Ibex

La bolsa española no vivió en 2021 su mejor año. Sobre todo si se compara con el resto de mercados europeos, donde las ganancias acumuladas triplicaron en algunos casos el 7,9% que sumó el Ibex 35. Pero fue en este escenario donde algunos gestores brillaron a través de su selección de valores.

La publicación de las actas de la última reunión de la Reserva Federal estadounidense ha vuelto a poner de manifiesto uno de los grandes temores del mercado: el miedo a que el banco central más famoso del planeta haya acelerado su retirada de estímulos a la economía -ya se descuentan hasta tres subidas de tipos este año- más de lo que algunas palomas (en términos de política monetaria) ven recomendable. Este movimiento  ha favorecido que los bajistas se hayan hecho con el control de los mercados de renta variable en las últimas horas de manera palmaria.

El que estaba llamado a ser el año de la recuperación tras la pandemia del coronavirus no ha dejado tanta marca en el selectivo español como en el resto de sus comparables en Europa. Con la cotización de ayer, la última sesión bursátil del año, 21 compañías del Ibex 35 han conseguido salvar 2021 en positivo frente al casi 30% restante que ha recortado su cotización en estos doce meses.

30 diciembre de 2021. Último día de cotización en algunas de las grandes bolsas del planeta, como es el caso del Ibex 35. Y, como diría Nacho Vegas en El hombre que casi a conoció a Michi Panero, "es hora de recapitular". A escasas horas para que acabe el año, las ganancias en los selectivos más importantes de Europa y EEUU son de doble dígito. De hecho, el CAC 40 galo en el Viejo Continente y el S&P 500 casi rozan un avance del 30% desde el primero de enero.

Suecia, Estados Unidos, Suiza, India y Canadá son las economías en las que más se ha incrementado el peso de la bolsa respecto al PIB desde que el 29 de octubre de 2020 los mercados comenzaran una racha alcista generalizada, que se confirmó con el anuncio de Pfizer sobre el desarrollo de su vacuna contra el coronavirus y que se ha mantenido, con inevitables pero pasajeros episodios de volatilidad, hasta la actualidad.

Ocho sesiones restan de un 2021 que se ha ido desfondando con el paso de los meses y el Ibex 35 está a un paso de desmarcarse del resto de bolsas continentales y cerrar el ejercicio sumido en pérdidas. Tras perder un 0,58% en la semana el índice nacional cerró el viernes en los 8.311 puntos, y con ganancias anuales del 2,95%, las más bajas de todo el Viejo Continente y también de los principales índices occidentales. Desde el máximo que tocó el pasado 1 de noviembre en los 9.182 enteros, sus pérdidas ascienden hasta el 9,6% y ahora las dos semanas que faltan para terminar el ejercicio serán clave para determinar si el selectivo cierra su segundo año consecutivo en números rojos.

Llega la última oportunidad del año para entrar al Ibex 35. El comité que decide qué cotizadas forman parte del principal índice de la bolsa española se reúne por última vez en el año este jueves y son varias las empresas que están muy pendientes de la decisión. Primero, porque este grupo de expertos suele reservar los posibles cambios para la cita de diciembre, junto con la de junio, y no tanto para las de marzo y septiembre. Y segundo, porque en esta ocasión, con las cifras sobre la mesa, el debate está servido; hay varias firmas con opciones de entrar al índice mientras otras corren el riesgo de ser excluidas.

Las bolsas mundiales han decretado en las últimas horas el estado de optimismo. Tras el susto en forma de 'batacazo bursátil' que los principales parqués mundiales registraron tras la irrupción de la variable ómicron a finales de noviembre, los alcistas han vuelto a tomar el control del mercado.

El optimismo ha regresado a las bolsas europeas durante los últimos días. Así lo indica por ejemplo la sesión de ayer en la que el EuroStoxx subió un 3,36% hasta los 4.276,2 puntos.

Si algo han dejado claro los inversores en las últimas horas es que se están hinchiendo de optimismo a medida que avanza la semana. Según se van conociendo nuevos detalles sobre la virulencia o efectividad de las vacunas contra la variante ómicron (las hospitalizaciones en Sudáfrica apuntan a que la nueva cepa puede ser más contagiosa pero menos grave) inversores y analistas van perdiendo el miedo al avance de esta nueva variante y ven en las medidas aprobadas hasta ahora la solución para luchar contra ella.

A estas alturas del ejercicio, nadie puede poner en duda que la volatilidad se ha convertido en uno de los protagonistas a tener más en cuenta en el mercado de valores. Las ostensibles idas y venidas se han sucedido en las principales bolsas del planeta desde que el pasado viernes saltaron todas las alarmas por la nueva variante de Covid-19 descubierta en Sudáfrica.

La cuenta atrás ha comenzado para Pablo Isla. Cuatro meses justos para clavar con la perfección a las que nos tiene habituados su última labor al frente de Inditex: su propia salida y su relevo. Pero esa cuentas atrás está plagada de incógnitas sobre el futuro del primer ejecutivo de la mayor empresa de España por capitalización. 7, 6, 5...

El mercado ha vuelto a dar dos pasos hacia atrás cuando ni siquiera había concluido la segunda zancada. Y se repite lo vivido ya varias veces durante la pandemia, que va camino de durar dos años. Las ventas, casi en estado de pánico, de los inversores se han concentrado en los valores turísticos, como aerolíneas, hoteleras y cruceros, y han conducido al sectorial europeo a pérdidas en el año por primera vez en todo 2021 y siendo el único en números rojos del continente.

Las principales bolsas vivieron un cierre de semana aciago con caídas récord, como la sufrida por el Ibex tras su peor sesión en 17 meses que se saldó con un descenso del 5%. Las turbulencias se produjeron ante el aviso que la OMS lanzó respecto a la nueva cepa sudafricana del Covid, una variante que crea preocupación por su inusual facilidad para mutar.

El cierre semanal al que hoy asisten analistas e inversores estará teñido de color rojo. Los bajistas se han hecho con el control en los principales selectivos bursátiles del planeta. La aparición en Sudáfrica de una nueva variante de Covid-19 fuertemente mutada que parece escapar al efecto de las vacunas hasta ahora desarrolladas e inoculadas en la población mundial, ha hecho saltar las alarmas en los parqués de Asia, donde las bolsas de referencia de Japón y Hong Kong registraron descensos superiores la 2,5%.

Los alcistas están buscando de manera casi desesperada en las últimas sesiones volver hacerse con el mando en los principales selectivos bursátiles del planeta. Lo buscan tras varios intentos fallidos de retomar el control, como el de ayer, que dejó a las bolsas cotizando de nuevo ligeramente por encima de los soportes que no deben perderse para no poner en jaque el Rally de Navidad.

Aunque el valor bursátil de Red Eléctrica Española (REE) mantiene una tendencia alcista desde marzo de 2021, las valoraciones del consenso de los analistas no han dejado de empeorar desde que arrancó el año.

Un año después de que las bolsas comenzaran la recuperación con la llegada de la vacuna, las empresas familiares cotizadas vuelven a sacar ventaja al conjunto del selectivo español. Como ya ha ocurrido durante la peor parte de la pandemia, la referencia de un fundador o heredero como accionista mayoritario ha generado confianza en el resto de accionistas que entiende que su dinero va de la mano de las decisiones que toman las familias que lideran cada proyecto.

Si algo he aprendido durante los últimos 25 años de mi carrera profesional en los mercados financieros, es que cuando se abren diez estrategias y de las mismas cinco son ganadoras y cinco perdedoras, hay que algo no marcha bien en el mercado.