas cotizadas independientes, los inversores siguen demostrando su recelo a la operación deshaciendo posiciones. La gasista arrancó la semana con pérdidas del 4,7% hasta los 23,14 euros por acción (su nivel más bajo desde finales de noviembre) y fue la más bajista del Ibex 35 en una jornada en la que el índice español cayó algo más de un 1%.

Las eléctricas han cerrado 2021 lejos de las cifras doradas del 2020. La fiebre por la inversión sostenible y el plan de recuperación de la Unión Europea apoyaron la cotización de las grandes utilities del Viejo Continente en el parqué, que cerraron el 2020 con un crecimiento del 5% de media. Sin embargo, con la modificación de estrategia de parte de los inversores, que cambiaron su apuesta de valores defensivos -los más seguros en tiempos de crisis- por valores cíclicos -como la banca, ya que según el indicador bancario del MSCI subió un 29,7% a nivel mundial-, el sector de las empresas eléctricas ha finalizado el año 2021 muy rezagado, pero arranca el nuevo curso con doce recomendaciones de compra entre algunas de las compañías más grandes a nivel mundial.

Si el mercado ya dejó claro al término de la opa parcial sobre Naturgy que los 22,07 euros ofertados por IFM no valoraban a la gasista en su justa medida, un mes después ha sido el propio fondo el que ha claudicado incrementado su posición a un precio más alto con el fin de alcanzar el 17% del capital que le garantizaría tener dos asientos en el consejo.

El nuevo Real decreto ley que suaviza el recorte del Gobierno a los ingresos de las eléctricas por el alza del gas, siempre que estos apliquen "precios razonables", así como las cuentas correspondientes al tercer trimestre de Iberdrola han empezado a calar en en el mercado.

Hasta el mes pasado las utilities se mostraban como la oveja negra del Stoxx 600: era el único sector que retrocedía en el ejercicio. Sin embargo, las alzas que la mayoría de estas compañías ven en agosto ya les permiten abandonar el rojo y retomar las subidas en el año. Aunque permanecen en la cola del índice europeo, siendo el grupo más bajista en este periodo, ya se anota un 1,5% en los siete meses y medio transcurridos del 2021.

La transición energética está en marcha y cada industria la aborda de manera diferente. Y aunque petroleras y eléctricas están dirigiendo sus inversiones hacia las energías limpias, son la tecnología de la información y las finanzas los sectores que más ponderan en los indicadores ESG

Morgan Stanley subió este jueves, de un plumazo, el precio objetivo para Iberdrola desde los 12 hasta los 14 euros -lo que implica otorgarle un potencial  del 23,4%- y mejoró su recomendación desde en línea con el sector a sobreponderar. Solo 3 entidades, entre las 34 que siguen el valor, igualan o mejoran ese precio. La valoración media que concede a la eléctrica el consenso de analistas que recoge FactSet es bastante menos optimista, de 11,94 euros (un potencial del 5,3%), y su recomendación es un mantener.

La suya es, con diferencia, la rentabilidad por dividendo más abultada del Ibex: los 1,70 euros que repartirá Enagás con cargo a 2021 ofrecen un 9,5%. En segundo lugar estaría Mapfre, ya lejos, con un 7,9%, y el tercero lo ocuparía Telefónica, con un 7,4%. El del gestor del sistema gasista español también es el cuarto dividendo más alto de todo el índice europeo Stoxx 600.

El nuevo Plan Estratégico de EDP para el periodo 2021-2025 recoge una serie de compromisos por parte de la compañía entre los que se encuentra el aumento de las inversiones y el objetivo de llegar a ser completamente verdes en 2030; así como abandonar la generación térmica con carbón en 2025, anticipándose en 20 años a sus objetivos de neutralidad de carbono.

El sector de renovables fue uno de los ganadores bursátiles de 2020, con permiso de la tecnología y las farmacéuticas. El boom por la inversión sostenible, la aceleración de la transición energética y los planes de recuperación post-Covid llevó a las utilities a virar sus negocios hacia las energías limpias y a que los inversores se fijaran en firmas más pequeñas como lo eran entonces Solaria, Grenergy, Audax, Solarpark o la debutante Soltec, impulsándolas en el parqué hasta niveles nunca vistos en algunos casos en las primeras semana de 2021.

Al cierre del próximo viernes vamos a estar muy pendientes de ver si las bolsas de ambos lados del Atlántico son capaces de mantenerse sobre los mínimos que marcaron la semana pasada, ya que de ello depende que lo que hasta ahora es una amenaza de corrección, se convierta de golpe en una realidad, algo que no veríamos como negativo sino como una nueva oportunidad para comprar bolsa con una orientación de medio plazo.