Bolsas

La euforia inicial desatada ayer en los mercados por la decisión del Banco Central Europeo de incrementar el Programa de Compras por la Emergencia por Pandemia en una cifra mayor de lo que se esperaba -600.000 millones de euros, es decir, 100.000 millones más de lo que apuntaban casi todos los pronósticos- dejó paso poco después a una fase de ligera consolidación en los principales parqués de Europa ante el cercionamiento de la gravedad de la situación en la que se encuentra la economía de la zona euro.

El euro acumula la mayor racha de subidas diarias desde 2013, hasta alcanzar los 1,124 dólares, por el fuerte repunte de las bolsas, la confirmación de una extensión de los estímulos monetarios del Banco Central Europeo (BCE) en la reunión de este jueves y el plan de recuperación económica de la Comisión Europea (CE).

Las continuadas alzas que se han registrado en los principales parqués del Viejo Continente en las últimas sesiones han llevado a los selectivos más relevantes de la región a superar las primeras resistencias a las que se enfrentaban. Si el Mib italiano y el Cac Francés fueron los primeros en lograr perforar el techo del canal lateral que acotaba la consolidación de las últimas semanas, en la jornada de ayer fue el Ibex 35 el que logró batir niveles análogos.

La crisis sanitaria y económica provocada por el coronavirus ha convertido al mercado europeo en una sabana, en "un terreno de caza fértil para determinados fondos de capital riesgo con importantes posiciones en liquidez y también para compañías que disponen de excedentes de caja o capacidades adicionales de endeudamiento", según lo describe Luis Sánchez de Lamadrid, director general de Pictet WM en España, y como ya se ha visto con la OPA sobre MásMóvil anunciada por KKR, Cinven y Providence.

Los buenos datos macroeconomicos que se están dando a conocer en las últimas sesiones (los últimos han sido el PMI servicios de Japón y sobre todo el de China correspondientes al mes de mayo) siguen insuflando una bocanada de optimismo a los mercados de renta variable en el planeta.

Los positivos datos macroeconómicos que ha presentado China hoy, -el PMI manufacturero de Caixin ha superado las expectativas al crecer más de lo esperado en mayo- unido al discurso más conciliador de lo previsto que este viernes ofreció el Presidente de EEUU a la hora de hablar de la posición de su país sobre las tensiones que rodean a la ciudad-estado de Hong Kong, han insuflado un renovado aire de optimismo al mercado de renta variable.

De nuevo, el mercado se enfrenta a un cierre semanal importante. Los principales selectivos de renta variable en Europa afrontan hoy un final de semana -y de mes- en el que los alcistas deben confirmar las buenas sensaciones mostradas en la jornada de ayer, en la que selectivos como el FTSE Mib italiano y el CAC 40 lograron marcar nuevos máximos dentro del rebote que iniciaron a mediados del pasado mes de marzo.

Tras una jornada más en positivo, y ya van cuatro consecutivas, índices como el EuroStoxx 50 lograron superar resistencias que abren la puerta a un rebote más amplio, es lo que podríamos denominar su fase 2. No obstante, la fortaleza de Wall Street se torna como una amenaza.

Las bolsas europeas están teniendo muchas cosas que celebrar estos días. Al entusiasmo por el acuerdo que pueda alcanzar el Eurogrupo para la reconstrucción económica, cuya reunión se celebra hoy, se ha unido la aparición de una nueva compañía que lucha por encontrar la tan ansiada vacuna contra el Covid-19.

No todas lo consiguieron, pero lo importante es que lo lograse Alemania. Y es que el índice de referencia germano, el Dax, que representa la fortaleza en Europa, superó ayer resistencias, lo que deja la puerta abierta a ver subidas del 5%-6% en el resto de selectivos importantes.

Finalmente, las bolsas europeas no consiguieron cerrar el pasado viernes por encima de sus resistencias. Algo que era clave para alejar las amenazas bajistas. Y eso que vivieron un balance semanal en el que los principales índices se anotaron un repunte del 5%.

La crisis desatada por el Covid-19 ha puesto de manifiesto un entorno de mercado en el cual las bolsas se parten entre nueva y vieja economía, y los mercados bursátiles por países van a dos velocidades en función de su retraso en salir de la crisis. Este contexto invita a ampliar los horizontes de inversión más allá de las fronteras nacionales para huir de las compañías que viajan en el vagón de cola en el que se ha convertido el Ibex 35 y subirse a la locomotora del mercado que comandan los índices tecnológicos de EEUU, las compañías farmacéuticas o las empresas de gran fortaleza que se muestran en mayor predisposición para recuperar los beneficios por acción previos a la crisis ya en 2021.

Las monedas y bolsas de valores de América Latina operaban a la baja en los primeros negocios del viernes, presionadas por un aumento en la tensión entre China y Estados Unidos, que debilitaba los mercados mundiales y provocaba un avance del dólar como divisa de refugio.

Los 2.927 puntos. Esa es la cota que debe superar el EuroStoxx 50 en un cierre de semana para alejar los riesgos bajistas. Algo que ya ha conseguido esta semana pero que con el tropezón de ayer vuelve a estar en entredicho.

La pandemia ha cambiado muchas cosas, puede que para siempre. Una de ellas es la asistencia sanitaria, como demuestra el hecho de que, solo en Estados Unidos, los servicios de telemedicina han vivido un vertiginoso crecimiento.

Finalmente, el EuroStoxx 50 lo ha logrado, ha superado la resistencia de los 2.927 puntos, lo que era necesario para a alejar los riesgos bajistas. Con el apoyo de Wall Street, donde el Nasdaq 100 ya a está a un 3% de renovar sus máximos históricos, parece que la bolsa europea ya no corre peligro, pero nada más lejos de la realidad.

Tras los fuertes ascensos vistos en el arranque de la semana, la bolsa europea ya ha apaciguado el ánimo comprador. No obstante, sigue más cerca de superar su próxima resistencia clave que del soporte que ya perdió la semana pasada. En ese sentido, al EuroStoxx 50 le vale un repunte de algo más del 0,8% para batir los 2.927 puntos, mientras que tendría que perder casi un 4% para ceder de nuevo los 2.790 puntos.

Si la bolsa europea arrancaba la semana habiendo perdido soportes, que ponían fin al rebote, y encomendándose a Wall Street para alargar la llegada de otro hachazo bajista, ayer dio un giro y no solo recuperó el soporte perdido si no que se quedó a un 0,5% de superar su resistencia tras subir más de un 5%.