La bolsa europea tiene tres sectores claramente ganadores en estos primeros meses del año como son las compañías enfocadas al retail, las tecnológicas y las que producen bienes de consumo y servicios. Tres grupos que avanzan desde el primero de enero un 19% dentro del índice Stoxx 600.

Ya solo quedan las últimas compañías europeas y norteamericanas por demostrar si han cumplido o no con las expectativas del mercado al cierre del 2022. Y con la inmensa mayoría de los valores dentro del Stoxx 600 y del S&P 500 con los resultados del último año fiscal al completo hay una lectura importante: las europeas han batido más las previsiones del mercado que sus homólogas estadounidenses, lo que se traduce en una mayor confianza de cara a este 2023 y una mejora de las recomendaciones de los analistas por parte del mercado.

Las bolsas europeas siguen su signo ascendente en este arranque de 2023. Desde que se inició el año, el índice Stoxx 600 ha ganado más de un 6% y el EuroStoxx 50 más de un 8%. Son varios los factores que han contribuido: unas valoraciones más baratas tras un horrible 2022, signos de descenso de la inflación, sobre todo por la energía, la posibilidad de que la Eurozona tenga una recesión menos dura de lo esperado y la reapertura de China al caer las políticas 'covid cero'. Sin embargo, algunos analistas dan este rally por prácticamente finiquitado a las tres semanas de enero.

No es ningún secreto que el mercado se mueve por grandes noticias o temas, a veces incluso 'pre-temas' o 'cuasi-noticias'. La semana pasada se pudo ver un importante repunte en el arranque de año en las bolsas americanas y europeas a lomos de un nuevo y rápido relato.

En pocas ocasiones ha resultado tan atractivo comprar bolsa europea frente a la americana, o así puede leerse si tenemos en cuenta la ratio PER (veces que el beneficio se recoge en el precio de la acción). Actualmente, el Stoxx 600 ofrece el mayor descuento frente al S&P 500 desde que hay registros. La referencia del Viejo Continente brinda un multiplicador más que el doble de barato con respecto a la media histórica con Wall Street. En números, el europeo se compra, a precios actuales, a 12,3 veces, según datos de Bloomberg; es decir, más barato que la media histórica. El S&P 500 eleva este multiplicador hasta las 18,5 veces (por el contrario, una cifra superior a la de su propia reversión a la media). Esto dejaría una brecha, a favor del PER europeo, de hasta seis puntos, es decir; un 114% más barato que la diferencia de la media histórica entre ambos índices, que es de 2,8 veces.

La cada vez más manida (y errónea) alusión a que en chino la definición de crisis incluye el término oportunidad, podría inducir a pensar -hablando en este caso dentro del ámbito de la inversión- que las caídas que han registrado en 2022 las bolsas de Europa y EEUU podrían haber generado un terremoto en el ranking de las firmas más grandes del planeta que hubiera servido para aupar a firmas más pequeñas a la cabeza de la lista. Sin embargo, nada más lejos de la realidad.

La bolsa europea ha repetido hasta la fecha el mismo patrón que Wall Street: tocó mínimos del año en julio y desde entonces ha protagonizado un rebote que da signos de debilidad desde que comenzó la semana en curso. Pero mientras el índice de referencia neoyorquino S&P 500 mantiene hasta la fecha 30 categorías del selectivo en positivo, el Stoxx 600 solo posee uno en verde en lo que va de 2022: el de las petroleras y empresas enfocadas al negocio del crudo.

Los descensos acumulados de las bolsas en los últimos meses han llevado a los principales índices a acumular pérdidas anuales del 18% a ambos lados del Atlántico.

Las bolsas llevan meses adelantando el riesgo de una recesión provocada por el endurecimiento de las políticas monetarias de los bancos centrales.

Si por algo se ha caracterizado Wall Street a lo largo de los años es por que, en los momentos complicados, ha mostrado una mayor fortaleza que el resto de mercados de otras partes del globo. Pero, como la historia no siempre se repite, esta premisa no se cumple en el presente ejercicio, ya que el S&P 500, índice de referencia de Estados Unidos, pierde casi 10 porcentuales frente al Stoxx 600, su homólogo del Viejo Continente, si ponemos como punto de partida el nivel más bajo alcanzado en bolsa desde el comienzo de la invasión a Ucrania.

Más de la mitad del Stoxx 600 ha visto un deterioro en su previsión de beneficios para 2022 en lo que va de año. Concretamente, un 52% de los valores que componen el índice europeo ha sufrido un recorte si lo comparamos con las estimaciones que daban los analistas al inicio de año, con la francesa Électricité de France (EDF) de generación y distribución de electricidad liderando esta lista.

Este miércoles comienza de facto una de las temporadas de resultados más importantes de la historia reciente con los primeros grandes bancos de Wall Street, como viene siendo habitual.

