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Señales contradictorias en el seno del BCE: "A veces debemos decepcionar a los mercados"

Todo parecía listo para que el Banco Central Europeo presentase un impresionante paquete de medidas en septiembre: los datos económicos no acompañan, la inflación está de capa caída, la Fed podría seguir bajando tipos (lo que ejerce presión sobre el resto de bancos centrales) y las pistas que habían dado algunos miembros del Consejo de Gobierno del BCE eran claras. Sin embargo, en los últimos días cinco miembros, también del Consejo de Gobierno, han presentando una postura que genera ciertas dudas. Quizá el BCE está jugando al despiste para que sus medidas causen un mayor impacto en el mercado y en las expectativas o quizá el seno del banco central está dividido como ha ocurrido en otras ocasiones.

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Las políticas monetarias que pretenden salvar la economía pueden ser ineficientes y peligrosas

Las gestoras comienzan a cuestionar la eficacia de la política monetaria de cara a la próxima crisis económica, tras el último recorte de tipos de la Reserva Federal y ante la previsible nueva ronda de expansión cuantitativa (QE) del Banco Central Europeo (BCE) en septiembre. Las nuevas medidas de estímulo podrían tener efectos secundarios peligrosos para la estabilidad financiera, mientras que el impacto sobre la economía se espera que sea limitado, poniendo en duda la eficacia de estas políticas ultra-expansivas.

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El disparo de despedida de Draghi

La eurozona, si quiere evitar la "japonización", debe precisamente adoptar una política monetaria radical al estilo japonés. Efectivamente, Mario Draghi, presidente del BCE hasta octubre de este año, debe prestar especial atención a los banqueros centrales japoneses, pues la eurozona, con su economía multi-velocidad, necesita una política de "control de la curva de rentabilidad", hasta el punto de que debe ser el último conejo que saca del sombrero, su disparo de despedida de la institución.

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El BCE reanudará las compras de activos en septiembre con un volumen de 30.000 millones al mes, según AXA IM

El próximo 12 de septiembre el Banco Central Europeo celebra una reunión clave para la política monetaria de la Eurozona. Dentro de la batería de medidas que se prevén (bajadas de tipos, cambios en el lenguaje...) se podría anunciar la reanudación de las compras netas de activos con unas compras mensuales que ronden los 30.000 millones de euros. 

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El problema latente de la guerra comercial

Era solo cuestión de tiempo que la escalada de las tensiones entre China y Estados Unidos llevara a muchos más economistas a advertir sobre una recesión económica global inminente, combinada con una inestabilidad financiera. Ya el pasado 5 de agosto, Bloomberg News señalaba que la curva de los intereses del bono estadounidense “presenta la advertencia sobre la contracción más virulenta desde 2007”. Y Larry Summers, exsecretario del Tesoro de Estados Unidos, que también estuvo íntimamente involucrado en los esfuerzos de gestión de la crisis en 2008-09, recientemente tuiteó que “podemos estar ante el momento fi-nanciero más peligroso… desde 2009”.

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Europa busca mantener su hegemonía en la elección del próximo líder del FMI

Mientras David Lipton toma de forma interina las riendas del Fondo Monetario Internacional (FMI), las quinielas de candidatos para suceder a Christine Lagarde, hasta ahora su directora gerente y quien presidirá el Banco Central Europeo a partir de octubre, no han tardado en circular.

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Europa busca mantener su hegemonía en la elección del próximo líder del FMI

Mientras David Lipton toma de forma interina las riendas del Fondo Monetario Internacional (FMI), las quinielas de candidatos para suceder a Christine Lagarde, hasta ahora su directora gerente y quien presidirá el Banco Central Europeo a partir de octubre, no han tardado en circular.

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Camino del QE2: el BCE tendrá que diseñar un nuevo plan para encarrilar la economía y esto es lo que esperan los analistas

Tras el bombazo del presidente del BCE, Mario Draghi, anticipando nuevas medidas de relajación monetaria, algunos inversores apuestan por una vuelta a las compras de bonos por parte del organismo, y el debate se ha centrado en lo que debería comprar para lograr el mayor impacto posible.

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M&G: "Si el BCE amplía el 'QE', la rentabilidad de los bonos corporativos se relajaría del 1% al 0,6%"

En una semana de bancos centrales, Nicolo Carpaneda, director de inversión del área de renta fija de M&G Investments para España y Portugal, calcula que un nuevo QE del Banco Central Europeo (BCE) podría relajar la rentabilidad de los bonos corporativos del 1% que rinde de media en la actualidad hasta el 0,6%. Es uno de los segmentos de la renta fija en el que la gestora encuentra oportunidades en el contexto actual, junto a la de países emergentes.

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El imposible del BCE: usar un bazuca que ya no tiene pólvora para reanimar la economía de la Eurozona

Mario Draghi, presidente del Banco Central Europeo (BCE), ha abierto la puerta a reactivar el programa de estímulos (también denominado como bazuca) para subsanar la flacidez de la inflación y del crecimiento en la Eurozona. El italiano aseguró este martes en Sintra (Portugal) que el programa de estímulos tenía todavía espacio, algo bastante dudoso ante la escasez de bonos alemanes u holandeses para comprar (y es que el BCE debe mantener la proporción de su cartera: si compra deuda italiana tiene que adquirir automáticamente del resto de países). Aún así, Draghi dejó entrever que la flexibilidad de los parámetros (que ahora impiden comprar más bonos alemanes) es muy importante para que el BCE cumpla su mandato y porque sabe que sin esa elasticidad no puede reanudar los estímulos. Si el BCE quiere relanzar un nuevo programa de compras de deuda soberana necesita ampliar los parámetros (autoimpuestos) que limitan sobremanera la compra de bonos.

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