Llevamos varios años muy complicados desde el punto de vista de la gestión de las inversiones. Hemos vivido en un entorno de fuertes políticas monetarias y fiscales que sin duda han contribuido a un ciclo expansivo de gran envergadura, caracterizado por valoraciones elevadas de los activos de riesgo y unos tipos de interés muy bajos a nivel mundial.
En plena temporada de resultados del segundo trimestre, los inversores hace tiempo que dieron por perdidos los beneficios de 2020 y prefieren confiar en que la recuperación se produzca en 2021. La destrucción de las ganancias que se espera para este ejercicio ha disparado las previsiones de PER (veces que el beneficio está recogido en el precio de la acción) que recoge el consenso de Bloomberg hasta las 26 veces en el caso del S&P 500 lo que supone su nivel más alto de todos los tiempos y a 22,5 veces en el del Stoxx 600.
Son, sin discusión, las grandes ganadoras de la crisis del coronavirus. Facebook, Apple, Amazon, Netflix y Alphabet (matriz de Google) -reunidas bajo el acrónimo FAANG- capitalizan hoy un 40% más que el EuroStoxx 50 al completo y su tamaño es 10 veces el del Ibex 35, tras subir casi un 65% desde los mínimos marcados por las bolsas a mediados de marzo y acumular ganancias del 40% en 2020, situándose en zona de máximos históricos en todos las casos excepto en el de Alphabet. Este comportamiento extraordinario hace que la brecha de 10 puntos porcentuales existente entre el S&P 500 y la referencia europea desaparezca si se elimina su participación, que supone ya más de un 20% en principal índice de EEUU, la mayor concentración de un sector en el selectivo en los últimos 30 años.
Primero eran las FANG (Facebook, Amazon, Netflix y Google). Después se unió Apple en 2017 y pasaron a ser las FAANG. Pero, claro, estaba feo dejar fuera a Microsoft, que valía más de un billón de dólares en bolsa, con lo que las siglas FAANG también recogen de alguna manera a Microsof en la actualidad. En los países francófonos han dejado fuera a Netflix e incluyen a Microsoft, dando lugar al acrónimo GAFA o GAFAM. Quizá va siendo hora de que inventemos uno en castellano que las recoja a todas: las MAGNAF o NAFAMA, por ejemplo, si en vez de Google escribimos Alphabet (su matriz).
Los títulos de Amazon han subido en torno a un 5.8% con respecto al jueves pasado, cuarto ascenso diario consecutivo, y han alcanzado la zona de los 3,057 dólares. Es la primera vez en la historia de la tienda digital que sobrepasa la barrera de los 3,000 dólares.
Los títulos de Amazon han subido en torno a un 5,8% con respecto al jueves pasado, cuarto ascenso diario consecutivo, y han alcanzado la zona de los 3.057 dólares. Es la primera vez en la historia de la tienda digital que sobrepasa la barrera de los 3.000 dólares.
La criatura de Sergey Brin y Larry Page, fundadores de Google, hoy bajo los mandos de Sundar Pichai, vuelve a intentar superar la barrera del billón de dólares de capitalización bursátil, después de conseguirlo tres veces este año. A pocos minutos del cierre de la sesión rozaba los 992,000 millones de dólares.
La criatura de Sergey Brin y Larry Page, fundadores de Google, hoy bajo los mandos de Sundar Pichai, vuelve a intentar superar la barrera del billón de dólares de capitalización bursátil, después de conseguirlo tres veces este año. A pocos minutos del cierre de la sesión rozaba los 992.000 millones de dólares (unos 882.000 millones de euros).
En la contienda tecnológica que en los últimos años vienen librando Estados Unidos y China, la batalla bursátil de 2020 se decanta, al menos hasta la primera mitad, por el lado de las firmas americanas. Con el Nasdaq 100 en zona de máximos históricos, las FAANG (Facebook, Apple, Amazon, Netflix y Google) están siendo las protagonistas del rally que está viviendo la bolsa americana desde mínimos de marzo, un rebote que les ha llevado a aventajar en 19 puntos de rentabilidad a sus comparables chinas, las BAT (Baidu, Alibaba y Tencent), Xiaomi y iQiyi (la equivalente a Netflix).
En la contienda tecnológica que en los últimos años vienen librando EEUU y China, la batalla bursátil de 2020 se decanta, al menos hasta la primera mitad, por el lado de las firmas americanas. Con el Nasdaq 100 en zona de máximos históricos, las FAANG (Facebook, Apple, Amazon, Netflix y Google) están siendo las protagonistas del rally que está viviendo la bolsa americana desde mínimos de marzo, un rebote que les ha llevado a aventajar en 19 puntos de rentabilidad a sus comparables chinas, las BAT (Baidu, Alibaba y Tencent), Xiaomi y iQiyi (la equivalente a Netflix).
Ya hay más estadounidenses en situación de desempleo que durante el peor momento de la Gran Recesión, la crisis que puso el mundo patas arriba en 2008. La cifra actual ha sobrepasado los 39 millones de personas frente a los 37 millones de la crisis anterior.
Tanto Amazon como Facebook son dos de las empresas que más valen en bolsa de EEUU: en concreto, la tercera y la quinta, detrás del tête à tête de Apple y Microsoft.
Tanto Amazon como Facebook son dos de las empresas que más valen en bolsa de Estados Unidos: en concreto, la tercera y la quinta, detrás del tête à tête de Apple y Microsoft.
"¿Quién ha liderado el proceso de transformación digital de su empresa?: a) el consejero delegado, b) el director de tecnología, c) el Covid-19", reza uno de los innumerables memes que claramente hace hincapié en la pandemia como la respuesta correcta. Que levante la mano quien no haya accedido a Zoom en las últimas horas o pasado el tiempo muerto orquestando su próximo Tik-Tok.
La pandemia del coronavirus y su impacto en la bolsa americana ha provocado que la dispersión en el rendimiento de los componentes del S&P 500 hayan alcanzado su mayor nivel desde la crisis financiera. Esta brecha llega abanderada por el comportamiento de aquellas compañías de gran capitalización, con balance sólidos que ya sacaban ventaja incluso antes del Covid-19. De ahí que la concentración del mercado a este lado del Atlántico toca niveles no vistos en varias décadas.