La empresa de apuestas y juegos de azar británica Entain, con marcas como bwin o PartyPorker en su haber, ha usurpado el lugar de la tecnológica Infineon en elMonitor tras la última revisión de la cartera internacional de Ecotrader.

La ‘teleco’ holandesa alcanza su precio en bolsa más alto en diez años y registró un beneficio neto el año pasado que es el mejor desde 2011.

Banco Sabadell no encuentra rival en 2022, ni en el parqué español ni fuera de nuestras fronteras. La entidad ha finalizado este martes como la más alcista del Ibex 35, de nuevo, y ya acumula once jornadas consecutivas cerrando en positivo. De hecho, en lo que va de año ha subido un 54% y cotiza en los 0,91 euros por acción, con lo que ya se encuentra en niveles previos a las caídas de primeros de 2020 por el efecto del coronavirus en los mercados.

Las compañías tecnológicas han sido hasta la fecha las grandes damnificadas en el mercado de renta variable, dado que los inversores han identificado como desfavorable para los márgenes del sector un entorno en el que el dinero prestado tiene un mayor interés.

Todos los ojos están puestos en las medidas que puedan aplicar los bancos centrales, en especial la Reserva Federal de Estados Unidos, para contener el aumento de los precios. Y en este entorno en el que la inflación es una de las máximas preocupaciones en los mercados –con permiso del coronavirus– el precio del crudo encadena varias jornadas de récord.

El sector de la banca ha comenzado el nuevo año con alzas en Europa, en general, y España en particular. Esta industria se anota una subida del 6,9% en el Viejo Continente, según el Stoxx Banks, y del 8,4% en este país, según los datos de cierre del lunes del Ibex Banks.

La caída generalizada de este lunes en las bolsas europeas afectó en gran medida al sector automovilístico. El Stoxx 600 Automobiles & Parts sufrió una caída del 2,5% en la última sesión, lo que representó el mayor descenso entre los grandes sectores europeos. En el año, recorta su avance a un 21%, situándose en el sexto puesto entre los que logran mejores rentabilidades. Al cierre de la sesión del pasado jueves, aguantaba en tercera posición.

El índice sectorial del Stoxx 600 que agrupa a la industria tecnológica europea subió este miércoles un 0,62% y alcanzó los 848,97 puntos, en la que fue su quinta sesión consecutiva de ascensos. De este modo, el índice estableció un nuevo máximo anual y se sitúo en un nivel que no se veía desde hacía 21 años. Aun así, todavía le falta un 44% para alcanzar su récord histórico en los 1.227,15 puntos, que registró el 6 de marzo del año 2000.

La bolsa europea representada en el Stoxx 600 le está aguantando, en zona de máximos históricos, el pulso a Wall Street en 2021 (con ganancias del 19% y del 21%, respectivamente). Pero lo cierto es que en el último lustro el S&P 500 ha batido sistemáticamente la rentabilidad del indicador del Viejo Continente con un considerable diferencial para las carteras de renta variable americana versus la europea.

El mercado europeo ha tocado una serie de nuevos máximos. El Stoxx Europe 600 ha subido un 18% a lo largo del año en términos de precios, un 20% de rentabilidad total. Esto está en línea con el S&P 500 y por encima del Nasdaq, el MSCI EM, el MSCI Asia ex Japan y el Topix. Es por ello que desde Goldman Sachs defienden el rendimiento de la renta variable europea basándose en la valoración y en la recuperación económica mundial.

El 2021 ha corroborado en las bolsas europeas el cambio de ciento ochenta grados que arrancó aquel pasado 9 de noviembre, día de la Almudena, en el que San Pfizer anunció al mundo la vacuna. La pandemia colocaba a sectores como el farmacéutico y las materias primas como los activos que mejor lo hacían en unos índices europeos que no paraban de caer y desterraban a la banca o el turismo.

A menos de un mes de comenzar la temporada de verano, el sector europeo de turismo y ocio marca la diferencia en un mayo alcista. Se convierte en la oveja negra tras perder un 4% en este periodo. Un resultado que contrasta con el resto de los sectores del Stoxx 600, que cierran mayo en positivo. Con la excepción de los seguros y las tecnologías que, aunque casi planos, terminaron durante la última sesión cerrando el mes en negativo.

Tras dos semanas en las que las caídas no han dado tregua a ACS, la constructora ya acumula un retroceso del 8,5% desde el pasado lunes que la arrastra a los 25,94 euros. Un dato que la convierte en la segunda más bajista del Ibex en este periodo y que la coloca a solo un 3,7% de sus mínimos anuales: los 24,97 euros que marcó en febrero.

Repsol se convierte en la segunda energética más alcista de todo el Viejo Continente en el mes de mayo, solo precedida por la petrolera polaca PKN Orlen, tras anotarse un alza del 12,6% en este periodo. Con el empujón del lunes, la petrolera española recuperó los 11,19 euros que no veía desde febrero del 2020.