Fondos de capital riesgo

La gestora española GED Capital pisa el acelerador antes de acabar el año con una nueva inversión: ha tomado una participación mayoritaria en Comess Group, el conglomerado de marcas de restauración que cuenta con famosas enseñas como Lizarrán, Cantina Mariachi, DonG y Casa García, entre otras. Mediante esta operación, el grupo obtiene el pulmón financiero necesario para respaldar su plan de crecimiento e integrar una nueva cadena de restaurantes de cocina italiana, Pomodoro. El presidente y fundador de la compañía, Manuel Robledo, y Oquendo Capital –los socios actuales– permanecerán dentro del accionariado con una participación minoritaria.

El Instituto de Crédito Oficial (ICO) ha resuelto la 13ª convocatoria del Fond-ICO Global, el programa que concede dinero público al sector del capital riesgo en España para canalizar su inversión hacia pymes nacionales. En esta nueva convocatoria han repartido 329 millones entre 15 gestoras de capital riesgo, en las que aparecen nombres tan conocidos como Magnum Industrial Partners, Trilantic Capital o Acon Southern Europe, entre otros.

Los productos de gestión alternativa, en todas sus variantes, están llegando al inversor español, sobre todo en el formato fondo de fondos. De capital privado, de infraestructuras, de 'venture capital', de empresas tecnológicas, de parques fotovoltaicos, de residencia de estudiantes, de deuda privada y hasta de compañías de lujo. El entorno de bajos tipos de interés y la falta de expectativas de que vayan a subir en los próximos años ha hecho que las firmas de inversión tradicionales se hayan adentrado en un terreno que hasta ahora estaba reservado para los inversores institucionales y las grandes fortunas, con una entrada mínima que solía rondar los cinco millones de euros. Pero ahora, a partir de una cantidad mucho menor, unos 100.000 euros, estos fondos se han vuelto más asequibles para un inversor de un patrimonio medio elevado, teniendo la sensación de haber entrado en la sala VIP de un aeropuerto o en un restaurante de lujo.

El fondo GED Capital desafía la pandemia y redobla su apuesta por la sanidad. La gestora capitaneada por Enrique Centelles Satrústegui ha firmado la adquisición de cuatro compañías del sector: Dynamic Science, Pulso Ediciones, Mederic Ediciones y Viguera Ediciones, según ha podido saber elEconomista. Estas compañías son líderes en investigación para la industria farmacéutica y formación específica para médicos y personal sanitario.

Uno de los planes que manejaba Ibercaja en verano era su desembarco en el capital riesgo a finales de este año o principios del próximo. Pero los retos que se han sucedido en los últimos meses han llevado a la gestora zaragozana a aplazarlo hasta el año que viene. Será entonces, en el primer trimestre, cuando ampliarán su gama de fondos ASG con dos productos nuevos, uno de renta fija, centrado en bonos verdes y compañías con buenas métricas responsables, y otro de renta variable ligado a las energías limpias.

Los fondos de capital riesgo se han puesto de moda entre la firmas de inversión para ofrecer a sus clientes fuentes alternativas de rentabilidad en un mundo donde cada vez es más difícil para un inversor obtener rendimiento en los activos tradicionalmente más seguros.

El Gobierno ha puesto sobre la mesa un golpe fiscal para los fondos de capital riesgo. Hacienda ha introducido en la Ley de Presupuestos Generales del Estado una modificación del artículo 21 de la Ley del impuesto sobre sociedades que puede poner patas arriba la fiscalidad de las inversiones de estas entidades, así como las de empresas familiares o los llamados business angels.

Santalucía se suma al boom del capital riesgo. La aseguradora acaba de recibir el visto bueno de la CNMV para lanzar Santalucía Inversiones Alternativas, el que se convertirá en el primer fondo para capital riesgo de la compañía. Sigue los pasos así de otras de sus competidoras como Mapfre o Mutua, que también han lanzado vehículos especializados en este tipo de inversiones.

DeA Capital Alternative Funds, una de las filiales de inversión del Grupo De Agostini, acaba de completar el cierre de su segundo vehículo Taste of Italy, enfocado en la inversión en los sectores de alimentación y bebidas, con compromisos por valor de 330 millones de euros. A diferencia del anterior, este nuevo fondo busca también oportunidades de inversión en España.

Sigue el boom en el negocio educativo. La última compañía en aprovechar el apetito de los inversores para salir al mercado es Formación Alcalá, una plataforma online de enseñanza a distancia, según han explicado diferentes fuentes financieras a elEconomista. La transacción, según estas mismas fuentes, está valorada en una horquilla de precios que oscila entre 20 y 30 millones de euros en función de las ofertas que reciban.

El fondo británico CVC Capital Partners y un industrial toman la delantera en la subasta para comprar Eugin, la cadena de clínicas de fertilidad, según han explicado diferentes fuentes financieras a elEconomista. La transacción, que se encuentra en fase final, está valorada en más de 300 millones de euros. Todavía participan en el proceso otros fondos como HIG y Blackstone, por lo que las mismas fuentes no descartan que algún otro de los participantes de la sorpresa en el último momento.

La industria del capital riesgo no ha salido inmune a la pandemia del coronavirus en el conjunto de la economía. De enero a septiembre, la inversión de los fondos se recortó el 37% en España, hasta 3.712,6 millones de euros, en línea con la caída registrada a nivel global, según los datos revelados en la LPs & GPs Spanish Conference celebrada por EY y Ascri. Sin embargo, estas cifras también revelan que las compañías nacionales siguen en el punto de mira de los inversores internacionales, que han desembolsado el 80% de la cantidad total en 116 inversiones, en línea con el dato del mismo periodo del año anterior. Pese a todo, el dato de inversión sigue en línea con el del resto de la UE en cuanto al porcentaje del PIB y supone el 0,67%.

Una de las cosas por las que se ha caracterizado la pandemia del coronavirus ha sido por su capacidad de trastocar los tiempos y planes del conjunto de la sociedad. Más allá de las decisiones personales, para las compañías ha supuesto un verdadero elemento disruptor en todos sus negocios. Para algunas, ha servido de revulsivo para encontrar nuevas vías de crecimiento, mientras que para otras ha sido un último empujón para acercarse al abismo de la insolvencia. En la industria del capital riesgo, la inesperada crisis sanitaria y económica ha sido una profecía autocumplida, tras meses esperando que llegara un cambio de ciclo.

Una de las cosas por las que se ha caracterizado la pandemia del coronavirus ha sido por su capacidad de trastocar los tiempos y planes del conjunto de la sociedad. Más allá de las decisiones personales, para las compañías ha supuesto un verdadero elemento disruptor en todos sus negocios. Para algunas, ha servido de revulsivo para encontrar nuevas vías de crecimiento, mientras que para otras ha sido un último empujón para acercarse al abismo de la insolvencia. En la industria del capital riesgo, la inesperada crisis sanitaria y económica ha sido una profecía autocumplida, tras meses esperando que llegara un cambio de ciclo.

El nuevo fondo de infraestructuras de Bestinver comienza a rodar. Con un objetivo inicial de captación de 300 millones de euros, Bestinver Infra FCR ya ha sido registrado en la CNMV, por lo que puede comenzar su comercialización entre inversores institucionales y minoristas, que tendrán acceso a partir de un mínimo de 100.000 euros.