La Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) va a incluir a los fondos de renta fija de gestoras internacionales que sigan estrategias con objetivo de rentabilidad, no garantizada, o con estructura de vencimiento en una fecha determinada, denominados habitualmente productos de buy and hold, bajo la lupa del supervisor para que cumplan los mismos requisitos de información que el regulador va a exigir a los fondos españoles.

La adquisición forzada de Credit Suisse por parte de UBS va a convertir a la entidad, presidida por Colm Kelleher, en un importante actor global en el mundo de la gestión de activos, al colocarse en el top ten de las firmas mundiales. UBS ya ostentaba una posición preponderante, al colocarse en undécima posición del ranking que elabora anualmente Thinking Ahead Institute, de la consultora WTW, con 2,12 billones de dólares de volumen patrimonial, según la clasificación del año pasado, en el que se analizan las 500 mayores gestoras globales. Pero si a esta cifra se unen los 0,57 billones que ostentaba Credit Suisse, la firma resultante se convertiría en la octava gestora de activos del mundo, por delante de gigantes del sector como Goldman Sachs, BNY Mellon o Amundi. Y muy cerca de firmas como Capital Group o Allianz.

Mediolanum International Funds es la firma encargada de la gestión de activos del banco italiano homónimo, con fuerte implantación en España gracias a sus más de 1.500 agentes financieros. La gestora, con sede en Dublín y 50.000 millones de euros de patrimonio, ha conseguido este año un récord de captaciones netas, con cerca de 4.000 millones de euros, en un momento en el que la mayoría de firmas internacionales ha sucumbido a las salidas de dinero.

El crecimiento de la gestión pasiva parece no encontrar su techo, a tenor de los datos anuales que publica Thinking Ahead Institute de la consultora Willis Towers Watson. En su nuevo estudio, con datos del año pasado, la gestión pasiva ya representa un 29% de los activos que manejan las mayores 500 firmas de inversión mundiales, lo que implica un volumen de casi 38 billones de dólares.

En un año en que los fondos internacionales han visto reducido su volumen total de activos bajo gestión en el mercado español hasta los 256.000 millones de euros, las grandes gestoras extranjeras han aumentado su cuota de mercado frente al resto de sus competidores dentro del segmento de instituciones de inversión colectiva (IIC) nacionales. Según el último informe de negocio institucional de Vdos, BlackRock, Amundi, JP Morgan, DWS e Invesco han conseguido incrementar 331 puntos básicos, respecto al cierre de 2021, su dominio en el primer semestre hasta situarse en el 40,25%. Es el mismo porcentaje que pierden el resto de firmas internacionales que venden sus fondos en España, que han bajado en conjunto hasta el 59,75%.

Corren malos tiempos para los invesores. Si después de la pandemia las masivas inyecciones de liquidez de los bancos centrales ayudaron a las bolsas a recuperarse de las fuertes pérdidas provocadas por los confinamientos, la situación ahora es diametralmente opuesta, como ya están notando en sus carteras.

Las gestoras internacionales que distribuyen sus fondos en España han terminado el primer semestre con reembolsos netos por valor de 7.000 millones de euros, un hecho que rompe la tendencia de crecimiento ininterrumpido en la captación de activos desde que Inverco recopila los datos desde el año 2009. Esta salida de dinero y la mala racha de los mercados ha dejado el volumen patrimonial que manejan estas firmas en España en 256.000 millones, según las estimaciones de la asociación de gestoras.

En las últimas semanas, hemos discutido en el periódico la conveniencia de publicar el rumor de que el Gobierno va a limitar los beneficios y los dividendos de las compañías, esencialmente eléctricas y petroleras.

Morningstar, una de las mayores firmas internacionales de provisión de datos y análisis de fondos de inversión y ETF, va a cambiar la metodología de sus premios, que son una de las principales referencias en el sector financiero.

Los fondos internacionales se encuentran cada vez más cerca de igualar el patrimonio que tienen los vehículos de inversión españoles, que se sitúa en 317.545 millones de euros. Las estimaciones que realiza Inverco lo sitúan en 270.000 millones, aunque con los datos de las 39 gestoras que ofrecen cifras, los activos bajo gestión se quedan en algo menos de 254.000 millones de euros.

Fidelity Iberia se ha quedado como el último mohicano, el último gran fondo de bolsa española gestionado por una firma internacional, aunque cada vez mengua más su patrimonio, al contar tan solo con 197 millones de euros. Todo un signo del poco interés que despierta desde hace tiempo el mercado español entre los grandes inversores extranjeros, porque el producto de Fidelity llegó a ser el más grande por volumen de activos bajo gestión de su categoría cuando, gestionado por Firmino Morgado, superó los 1.300 millones de euros en activos bajo gestión, hace menos de diez años, y obligó a realizar un cierre a nuevos inversores.

La sostenibilidad se ha convertido en el principal argumento de muchos inversores a la hora de seleccionar sus productos y ninguna gestora quiere quedarse relegada, teniendo en cuenta la tendencia verde que se avecina en Europa. M&G no quiere quedarse tampoco atrás y ha anunciado el lanzamiento de un nuevo vehículo de inversión que se centrará en renta fija sostenible.