Azvalor está viviendo su annus magnificus. Su fondo de bolsa española lidera la Liga de la Gestión Activa de elEconomista con un 12,5%, seguido del fondo de Gonzalo Lardiés, con un 7,25%, en una clasificación en la que pocos productos están en positivo, algo que los gestores consiguen gracias a la posibilidad de invertir una parte de la cartera en compañías no ibéricas.
Aunque el valor bursátil de Red Eléctrica Española (REE) mantiene una tendencia alcista desde marzo de 2021, las valoraciones del consenso de los analistas no han dejado de empeorar desde que arrancó el año.
Los fondos de bolsa internacional de gestión activa están ofreciendo aparentemente buenos datos de rentabilidad, pero no consiguen batir al mercado. Solo un 23% de los 393 fondos de la Liga global de la gestión activa de elEconomista -con dato de rentabilidad a 11 de octubre, según Morningstar, de los 400 productos que componen la clasificación- supera en rentabilidad al Stoxx 600 y el S&P 500. Esto significa que únicamente 93 vehículos de inversión con una mayor descorrelación de su índice de referencia logran un mejor dato de rentabilidad del 17,17% que obtiene el índice de bolsa europea y el 19,04% que acumula el principal selectivo del mercado norteamericano.
Hamco Global Value Fund se ha convertido en uno de los fondos revelación de la Liga Global de la gestión activa de elEconomista. Se encuentra en quinta posición, de un total de 425 productos, con un 23% de rentabilidad en el año, con datos de Morningstar a 23 de marzo, y cuenta con 22 millones de euros en activos bajo gestión. Creado a finales de 2019 bajo el paraguas de Esfera Capital, el fondo está gestionado ahora por Andbank Wealth Management, una vez que el banco andorrano adquirió esta firma. Pero Hamco está asesorado porJohn Tidd, que acumula más de 20 años de experiencia en el mundo de la inversión y que fue alumno de del famoso gurú Jim Rogers. Entre las apuestas del gestor aparecen las firmas energéticas canadienses, los Reits de Sudáfrica y bancos turcos como Garanti.
azValor Managers, el fondo que gestiona Javier Sáenz de Cenzano, se ha colocado como el segundo mejor por rentabilidad de la Liga Global de elEconomista, con un 18,70%, con datos de Morningstar a 17 de febrero. Es otra muestra del buen comportamiento que están teniendo los fondos de sesgo valor, como se refleja en la clasificación de los productos con un active share igual o superior al 60%.
Cobas Selección, uno de los fondos de renta variable internacional gestionados por Francisco García Paramés, se ha colocado entre los diez mejores productos de la 'Liga Global de la gestión activa de elEconomista', con un 9,88% de rentabilidad, según datos de Morningstar a 5 de febrero. Pero no es el único vehículo de inversión español que aparece entre la decena de mejores fondos de renta variable internacional con un active share igual o superior al 60%. Metavalor Internacional, gestionado por Miguel Méndez y que gana un 18,43% en el año, lleva semanas en segundo lugar, por detrás de Green Benefit Global Impact Fund, que lidera la clasificación con un 30,24%.
Conseguir que un fondo español de renta variable internacional se sitúe entre los diez mejores productos de gestión activa, compitiendo con firmas como Erste AM, Kempen Capital Management o Invesco, que tienen fondos especializados en sostenibilidad y medio ambiente y que siempre copan las primeras posiciones de la 'Liga Global de elEconomista', tiene mucho mérito, teniendo en cuenta que Metavalor Internacional y RSR RV Internacional no tienen a empresas relacionadas con estas temáticas entre las principales posiciones de sus carteras. Pero en estas primeras semanas de 2021 han conseguido situarse en el top ten por rentabilidad entre los 172 fondos de la Liga Global que tenían dato de rentabilidad a 27 de enero (la clasificación está compuesta por 196 vehículos de inversión).
La 'Liga Global de la Gestión Activa' de elEconomista afronta sus últimos meses del año con 71 de sus 196 participantes en terreno positivo, aunque algunos por los pelos. Desde marzo hasta ahora, los fondos más activos de renta variable internacional han conseguido reducir las pérdidas desde el 27% que tenían a mediados de marzo, cuando se produjo el 'Covidcrash', al 1,15%, según datos de Morningstar hasta el 20 de octubre. Pero hay un grupo que se ha distanciado ampliamente de sus competidores, llegando a ofrecer un rendimiento superior al 20%. Son solamente una decena de fondos y la mayoría tienen en común que están posicionados en compañías relacionadas con las energías renovables o el cambio climático.
La 'Liga Global de la Gestión Activa' de elEconomista afronta sus últimos meses del año con 71 de sus 196 participantes en terreno positivo, aunque algunos por los pelos. Desde marzo hasta ahora, los fondos más activos de renta variable internacional han conseguido reducir las pérdidas desde el 27% que tenían a mediados de marzo, cuando se produjo el 'Covidcrash', al 1,15%, según datos de Morningstar hasta el 20 de octubre. Pero hay un grupo que se ha distanciado ampliamente de sus competidores, llegando a ofrecer un rendimiento superior al 20%. Son solamente una decena de fondos y la mayoría tienen en común que están posicionados en compañías relacionadas con las energías renovables o el cambio climático.
En la 'Liga Global de la Gestión Activa' de 'elEconomista' hay 45 fondos de firmas españolas (de los 196 que componen la clasificación), entre los que se encuentran los más conocidos de Cobas, azValor, Magallanes y Bestinver, junto a otros de gestoras de entidades financieras como BBVA, Santander o Ibercaja. En este grupo, también se encuentran firmas enfocadas a clientes con un patrimonio más elevado, como Banca March o Gestifonsa, la gestora de Banco Caminos. E incluso hay alguna boutique localizada en Suiza pero cuyos fondos se distribuyen en España de la mano de Abante, como es el caso de LTIF.
Los fondos de la 'Liga Global de la Gestión Activa' de elEconomista se han vuelto mayoritariamente más verdes y más tecnológicos este año, siguiendo una tendencia que ya se inició el año pasado. El derrumbe de los mercados de mediados de marzo y las consecuencias de la pandemia en la economía se han convertido en la primera prueba de fuego que atraviesan los productos de esta Liga y la nota puede ser aceptable: han pasado de pérdidas cercanas al 30% cuando las bolsas cayeron a plomo en el tercer mes del año a reducir las caídas al 9,37%, con datos de Morningstar del pasado martes 26 de mayo.
Los fondos internacionales más representativos de las firmas independientes españolas más reconocidas, algunas con el sello de 'value' marcado a fuego, no terminan de remontar de las caídas sufridas a mediados de marzo con el 'Covidcrash'.
La Liga Global de la Gestión Activa está demostrando que los fondos centrados en las empresas del futuro han permitido al inversor capear mejor las abruptas caídas del mercado en marzo y ofrecer un mejor rendimiento en el primer cuatrimestre del año. Si los fondos que estaban focalizados en la sostenibilidad ya eran los que mejor comportamiento estaban teniendo, ahora se han unido los que tienen en su universo de inversión a las compañías líderes en sectores como la robótica, la nanotecnología, la ciberseguridad, la digitalización y las compañías que ofrecen productos y servicios a los 'millennials'.
Si algo está demostrando el seguimiento de las 'Ligas de la Gestión Activa' de elEconomista es que una cartera global ofrece mejores oportunidades de revalorización que focalizarse en el mercado doméstico, después de las fuertes caídas del mes de marzo.
El comienzo de año está dejando pocas sorpresas en la Liga Global de la Gestión Activa de elEconomista, que sigue teniendo al fondo Erste WWF Stock Environment como líder, con un 7,15% de rentabilidad desde principios de mes. Una buena racha que continúa la del año pasado, que terminó con una revalorización del 49%, situándiose como el mejor de fondo de la Liga Global en 2019, con bastante diferencia de sus competidores, que de media ganaron un 27,75% de rentabilidad.